Eric-FP

评估公司的checklist

2024/05/17的思考
投资在某种意义上就是在信息不完备、宏观环境不确定下做决定的一个概率*赔率的游戏。公司也没有完美的公司，如果寻求完美的话只会变得优柔寡断，做不了决策，大面上是好的（抓住主要矛盾）、安全边际充足就应该果断下手。
2023-08-24 15:58
如果一家公司符合下面这些...

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英特尔怎么衰落成这样的真是个谜，wintel年代看起来护城河坚不可摧…但微软还好好的，科技领域硬件难言护城河，软件因为规模效应网络效应等倒是很稳定。

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回复@农夫么么拳: 这就是反身性，上海的房租一直在降，原因就是大量保租房的供应。。政府收过来用于出租的话，本地租金会下滑，如果租售比不变，会对房价进一步形成压力，考虑到租售比本来就不合理，搞不好还得来个戴维斯双杀。。//@农夫么么拳:回复@不明真相的群众:这个事情吊诡的地方在于。。。...

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回复@Eric-FP: 今年最大的失误是没用forward pe计算买点。。今年至少赚1500亿港币，按照这个利润的话买点就是260多元，就可以出手了现在20PE左右，其实也还不算贵，但安全边际就薄了很多。。以后计算到8%收益率的时候得果断出手：轻资产多给一些仓位，重资产或高负债比如绿城、太保这些，如...

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确实是，当年高考的时候我就贼有动力//@不明真相的群众:回复@思想穿越十年之后: 孩子有了自己认可的目标，她身上的潜能激发出来，会是非常惊人的。这就是人赋予自我意义的效果。

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回复@不明真相的群众: 顺序换一下，虽然用它总是感觉不爽，但还是要经常用它。。护城河一下子就出来了//@不明真相的群众:回复@用户1688303030:百度应该从来就不是中国市值第一的公司。
我只能从用户角度评价一下百度，就是我经常要用它，但是用它总是感觉不爽，没啥愉悦感。我也无法完全...

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回复@不明真相的群众: 其实不是很难对吗？//@不明真相的群众:回复@聂小潘:幸福是一种很主观感受，当事人之外的评价可能都是不准确的。 我感觉幸福的家庭，都是家庭成员之间互相体谅，互相支持，互相鼓励。

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这…竟然跟自己的专业对上了

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最近恒生指数大涨，房价持续下跌，其实都是价值回归。股息率和房租收益率就是资产定价的锚，也许可以偏离一阵子，但不会永远一直低估或高估。

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单一持仓比例上限10%，也就意味着要找到10个以上的性价比比较高的生意，按照EV/EBIT和ROC这两个角度来说，以及满足checklist里商业模式+企业文化+小股东回报+有前景的要求，还要我能懂，其实是很难凑出来一个portfolio的。
所以要么提高持仓上限到15%，这样六七个生意就可以了，这也是老巴和卡...

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自我实现需求驱动的可能更多吧，毕竟很多人早就财务自由了，从品牌命名理想、小鹏也能看出来…//@不明真相的群众:以为能赚钱呗。

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公司需要有利润之上的追求，人也需要工资之上的追求。
为什么呢？因为那“之上”的东西才是真正的价值，是服务于其他人类，是付出爱，是让别人的生活更美好，是施展自己的创造力。
人总是需要get busy, get obsessed with something，否则无聊的话是很难受的，这就是说的心流的状态吧，是...

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所以说价投仔大多是不那么happy的？
Michael Burry明显有社交障碍，而老巴因为母亲性格不好也有很多麻烦，还上过卡耐基的课…
说实话控制恐惧和贪婪就是抑制system 1的活动，其实是比较contrarian的，要比较特立独行，所以社交能力可能不是很强…

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本来觉得奔驰GLC不错，但是看了和理想L8的对比视频瞬间对奔驰没了兴趣，除了奔驰的标和内饰氛围，理想基本是全面碾压。这个世界变化太快，国产新能源车太厉害了。

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回复@升龙霸: 虽然可能是随口一说，但确实3万合理。搜了下这小区租金差不多100元/平米·月，一年每平米就是可以收1200元租金（虽然这是房租挂牌价实际房租现在环境下可能还得降），给25pe的话正好3万元每平。//@升龙霸:回复@陆家嘴赏月:3万比较合理，再等等

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价值投资者跟市场上绝大多数人的主要差别其实就在于愿意慢慢变富，deferred gratification。
价投也主要是用系统2思考的人群。

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回复@飞悦1105: 一部分是格雷厄姆式的找极便宜的股票，但现在应该很少了；另一部分应该是做一些特殊事件的套利，比如分拆、重组、私有化等，这些在《you can be a stock market genius》里有介绍。//@飞悦1105:回复@Eric-FP:巴老没说，怎么做到每年增值50%吗？

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回复@不明真相的群众: 去年涨之前的北交所和B股还是有一些低估值的投资机会的，大A的话确实很少有格雷厄姆式的机会，但特定板块也有一些不贵的//@不明真相的群众:回复@Eric-FP:我觉得A股的流动性太充沛，小资金量没有什么优势。倒是港股跟中概股市场，有一些流动性不足带来的独特机会，比如说极高...

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回复@不明真相的群众: 但是资金少可以去找一些流动性较低的机会，老巴说他小资金量的时候可以做到50%收益率//@不明真相的群众:回复@陪你一起进步的宫哥:市场并不会因为你资金少而对你有什么偏爱。

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老巴解释为什么卖出苹果：
1. Apple依然是wonderful business，年底应该还是最大持仓
2. 当前环境下不介意持有更多现金，可能会有潜在有吸引力的alternative
3. 当前21%的联邦税率是较低的