一树风云

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【亚朵酒店】交流要点更新
1. 一季度综合RP同比低个位数下降，其中OCC同比增长，ADR同比下降。4月OCC同比增长趋势延续，ADR受高基数影响同比承压。
一季度同店RP基本持平。
五一从预订流量层面看同比基本持平，价格有高基数压力。公司在中高端市场价格相对坚挺，竞品依据亚朵来制定价...

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一季报后，重卡板块当前怎么看？——长期向上趋势不改，看好天然气重卡链优质标的
#长期向上趋势不改，出口和内销均处于温和向上的阶段，出口受俄罗斯影响或面临波动但不影响向上趋势，内销离中枢还有空间，且有天然气与新能源催化，处于温和复苏阶段。
#2024年增长确定性大，全年我们预计...

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联影医疗业绩交流会纪要
公司财务情况介绍
各项指标保持稳健增长，2023 年收入 114.11 亿元（+23.52%）；归母净利润 19.74 亿元（+19.21%）；扣非净利润 16.65 亿元（+23.38%）。23Q4 收入 39.78 亿元（+17.72%）；归母净利润 9.10 亿元（+20.17%）；扣非净利润 8.36 亿元（+37.55%）。

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铜！铜！铜！
标普预测，全球电力系统的未来将严重依赖铜，铜供应短缺将阻碍到2050年实现净零排放的目标。
同时，高盛也预估，未来十年，每年将出现800万吨的铜供应短缺。
能源转型离不开铜。
太阳能和风能发电场，需要建设更复杂的电网去处理和输送绿色电力，电动汽车的铜用量是...

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23FY及24Q1速冻食品总结：
总体承压，龙头企业韧性更强。1）收入端：总体需求承压，2024Q1渠道、品类表现分化显现。渠道端，大B客户降本增效需求提升，小B端边际改善，C端持续低迷。品类上，调理制品需求和竞争格局好于米面制品，龙头韧性更强，烘焙类弱复苏。2）利润端：原材料成本下行，需求...

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离焦镜数据更新
（注：数据来源为销售渠道，口径有所不同，主要是看趋势）
4月虽已过旺季，但各品牌整体销售仍表现出较好韧性，医疗渠道放量中，国产头部品牌表现较好
2024年4月各家离焦镜渠道销售情况：豪雅~2700万(3月3500万)，蔡司~4300万（3月5000万），依视路~3100万（3月3600万...

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新洁能（605111）：四大产品工艺平台引领国产替代，有望受益下游需求爆发
【构建四大产品工艺平台，应用广泛引领国产替代】公司在国内率先构建IGBT、屏蔽栅MOSFET、超结 MOSFET、沟槽型 MOSFET四大产品工艺平台，全面对标国际一线大厂主流产品并实现大量替代。目前产品型号2000余款，电压覆盖1...

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百亚近况更新&杭州百亚电商调研小结~
#近况更新：
根据蝉妈妈&炼丹炉数据，4月百亚自由点抖音GMV增速325%，天猫GMV增速87%，我们测算4月百亚线上收入增长或接近+200%，持续爆发。线下外围省份预计+40%~50%，广东、江苏等潜力省份表现优异，湖南、河北也有较快增速，核心五省稳健。...

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4月挖机内销同比+13%好于预期，继续强Call板块
4月挖机内销超预期：
国内：4月挖机内销10780台，同比+13%，增幅环比扩大，且大幅好于此前CME预期（此前预期为同比持平）。今年全年预计前低后高，同比有望增长0-10%。
出口：4月挖机出口8040台，同比-13%，降幅环比收窄
几家主机厂4...

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【泉峰控股】4月业绩更新
4月经营：单月收入高双位数增长，1-4月同比正增长
收入目标：24全年15%-20%增长
回暖原因：受益于有利的天气状况及有效的促销活动，旗舰品牌EGO在北美各渠道的销售表现强劲，加速了主要客户的去库存进程，客户订单亦因此逐月增加。电动工具分部亦在复苏之中，...

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航运重要电话会要点总结
#核心结论：集装箱红海绕行背景下，当前是运力不足基本面驱动的运价上涨，不是因为船公司主动控制运力。集装箱船租金上行可以验证。短期需求超预期，尚未透支旺季需求，如果红海绕行继续，6-8月价格仍有上行空间。
#顺周期逻辑集散不分家，油轮运价淡季强势，宏观...

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制造业景气度回暖，刀具行业业绩拐点或已至
4月制造业PM为50.4%，已连续两个月位于扩张区间，制造业处于回暖态势。
#出口向好： 海外市场星丞大海，国产刀具物美价廉，预计24年欧科亿/华锐精密出口额同比增长50+%/100%。
#压力已过： 23Q2至24年1-2月，制造业景气度偏低，库存、坏账及...

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工程机械点评：
4月头部厂商挖机内销高增，引领板块复苏。
目前我们对板块有以下三个观点：1）内需数据持续好转修复前期悲观预期；2）出海提升利润率的长逻辑持续演绎；3）年报反映了主机厂控风险的决心，本轮周期主机厂资产质量更高！持续看好板块长逻辑！
国内周期筑底：国内挖机内...

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老凤祥速评：1Q24高基数下稳健增长
23年超额完成董事会预算目标。23年营收/利润总额/归母净利润714.36/39.79/22.14亿元、同比+13.4%/+31.4%/+30.2%，完成年初董事会预算目标的107.4%/124.3%/123%。每股派发现金红利1.95元、分红比例46.07%（22年为44.92%）、对应当前收盘价股息率2.5%。
量...

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利空消退，把握煤炭最佳配置时点
利空消退
一、业绩下滑的冲击：4月份上市公司年报和一季报业绩全部披露完毕，下滑超预期的普遍来自于市场煤占比高的公司，不区分动力煤和炼焦煤，筹码已经反应到盘面，负面冲击已经消退；
二、煤价下行的担忧：电煤消耗季节性低谷在5月，3月以来煤价的...

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长安汽车4月产销交流要点
深蓝五一累计订单4.7k+,5月5日单日接近1.5k。深蓝品牌30岁以下用户占比53%(vs比亚迪20%);深蓝S74月BEV销量泰国第一
Q2销量目标71w辆,新能源20w辆,其中启源5.4w、深蓝5.7w、阿维塔2.2w
新产品节奏:深蓝硬派车G318于6月份上市(年销量目标10w)、紧凑SUVC857Q3上...

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电解铝更新:云南复产比例超60%
5月7日云南已复产76万吨,达停产总规模65.5%
1)云铝,已复产33万吨,待复产28万吨。
2)神火,已复产26万吨,待复产10万吨。
3)宏桥,已复产8万吨,待复产0万吨。
4)其亚,已复产9万吨,待复产7.5万吨。
预计6月云南省开工产能达585万吨,开工率提升至9...

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泸州老窖调研更新2024-5-9
市场动销：今年五一属于正常淡季，并未出现类似去年春节旺季后需求的陡然波动。从价格带来看，200-400元价格带有一定亮点。
分红预期：60%的分红率预计会有效保持，后续会结合市场及公司发展情况，对分红率做进一步优化调整。资本开支维度，后续如酒博物馆可能还...

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长江电力
1）23年梯级电站年发电量2762.63亿千瓦时，同比+5.34%；获取跟踪抽蓄项目超过30个，装机总规模近42GW；分布式光伏、储能项目规模双双突破1GW。
2）2024年目标：完成发电量3088亿千瓦时，国内超3074亿千瓦时。
华能水电
1）2023年装机：截至2023年底，公司清洁能源装机容...

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昱能科技业绩会240508
1）销售量
一季度销量接近25万，微逆销量大概4-5万台，销量占比大概16-20%的水平。第二季度微逆转的台数与毛利率都会恢复的不错。第二季度预计环比也会有增长，大概10~20%的增长，动能会持续存在，MLPE板块应该有30%以上的增长，去年销售额是12.6亿，今年经营目标应...