ericwarn丁宁

从喜诗糖果到可口可乐，仅需两个投资案例，便可发现“巴菲特的投资秘密”（市赚率系列文章第1篇）

最近在谈公费出书《巴菲特的投资秘密》，刚好又获得了雪球网的“十大新锐用户”提名。为了感谢各位投票的球友，决定“挤出”干货，写个系列文章。如果觉得市赚率有用的话，请给我投票，万分感谢。11月7日～11月16日，每天可投一票，投票页面：网页链接

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回复@海王神: 市赚率在特定条件下，与巴菲特一直念叨的DCF现金流折现其实是相通的（估值结果十分相近）。所谓特定条件，则是roe在10%—33%之间时。我之前写过相关文章，链接抄送给你：网页链接//@海王神:回复@ericwarn丁宁:丁宁先生，请教一个关于你发明的市赚率的...

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回复@小憩电子: 20年买的兖煤H，21年一季报追涨的中煤H，从未买过神华H，只是作为标杆，//@小憩电子:回复@ericwarn丁宁:20年初到现在神华H涨了10倍啊

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回复@rich_homie_young: 优秀企业建个股票池，好公司都会有持续优秀的“惯性”。少数会彻底沉沦，但大部分还是会持续优秀。——这样一来，运用市赚率低估买、高估卖，反复轮动，基本就能赚钱了。——实际上，巴菲特也是这个套路，基本都是优秀公司低估时买入。唯一不同的是，巴菲特很少卖出。//@ri...

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回复@爱走路的弗雷德: 煤炭股，我的股票池只有H股里的“三块煤”（A股煤炭完全不看）。其中，ROE最激进的就是兖煤H、居中的则是神华H、最后的是中煤H。也正是因此，我就选择以神华H作为标杆。标杆高估之后，就一并卖出所有煤炭股。目前，神华H的市赚率大概是0.7PR-0.9PR之间（多种算法的综合估值）...

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白银涨很多了，我的2倍杠杆期货已经越涨越卖了。如果跌多了，我会买回一点，但整体还是净卖出， $国投白银LOF(SZ161226)$

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回复@大风吹兮: 我分两批买的中国海油H，第一批是2020年，用的是上一轮景气周期的ROE进行估值（2019年）。第二批是2022年，抄巴菲特作业加成重仓，用的是本轮景气周期第一年的ROE进行估值（2021年）。$中国海洋石油(00883)$$中国海油(SH600938)$//@大风吹兮:回复@白湖水:买的时候也参考这参数，美...

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回复@闭嘴吧超超: 我特别关注中国海油的，因为是重仓，所以一直在看相关文章，。不过今年股价涨上来了，所以就不像以前那样，一周就发一篇相关文章了。$中国海洋石油(00883)$ $中国海油(SH600938)$ ——对了，我记得超超兄弟去年或前年，还发现了我的小秘密。那段时间，中国海油涨得好，我就...

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回复@叙叙叙旧: 静态来看，中国海油还有大概40%上涨空间。半年报发布之后，这个目标价就又会上调了，因为企业内在价值增长了。——也就是说，一旦股价上涨速度大幅超越内在价值增长速度，全面撤退的时候大概就到了。$中国海洋石油(00883)$ $中国海油(SH600938)$//@叙叙叙旧:回复@ericwarn丁宁:海油...

巴菲特当年投资中国石油H股：竟然只看利润不看储量。为何如此短视？只因周期股不能谈恋爱！！！

2002年，巴菲特开始买入中国石油H股。到了2003年年初，中国石油发布了2002年年报。巴菲特看完之后，接着继续买。需要特别说明的是，巴菲特当年投资中国石油：竟然只看利润不看储量！为何如此短视？只因周期股不能谈恋爱！
1.巴菲特计算内在价值，真的没抄中国石油年报的储量折现作业！
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我自己的分类是价值股（市赚率第一公式），周期股和困境反转股（市赚率第二公式），成长股（市赚率没法准确估值，只能用peg）。——大概就这四种。

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医药股向来都很贵，如果真的便宜了，或许就遇到行业困境了。也不是不能买，但要分散才行。国内的航空公司，好像目前还只是价值毁灭型行业。估计得像美国那样，合并成几个寡头之后，盈利就比较香了。$中国国航(00753)$ $中国南方航空股份(01055)$

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看分红比例也就是股利支付率，能够避雷大部分。看股息率，又能避雷少部分。剩下的，就只能依靠分散投资了，即便踩雷的也不会被“炸死”。 $锦州港(SH600190)$

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回复@不吃鱼的大肥猫: 我投资是组合投资，是低估+分散策略。以本文为例，长电的市赚率低于1PR时才会买入，平时买不到持有即可。至于投资组合的其余现金，可以选择4折5折6折买其它股票。低估买高估卖反复轮动，最近八年的年化大概是20%。//@不吃鱼的大肥猫:回复@ericwarn丁宁:发明PR我认为很牛逼，...

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回复@直言不讳的勇敢: 我自己的经验，是2016-2019年，石油煤炭的景气周期并不长。但是按照巴菲特买入西方石油来看，本轮石油煤炭的景气周期或许会非常长。到底怎样，时间会给出答案。中海油涨到合理估值之后，我会从重仓减到标配。剩下的，就观察巴菲特在做决定了。$中国海洋石油(00883)$ $中国海...

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回复@直言不讳的勇敢: 我做过2016-2019年的那一波石油煤炭股，收益颇丰。但从那次经历也完全明白了，石油煤炭该卖就卖，要不然可就老惨了。也正是因此，我对周期股，没有任何感情，。$中国海洋石油(00883)$ $中国神华(01088)$//@直言不讳的勇敢:回复@ericwarn丁宁:我也在观察，你觉得中国神...

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回复@千亿泰禾: 贵州茅台出现10PE，只出现过一次，所以没啥参考性。但长江电力的市赚率估值，0.8PR-0.9PR出现了四次，所以我觉得不是单一事件，投资时还是值得参考。$长江电力(SH600900)$//@千亿泰禾:回复@ericwarn丁宁:拿最低点有啥意义啊、五粮液最低6PE、所以12PE就是严重泡沫？茅台最低10PE、...

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回复@alex-wuhaifei: 兄弟正解，。所以我文中没拿别的股票与长电比，只拿历史数据与它自己比。最近十年，长电的最低市赚率估值是0.8PR，本周收盘则是1.76PR。估值涨了1倍（不是股价而是估值），所以无论如何都不算便宜了。$长江电力(SH600900)$//@alex-wuhaifei:回复@ericwarn丁...

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回复@用户3768671119: 我在跟踪长春高新，虽然没买，但却吓得心惊肉跳。大家都在说新生儿数量走低，但我却突然想到了“少生精养”这个词，或许适用于长春高新和中国飞鹤。$长春高新(SZ000661)$ $中国飞鹤(06186)$//@用户3768671119:回复@ericwarn丁宁:丁哥，最近的医药医疗怎么看呀？

长江电力估值分析：折旧失真，导致了估值中枢上移

最近与球友讨论估值问题，频繁涉及到长江电力这只股票。仔细一看我就蒙圈了，一家ROE只有12%～17%的传统价值股。究竟何德何能？竟可长年享受20PE以上的高估值？快速搜索了高人评论之后才知道：原来是长电的折旧年限远远少于大坝的真实使用年限。面对此种情况，是否需要把折旧加回到利润当中呢？太...

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回复@陈树下: 分红比例太低了太低了，只有20%。听球友说，新能源行业都在留存利润，大幅扩产能，价格战即将开打。不知是不是这只股票的所在行业。如果不是的话，分红再能提高的话，就肯定低估，值得配置。$晶盛机电(SZ300316)$//@陈树下:回复@ericwarn丁宁:老师,晶盛机电能不能分析下，pe roe可以