你比我胖

我所理解的价值投资：理性思考，长期思维，逻辑推理，常识验证，完善体系。

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他的全部讨论

茅台//@醉眼看人間:回复@老吳酿股: 少搞搞对品牌伤害事情，各种联名，375巽风，这一系列操作荒唐。

煤和油矿开采年限，新增拓展成本//@余生的江湖:回复@钟晓渡: 单油井一般是 10 年的开采寿命，所以油企需要不断勘探，确保 10 年后产量能够维持。
单煤矿一般是 30-50 年的开采寿命，所以拿新煤矿的急迫性更低。
从这个角度看，短期煤矿的维持性资本开支确实低，账面上的现金流也更好。

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2024年5月你对于配置黄金有什么看法？
胡鲁滨：如果你有很多的资金，可以考虑配置一点点，在特定情境下，或许发挥一定的作用，配置太多了意义不大。黄金保值能力有限，保值效果可能还不如国债。

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2024年5月我们配置金融的逻辑是基于行业格局和公司基本面，还是高股息？
胡鲁滨：两方面的原因都有。我们投的财险相对于银行和寿险杠杆比较低，经营相对稳健，也不会倒闭。

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2024年5月现在对白酒有什么观点？
胡鲁滨：白酒在中国无疑是长期、持续和独特的行业。但是我不确定现在是不是买点，这要根据之后的各个公司的表现来判断。白酒行业的利润是相当可观的，但将来会不会内卷，会卷到什么程度，目前还存在不确定性。我们会持续关注这个行业，在我们看来它始终是中国...

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2024年5月家电和房地产关系密切，胡总现在对家电的观点是什么？
胡鲁滨：房地产对家电的影响程度可能在10%-20%，甚至更低。因为家电还有出口和更新换代的需求。

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成长股

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方丈:本金小的反驳，复利很有作用
如果自己有投资能力，先自己赚到钱。不要说“本金太少”，如果投资策略真的可行，复利很可观的

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方丈：利润之上企业追求的作用
1，利润之上的追求有一定的虚幻性，对于企业来说，就可以作为方向上看得见却不容易触及的战略目标，作为激励有持久性。而利润，太实，容易在触及后让企业进入懈怠的“贤者时间”。
2，利润之上的追求可以增加品牌的美誉度，从而增加用户的锁定能力，和企业的...

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方丈对小红书产品的理解//@不明真相的群众:是个有独特的社区氛围、调性的产品，也靠这个吸引用户。

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先进组织：pdd同时还是一家在信息化方面，同字节一起，做到世界一流的互联网企业：可量化可反馈，让结果说话。//@奇点那瞬间:做耐心资本
pdd不仅仅是效率的优势，当然论效率，这可能是一家现象级的公司，未来的稳态op exp margin可能会颠覆分析师对于大型互联网平台企业的认知。pdd同时还是一...

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方丈：理想管理层的三个层次
这是早上跟朋友在咖啡馆吹牛吹出来的：
1、专注于用产品技术手段满足真实的用户（市场）需求。
2、相信个人能力有限论，企业资源有限论。
3、能够授权、分利。

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亚朵产品和组织管理//@曼巴投资:回复@黑白皮蛋: 有时间自己琢磨何不直接找创始人的分享呢。
①百度搜索：“耶律胤：做酒店是交朋友，而不是卖房间”
“以上是我分享的亚朵的三个产品观：造场景，而不是做产品；交朋友，而不是卖房间...

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