余生的江湖

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中概互联ETF，以净值0.7算，有机会三年一倍不？

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截至2024/5/31，本年度浮盈23%，主要来源于煤炭，尤其是中煤H、神华H和华阳的上涨。
目前组合中持有煤炭（华阳、淮北和中煤H）约34%、腾讯约33%、分众12%、美团和FSY各9%，剩下不到3%的仓位是碧桂园服务。
本月主要的交易是把神华H换成华阳，具体逻辑发帖子谈过，核心是静态评估认为华阳的...

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铁公鸡要拔毛了，感觉拔的有点疼，虽然中期分红，但是感觉就是分一次改成分两次，特别分红仅仅 15 亿，相当于利润的 7%，都拿的出手？分红率 30% 死活不愿提啊

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回复@等待inging: 倒不是号召力的问题，那些利用互联网的初创企业，其发展阶段和商业模式，决定了广告投放的急迫性和预算，要高于消费类企业。//@等待inging:回复@余生的江湖:从现在的结果看，在消费品行业的号召力还是远不如当年的一级融资创新型客户，虽然过去五年转型到现在消费品行业营收一直...

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前几天看过一份报告，户外广告一年只有 800 多亿，占广告大盘的份额只有 6%。
分众营收 120 亿，在户外广告这个小盘子里的份额，也只有 14%。
从这个角度看，分众的生意属于典型的低天花板的小生意。
户外广告是一门历史悠久的老生意，销售的是人们在户外活动的注意力，只要户外有人流...

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回复@巍巍昆仑侠: 其实无所谓，地都在那里，这点利润差异就看上海控量不控量而已。
今年比较有意思的看点是分红率提升多少和外地销售结构改变带来的去化效果。//@巍巍昆仑侠:回复@培根先森:又有人问了福寿园的 IR 领导，说 15% 是同比 2023 年的，我也被整迷糊了就这样吧，这指引也没准...

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回复@时光投资-Edward: “逛”商场是一种生活方式，满足了消费者的情感需求，做的好的商场一般人流都不错，大部分消费者去商场也不是追求高效率的、目的性很强的购物。
消费者逛到某些商店，可能因为有比较好的体验，就产生了购买行为。而线下的体验和感受，恰恰是电商无法满足的。//@时光投资...

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回复@钟晓渡: 单油井一般是 10 年的开采寿命，所以油企需要不断勘探，确保 10 年后产量能够维持。
单煤矿一般是 30-50 年的开采寿命，所以拿新煤矿的急迫性更低。
从这个角度看，短期煤矿的维持性资本开支确实低，账面上的现金流也更好。
但是煤矿也有采完的时候，采完后拿新矿的资本...

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神华的煤炭销售价格和销售结构都是被一定程度的管控的（长协），另外有一部分资产是向下游延伸的电厂和铁路，在市场煤价变动下盈利能力更加稳定。 当然，如果没有长协，神华现在的利润肯定不止 600 亿级别。

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回复@邓普顿是谁: 氛围都到这了，不烘托下咋行
感谢邓兄分享，话说海港剩余的地迟迟拿不下来，这个园子卖不了多久了。
不过 FSY 只有 40% 股权，自然有人更急//@邓普顿是谁:回复@南与秋:看看会不会落实吧。反正当时现场状况，氛围。确实有种真诚在里面，眼里有光的那种感觉！...

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艹，报团
$中国神华(01088)$ $淮北矿业(SH600985)$

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风光也叫苦，毛利不少还是挂在账上的应收款，根本上，各方利益交给市场让竞争来平衡，要简单高效的多。

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独克宗的转经筒应该早就不是最大的转经筒了，前两年路过玛曲，远远的就看到草原上伫立着一座巨大的转经筒，比独克宗的大很多。

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回复@夏虫不可语冰-: 火电的商业模式是真的差。//@夏虫不可语冰-:回复@微风-:不用和他讨论了，对牛弹琴，他连火电是啥都还没搞清楚。。。

我是看不上火电行业的股票的，这个行业里的企业并不是一个以盈利为首要目标的经济体，他的意义在于社会价值，就像铁路系统亏不亏不影响火车天...

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回复@张玄机: 也不是都赚的盆满钵满吧，不信看看$奈雪的茶(02150)$//@张玄机:回复@戴大西虎吃海喝:有个疑问，奶茶同质化也很高，单品和点位竞争也很激烈，品牌区隔更模糊，但为啥每家奶茶品牌都赚的盆满钵满，而瑞幸一季度却亏损呢？因为库迪狙击手一般专门瞄着瑞幸打导致的？

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很简单啊，业绩和股价本来就是没有强相关关系的两码事

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竞争愈演愈烈的大模型刺激了 GPU 的需求，英伟达 Q1 的毛利率和净利率分别高达 80% 和 60%，不懂就问：那么制约供给的主要因素是什么呢？是技术壁垒吗？

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回复@夏虫不可语冰-: 拼多多经调整季度净利润 300 亿，没有看过拼多多的财报，但对比同行，一家 4-5 万亿 GMV 的商场，一年 1200 亿的净利润并不夸张。
至于持续性，作为多多的重度用户，感觉体验上确实比其他竞对做的更好，虽然现在拼多多未必所有商品都是最便宜的，但低价的心智难以撼动。

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回复@闯关东了吧: 只能说PDD的低价心智持续强化，以及现在的环境下商家对于流量（广告位）的竞争太激烈了。//@闯关东了吧:回复@余生的江湖:消费降级概念股

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业绩逆天的无言以对。

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一项资产的价值是资产未来的自由现金流折现，账面价值反而在估值上没啥价值。