余生的江湖

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中概互联ETF，以净值0.7算，有机会三年一倍不？

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后续：
梁公将这笔钱，换成 5000 美元拿给远在加拿大的女婿周希哲打理。
梁公本意，是在时局不稳的背景下将资产分散，并支付子女们在国外的教育及生活开支，并没有想挣多少钱。
谁知道短短几个月，也就是 1927 年底，这笔钱就翻了一倍还多
当时周希哲是外交官，并无生意才能...

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16年前吐槽李惠仙投机大米时还说“家中始终不能享无汗之钱财”，也算与时俱进，买了不少股票。
这只中国银行，卖了200股就可得钱一万，下文说一栋天津的新房子才四万。
0.4pb买的，收了七八年的股息，然后0.5pb卖了，一百年前的银行股估值也很低的嘛，不知道当时搞不搞中特估

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回复@軒轅大象: 如果一定要列个公式，自由现金流=a净利润+b折旧摊销-c维持性资本开支。这个维持性资本开支指的是维持同等的盈利能力，不容易量化。判断自由现金流和净利润的关系就是要看b和c谁大一点。我完全同意能找到同样赚钱的油田，但对以“累计的折旧摊销金额”找到这样的油田比较悲观。//@軒...

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回复@会计误工人员: 我来和会计兄抬个杠。
海油最近运营和股价都表现非常不错，但认为“长电水坝建成了几十年不会有大资本开支，自由现金流大于净利润；油气行业长期有替换现有资源的维持性资本开支，自由现金流少于净利润”这个观点全错则有些钻牛角尖了。
水坝建成几十年不会有大资本开...

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有意思的是这个老头卖出中国石油后，一头钻进了康菲石油

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回复@夏虫不可语冰-: 资源禀赋是所有因子的合集，从重要度上个人认为是煤种-煤质-储量-成本，因为只有在同种同质的前提下谈成本才有意义，其中成本要包含运输、资源税等综合成本。
假设管理层没有太大问题的前提下，对投资而言，更重要的是DCF现值和股价的差值，价格是你付出的，价值是你得到...

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回复@挚爱子洲: 理解这些不难，难的是意愿，比如我对油企就没啥意愿，也活该挣不到这个钱。//@挚爱子洲:回复@挚爱子洲:理解煤炭的开采基本原理就理解了优质低成本储量的重要性。
一，首先优质低成本煤炭储量在不开采的时候，是不会变化的。
二，假设，在一千平方公里的土地下有80亿...

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截至2024/5/31，本年度浮盈23%，主要来源于煤炭，尤其是中煤H、神华H和华阳的上涨。
目前组合中持有煤炭（华阳、淮北和中煤H）约34%、腾讯约33%、分众12%、美团和FSY各9%，剩下不到3%的仓位是碧桂园服务。
本月主要的交易是把神华H换成华阳，具体逻辑发帖子谈过，核心是静态评估认为华阳的...

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铁公鸡要拔毛了，感觉拔的有点疼，虽然中期分红，但是感觉就是分一次改成分两次，特别分红仅仅 15 亿，相当于利润的 7%，都拿的出手？分红率 30% 死活不愿提啊

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回复@等待inging: 倒不是号召力的问题，那些利用互联网的初创企业，其发展阶段和商业模式，决定了广告投放的急迫性和预算，要高于消费类企业。//@等待inging:回复@余生的江湖:从现在的结果看，在消费品行业的号召力还是远不如当年的一级融资创新型客户，虽然过去五年转型到现在消费品行业营收一直...

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前几天看过一份报告，户外广告一年只有 800 多亿，占广告大盘的份额只有 6%。
分众营收 120 亿，在户外广告这个小盘子里的份额，也只有 14%。
从这个角度看，分众的生意属于典型的低天花板的小生意。
户外广告是一门历史悠久的老生意，销售的是人们在户外活动的注意力，只要户外有人流...

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回复@巍巍昆仑侠: 其实无所谓，地都在那里，这点利润差异就看上海控量不控量而已。
今年比较有意思的看点是分红率提升多少和外地销售结构改变带来的去化效果。//@巍巍昆仑侠:回复@培根先森:又有人问了福寿园的 IR 领导，说 15% 是同比 2023 年的，我也被整迷糊了就这样吧，这指引也没准...

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回复@时光投资-Edward: “逛”商场是一种生活方式，满足了消费者的情感需求，做的好的商场一般人流都不错，大部分消费者去商场也不是追求高效率的、目的性很强的购物。
消费者逛到某些商店，可能因为有比较好的体验，就产生了购买行为。而线下的体验和感受，恰恰是电商无法满足的。//@时光投资...

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回复@钟晓渡: 单油井一般是 10 年的开采寿命，所以油企需要不断勘探，确保 10 年后产量能够维持。
单煤矿一般是 30-50 年的开采寿命，所以拿新煤矿的急迫性更低。
从这个角度看，短期煤矿的维持性资本开支确实低，账面上的现金流也更好。
但是煤矿也有采完的时候，采完后拿新矿的资本...

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神华的煤炭销售价格和销售结构都是被一定程度的管控的（长协），另外有一部分资产是向下游延伸的电厂和铁路，在市场煤价变动下盈利能力更加稳定。 当然，如果没有长协，神华现在的利润肯定不止 600 亿级别。

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回复@邓普顿是谁: 氛围都到这了，不烘托下咋行
感谢邓兄分享，话说海港剩余的地迟迟拿不下来，这个园子卖不了多久了。
不过 FSY 只有 40% 股权，自然有人更急//@邓普顿是谁:回复@南与秋:看看会不会落实吧。反正当时现场状况，氛围。确实有种真诚在里面，眼里有光的那种感觉！...

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艹，报团
$中国神华(01088)$ $淮北矿业(SH600985)$

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风光也叫苦，毛利不少还是挂在账上的应收款，根本上，各方利益交给市场让竞争来平衡，要简单高效的多。

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独克宗的转经筒应该早就不是最大的转经筒了，前两年路过玛曲，远远的就看到草原上伫立着一座巨大的转经筒，比独克宗的大很多。

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回复@夏虫不可语冰-: 火电的商业模式是真的差。//@夏虫不可语冰-:回复@微风-:不用和他讨论了，对牛弹琴，他连火电是啥都还没搞清楚。。。

我是看不上火电行业的股票的，这个行业里的企业并不是一个以盈利为首要目标的经济体，他的意义在于社会价值，就像铁路系统亏不亏不影响火车天...