Capital_12

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一期1387亿元，二期2041亿元，三期3440 亿元

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芯片 War $半导体ETF(SH512480)$ $半导体ETF-VanEck Vectors(SMH)$ $中韩半导体ETF(SH513310)$

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申万：海外催化对A股科技股的提振作用已有限，科技有效反弹的条件是国内产业催化。科技是短期高性价比方向，市场调整阶段，板块性价比继续提升。国内AI产业发展“人有我有”，大模型的进步和爆款应用的催化主要是时间问题。在性价比足以弥补时间成本的阶段，仍值得积极配置。$半导体ETF(SH512480)$...

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xAI 宣布获得60亿美元B轮融资。主要投资者包括美国风险投资公司Valor Equity Partners、迪拜投资公司Vy Capital、硅谷风投Andreessen Horowitz、红杉资本、Fidelity Management & Research Company、Prince Alwaleed Bin Talal和沙特的Kingdom Holding等$特斯拉(TSLA)$

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SemiAnalysis：苹果为自己的数据中心基础设施制定了扩展计划。我们跟踪的苹果 7 个不同的数据中心站点，共有 30 多座大楼，以及他们计划中的扩建工程。他们的总容量在相对较短的时间内翻了一番。图中是苹果即将建成的最大数据中心。目前，还只有一个数据中心，但明年将有许多数据中心陆续建成。

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普通PC与#AIPC# BoM对比（摩根士丹利）：
总BoM：232美元 → 295美元（+27%）
CPU BoM：163美元 → 194美元（+19%）
DRAM BoM：27美元 → 40美元（+48%）
除DRAM外 BoM：205美元 → 255美元（+24%）
DRAM BoM 增长率高于CPU，这意味着，DRAM厂商将获得更多利润（AI 手机类似）...

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总总迹象表明特斯拉/马斯克已经是英伟达的 AI 的催化剂：
- 马斯克的 xAI 将在2025年投入 10万颗 H100
- 老黄在Q1电话会议上和雅虎访谈中反复提及，汽车/特斯拉自动驾驶（FSD）将是AI的重要应用领域
- 特斯拉是戴尔AI服务器的最新客户，也是超微的客户
- 摩根士丹利认为特斯拉近期...

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马斯克的 xAI 将创建一台名为“超级计算工厂”的大型超级计算机，利用 10万颗英伟达H100 来训练和运行 xAI 的下一代对AI Grok。这台超级计算机将于 2025 年秋季投入使用，其规模和容量将至少是现有的 GPU 集群的 4 倍。$英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$

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GTC 大会之后，戴尔涨了 50% 以上，英伟达+17%，超微-19%。要重视老黄的言论$英伟达(NVDA)$ $戴尔科技(DELL)$ $超微电脑(SMCI)$
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最新，Mag7 目前占标普500市值的 31%，创出新高
$微软(MSFT)$ $英伟达(NVDA)$ $谷歌A(GOOGL)$

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Q1提到“AI”次数最多的公司：$Meta(META)$ 95>$英伟达(NVDA)$ 86>$微软(MSFT)$ 76

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$Meta(META)$ Meta 正在考虑向用户收取 Meta AI 助手更高级版本的费用，同时还在开发用于工程和货币化的 AI 代理。

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【台积电：半导体黄金时代来临】今年AI加速器的需求激增250%，引领全球芯片市场在24年增长10%，代工行业增长15%-20%（略高于此前10%和10%-20%的预期），PC和智能手机增长提高1%-3%，物联网将攀升7%-9%，汽车将下降1%-3%。今年全球代工行业的规模将达到 1500 亿美元，到 2030 年将达到 2500 亿美元...

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由于热能和功耗问题，三星HBM3/3E未通过英伟达验证，回到两强争霸格局（SK海力士+美光）$英伟达(NVDA)$ $美光科技(MU)$ $中韩半导体ETF(SH513310)$

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汇丰：市场仍然低估了英伟达通过 GB200 平台向 NVL 服务器机架架构的转型，鉴于 NVL36/72 ASP 的大幅溢价，这将是其 26e 财年数据中心发展势头的最重要推动力。$英伟达(NVDA)$ #业绩继续狂飙！英伟达盘后突破1000美元#

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BofA：超微将从Nvidia不断提及的AI增长需求中获益，因为它：
1）与CoreWeave这样的二级CSP保持着良好的合作关系，这些CSP的需求强劲，并且正在向全球扩张；
2）在金融服务、药物发现和自动驾驶汽车等特定垂直领域的企业中拥有一定的优势，并且正在投资扩大其销售、营销和客户工程团队；

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摩根士丹利关于24年NVIDIA AI GPU、TSMC的销售额、HBM需求信息：
- 24年NVIDIA AI GPU的平均价格预计为3万美元。
- TSMC的销售额预计为每芯片1000美元。
- NVIDIA AI GPU预计占TSMC销售额的2.9%。
- 24年HBM位需求的47%来自NVIDIA，30%来自Google，13%来自AMD，6%来自AWS。
- ...

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TDCowen: 上调至 1,200 Raymond James：上调至 1,200

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Evercore：上调至 1310 Cantor Fitzgerald：上调至 1400 巴克莱银行：上调至 1200

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【华尔街上修英伟达目标价进行时】BofA：Blackwell的更快采用将使2年内每股收益超过50美元，意味着估值非常合理（约为20倍市盈率）。目标价从1100提高到1320，保持37倍2025财年预期市盈率，与NVIDIA的历史中位市盈率一致。$英伟达(NVDA)$