余生的江湖

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中概互联ETF，以净值0.7算，有机会三年一倍不？

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哎哟我去，加量了！

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我会选择物业公司（实际上也是这么做的），主要的考量点：
1、两个生意的增长模型不一样。就像滚雪球，房开企业每年都要从零开始，物业公司积累的客户是稳定持续的，雪球是在上一年的基础上持续增大。
2、产生每一元自由现金流承担的风险不同。两个生意的边际成本都比较高，规模效应有限，...

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这类投资押中了获益会非常丰厚，问题在于公司总有这样或者那样的问题，不容易上仓位。

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回复@希尓瑞斯: 应该没有了，10 亿美金用完啦，翻了两遍季报没看到。美团账面 1500 亿左右的现金和理财，推崇贝佐斯的兴哥儿应该还是想搞点小事情。//@希尓瑞斯:回复@希尓瑞斯:等了半小时，没看到新的回购方面的公告，希望晚上电话会议有分析师去怼脸提问。

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利润低个位数增长主要来源于优选减亏，季度减亏 20 多亿，幅度非常大，当然这个是有预期的，管理层给过指引。
核心业务营收增长 25%+，利润低个位数增长，主要是到店业务去年二季度开始应对抖音的竞争，到店经营利润率下滑 10 多个百分点，其次外卖客单价降低。
不过，相对于利润，营收更...

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应该是最后两个交易日走漏了风声，本来计划溢价 50% 私有化的，结果 2 个交易日股价都涨上来了

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$兖矿能源(01171)$ 和$中煤能源(01898)$ 都差不多1300亿港币了，在分红率上两者本来代表两个极端，结果兖矿来了个定增。
此外：
1、去年两家企业的净利润都差不多200亿，中煤的长协煤占比更高。
2、两家企业产量都差不多1.4亿吨，都有非常高的储量，中煤300多亿吨，兖矿400多亿...

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以自己的价值观要求别人、企业当然不合理，但是可以基于自己的道德观去选择尽量契合的朋友或投资对象，这个没毛病，毕竟价值观不合终归不会长久。

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后续：
梁公将这笔钱，换成 5000 美元拿给远在加拿大的女婿周希哲打理。
梁公本意，是在时局不稳的背景下将资产分散，并支付子女们在国外的教育及生活开支，并没有想挣多少钱。
谁知道短短几个月，也就是 1927 年底，这笔钱就翻了一倍还多
当时周希哲是外交官，并无生意才能...

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16年前吐槽李惠仙投机大米时还说“家中始终不能享无汗之钱财”，也算与时俱进，买了不少股票。
这只中国银行，卖了200股就可得钱一万，下文说一栋天津的新房子才四万。
0.4pb买的，收了七八年的股息，然后0.5pb卖了，一百年前的银行股估值也很低的嘛，不知道当时搞不搞中特估

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回复@軒轅大象: 如果一定要列个公式，自由现金流=a净利润+b折旧摊销-c维持性资本开支。这个维持性资本开支指的是维持同等的盈利能力，不容易量化。判断自由现金流和净利润的关系就是要看b和c谁大一点。我完全同意能找到同样赚钱的油田，但对以“累计的折旧摊销金额”找到这样的油田比较悲观。//@軒...

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回复@会计误工人员: 我来和会计兄抬个杠。
海油最近运营和股价都表现非常不错，但认为“长电水坝建成了几十年不会有大资本开支，自由现金流大于净利润；油气行业长期有替换现有资源的维持性资本开支，自由现金流少于净利润”这个观点全错则有些钻牛角尖了。
水坝建成几十年不会有大资本开...

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有意思的是这个老头卖出中国石油后，一头钻进了康菲石油

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回复@夏虫不可语冰-: 资源禀赋是所有因子的合集，从重要度上个人认为是煤种-煤质-储量-成本，因为只有在同种同质的前提下谈成本才有意义，其中成本要包含运输、资源税等综合成本。
假设管理层没有太大问题的前提下，对投资而言，更重要的是DCF现值和股价的差值，价格是你付出的，价值是你得到...

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回复@挚爱子洲: 理解这些不难，难的是意愿，比如我对油企就没啥意愿，也活该挣不到这个钱。//@挚爱子洲:回复@挚爱子洲:理解煤炭的开采基本原理就理解了优质低成本储量的重要性。
一，首先优质低成本煤炭储量在不开采的时候，是不会变化的。
二，假设，在一千平方公里的土地下有80亿...

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截至2024/5/31，本年度浮盈23%，主要来源于煤炭，尤其是中煤H、神华H和华阳的上涨。
目前组合中持有煤炭（华阳、淮北和中煤H）约34%、腾讯约33%、分众12%、美团和FSY各9%，剩下不到3%的仓位是碧桂园服务。
本月主要的交易是把神华H换成华阳，具体逻辑发帖子谈过，核心是静态评估认为华阳的...

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铁公鸡要拔毛了，感觉拔的有点疼，虽然中期分红，但是感觉就是分一次改成分两次，特别分红仅仅 15 亿，相当于利润的 7%，都拿的出手？分红率 30% 死活不愿提啊

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回复@等待inging: 倒不是号召力的问题，那些利用互联网的初创企业，其发展阶段和商业模式，决定了广告投放的急迫性和预算，要高于消费类企业。//@等待inging:回复@余生的江湖:从现在的结果看，在消费品行业的号召力还是远不如当年的一级融资创新型客户，虽然过去五年转型到现在消费品行业营收一直...

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前几天看过一份报告，户外广告一年只有 800 多亿，占广告大盘的份额只有 6%。
分众营收 120 亿，在户外广告这个小盘子里的份额，也只有 14%。
从这个角度看，分众的生意属于典型的低天花板的小生意。
户外广告是一门历史悠久的老生意，销售的是人们在户外活动的注意力，只要户外有人流...

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回复@巍巍昆仑侠: 其实无所谓，地都在那里，这点利润差异就看上海控量不控量而已。
今年比较有意思的看点是分红率提升多少和外地销售结构改变带来的去化效果。//@巍巍昆仑侠:回复@培根先森:又有人问了福寿园的 IR 领导，说 15% 是同比 2023 年的，我也被整迷糊了就这样吧，这指引也没准...