南京天空

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回复@翔仔书房: 会去的//@翔仔书房:回复@南京天空:哥们，有计划去股东大会吗？和张董事长说一说你的建议，我支持你 $洋河股份(SZ002304)$

洋河股份投资逻辑再梳理

实盘更新：今天229元买入一手片仔癀观察仓！
一、老酒战略。23万多陶坛基酒，65多万吨基酒储备。达到10年以上的陶坛基酒至少3万吨，可以勾兑4.5万吨商品酒。
按照洋河20万吨产能计算，10%高端酒比例， 每年可以出售0.5万吨～1万吨《手工班10年》，补充2万吨陶坛基酒，这样老酒储备越来越...

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洋河一是年份酒的战略和23万吨的老酒储备；二是明显的低估提供了更好的安全边际。

片仔癀2022年报分析及与茅台的对比分析

一、投资的核心逻辑：
品牌端：片仔癀 中华老字号，拥有固定消费群体，认可度高，品牌壁垒坚固；
股权端：国资委控股，股权结构稳定。
产品端双轮驱动：片仔癀锭剂。安宫牛黄丸是今年片仔癀的主打产品。化妆品暂时可以不考虑。
财务端：毛利率20%以上、净利率40%以上，稳中有升...

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回复@性空妙有: //@性空妙有:回复@南京天空:点赞

片仔癀2023年报及一季报分析与思考

一、投资的核心逻辑：
品牌端：片仔癀源于明朝末年，拥有近500年传承历史，是国家级中药保护品种，处方和工艺受国家秘密保护，其传统制作技艺被列入到国家非物质文化遗产，蝉联国家质量金质奖，在海内外享誉斐然。中华老字号，拥有固定消费群体，认可度高，品牌壁垒坚固；
市场规模将...

腾讯一季度报思考与分析

一、一季度业绩增长良好，降本增效突出。
2024年第一季度腾讯控股营业收入1595.01 亿，2023年同期营业收入1498.86亿， 同比 +95亿 / +6%；
成本756 亿， 同比-8%；所得税142亿，税率24.93%去年为131亿税率为30.28%，同比下降-17.7%，按照去年的税率所得税为186.5亿，少了44.5亿，等于...

洋河包括所有的投资都需要思考清楚依靠大逻辑还是小逻辑赚钱？

洋河包括所有的投资都需要思考清楚确定是依靠大逻辑还是小逻辑赚钱？
如果是小逻辑，很容易过度关注短期业绩，成为和基金经理一样，貌似专业却总是亏损，不自觉的成为市场先生，一叶障目，不见泰山，频繁换股，亏损严重。
如果是大逻辑，就能够提高投资的定力，练成屁股神功，长期持...

洋河老酒战略的基础支撑

1、据历年举行的洋河业绩说明会中得知洋河目前：公 司原酒年产能16万吨，优质酒10万吨，储酒能力100万吨，23万吨陶坛老酒储量，以及不同等级、不同年份基酒63万多吨。
2、据洋河酒志记载 ，2010年公司在 洋河基地酿酒二区兴建两座陶坛库，其中1号陶坛库，也称为三万吨陶坛库，是目前中国白酒...

洋河业绩说明会会最新情况整理

一、海之蓝、天之蓝、梦之蓝是公司主导产品，根据销售考核口径，2023年在总销售中占比超过70%；规模上从 大到小是梦之蓝、海之蓝、 天之蓝； 增速上从快到慢是天之蓝、梦之蓝、海之蓝 。
低端酒营收由洋河大曲系列贡献
同时，公司持续关注市场喜宴产品的消费需求，目前已 推出洋河大曲宴...

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回复@底王: 方便的路，可能是坑；困难的路也未必成功；//@底王:回复@南京天空:各自需求不同。爬楼梯的是有健身需求，坐电梯的是想节省体力。市场里各自资金需求也不同

白酒行业研报学习笔记

一、白酒行业很多消费品龙头，做广告的目的只是专门'浪费'一笔钱，维持现有竞争格局，增加对手或潜在对手成功的难度，遏制对手或潜在对手逆袭的可能。二、白酒香型之间相互替换壁垒高，消费者初试的香型对未来香型选择影响度高。
品牌相关内容依旧是促进消费者品牌偏好选择的重要因素...

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价值投资之道

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没听懂您们投资洋河的逻辑，难道因为老唐低位卖出？

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回复@juan9696: 写错了，是当年合理估值的1.5倍或者50倍pe，两者取其低//@juan9696:回复@南京天空:三年后合理估值×150%，问下这个150%代表什么？

洋河股份的几个问题探谈。

洋河是一笔好的投资机会吗？
一、必然是逆向投资。
答：14倍估值处于历史最低位，洋河符合 。
二、确保企业仍有竞争优势，产品仍然被需要。
答：洋河品牌力稍有削弱，但是仍然是一个知名的全国性品牌白酒，绵柔鼻祖，在江苏、安徽、山东、河南等地比较符合当地人喝酒偏高。营收...

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回复@幸运的团圆: 都有可能，我们只能提前想好应对策略。按照洋河的品牌力、产能、全国化的渠道优势，目前洋河应该能够保持6%以上增长，就当作红利股继续持有；但是如果利润衰减，其他同业白酒保持正增长，说明内部问题严重到，影响公司正常经营了，坚决清仓。//@幸运的团圆:回复@南京天空:看长远...

每周实盘

持仓 买点 卖点 仓位 增长确定性
茅台 1421 3572 17% 9分
腾讯 345港 903 37% 8分
古井B 148港 378 15% 7.5分
分众 5.5 12.9 1% 7.5分
洋河 98.8 332 13% 7分
工银医疗基金 6% 8分
观察公司：五粮液、片仔癀、迈瑞医疗

洋河、分众投资的几大难

一、古井的高增长是否可以持续，要避免为成长付出高价。
古井B之前买入15%仓位，随着业绩大幅增长持仓达到低估，有效规避了这个问题。
二、洋河是否陷入衰退困局，被对手抢夺市场份额？
基本面看，洋河目前的三三制股权优势基本被废，甚至因为老一辈管理层大量占有股权，反而尾...

分众传媒2023年报分析及2024年业绩展望

一、营收、净利润
2023 年实现营业收入119.04 亿元（+26%），归母净利润48.27 亿元（+73%），扣非归母净利润43.74 亿元（+83%）；
23 年业绩高增，同比显著修复。收入：23 年同增26.3%，主要系广告投放逐步修复， Q1-4 收入分别为25.7、29.4、31.6、32.3 亿元，逐季度增长，同比-12.4%...