【亚朵酒店】交流要点更新
1. 一季度综合RP同比低个位数下降，其中OCC同比增长，ADR同比下降。4月OCC同比增长趋势延续，ADR受高基数影响同比承压。
一季度同店RP基本持平。
五一从预订流量层面看同比基本持平，价格有高基数压力。公司在中高端市场价格相对坚挺，竞品依据亚朵来制定价格。
行业景气度：公司订单80%左右来自商旅，而今年以来商旅差标微降低，预算使用更为谨慎，出差频率有所降低。公司加大企业客户开发，增加了团队客人等接待，稳定流量。休闲旅游需求较好，但对全年拉动有限。
2. 一季度公司收入整体同增80%+，主要受规模增长、零售高增长驱动。直营店受合约到期和改造等影响，收入同降10%。
集团毛利率40%左右，估算零售毛利率50%+，供应链毛利率16%+。
受益于规模增长，除零售营销费用以外，集团其他费用率同比略降。
3. 一季度开店和新签约同比略增，其中老加盟商复购占比超过四成。
亚朵4.0累计签约30多家，主要为新物业，24年上半年将开出第一家门店。
轻居3.0累计开业30多家，五六成来自其它经济型和中端酒店翻牌，成熟门店RP达到公司预期的310元甚至更高。集团老轻居尽量升级至3.0版本或亚朵X。
4. 会员运营层面，今年将努力打通线上零售和线下酒店会员，需引导会员在线上店注册，提高会员积分价值。
$亚朵(ATAT)$ $华住集团-S(01179)$ $锦江酒店(SH600754)$