太极小九关

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需要牢记
1、股市中大部分股票的估值都很高，出价过高的风险很大
2、我们确实尽力给企业定价。用DCF计算是必须的，而不仅仅是一种思维方式
3、特别要注意：是5%与10%的差异，不是50%或以上的差异，说明低估的价格很重要。
（原话：对一家企业是否伟大的判断，比对股价是否高了5%还...

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成功是成功之母

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今天在一投资群中发言：某养猪股大概率造假，劝不立危境之下。
对方说：造假这事说的太多了，谁也没有证据说他造没造假，再说创始人从没减持，造假图什么，已经富贵了，把自己弄进去真这么傻也做不了这么大。
一般人听有道理啊？就会放弃质疑。
一般人不知道的商业实况是：实控人可以...

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不慢慢思考，3年前我以为BAT云会飞上云端，真要被打脸可是很痛的

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简单的行业类比、公司类比，是很容易吃亏的

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翻看食品类公司，好想你坚果20年营收近12亿，23年竟然归入其他了。总营收从59亿锐减到17亿，民营上市公司没个8年10年观察真无法判断真实性及人品。食品类报表一定要分品类看，评估可能的增长性，三只松鼠也同理，考虑到流通领域企业绝大多数为民营企业，你懂的，业务数据要睁大眼睛

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行业前景展望可能的误区，也记录这个时代
1、体量数一数二行业的需求端刺激，提前集中释放后的虚假需求，比如16年-20年的房地产刺激，社会到处流传一夜暴富的故事（南京、合肥中签买套房就赚几百万），甚至形成虚假的社会购买力繁荣与产业链繁荣，导致扭曲高端消费品的正常需求量与预测量。这...

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不确定性找确定性，是找到投资机会的重要路径
1、长周期
2、周期，如PCB 的周期
3、DCF很多人说是一种思维方式，没有人能预测得准，典型的不确定性。但如用最保守的假设与参数，依旧有好的收益，这就有了确定性。比如极端低估，净现金还有竞争优势的大宗商品类公司

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九阳豆浆机，质量很好，龙盛作为涂料一哥，优势明显。二者近几年毛利率与净利也很不稳定。供应端产能动态，成本变动，竞争演绎为公司分析必需环节，财务也是必需环节，同时也是功力鉴别的重要过滤器。（有感于太多洋洋洒洒的护城河及企业文化的分析文章，如伊利的分析，加上营收与利润确实也在缓慢...

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挺好的经验总结

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这也是复利本质的体现//@北小九: 如果一个的老板被冠以“神秘”这样的称呼，一定要小心，如果早年的履历查不到，怎么发家的也不知道，很可能就是胡雪岩式的商人，君以此兴，必以此亡。

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否定后肯定，又再次否定，挺难的

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飞鹤奶粉的回顾
4年前，消费品领域的主要认知是定位理论威功够大，飞鹤奶粉抢占了专为中国宝宝的用户心智，中国人慢慢走向富裕，消费升级，飞鹤奶粉将会打败国外高端产品，市占率会持续提升，毛利率与净利率优秀确认是好的商业模式。现在复盘，明显看走了眼，简单的消费品，根本不在能力圈内（...

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学习投资之八
1、行胜于言的原则，真明白后就要不看或后看少看企业家的演讲（能成为企业家都善于演讲并极具个人魅力）。报表实际为行以及行的结果，所以细读财报是学习最重要且为最多的一步
2、真正懂商业的企业家往往敬畏商业，不乱投资，这也印证了投资时商业前景需要财务验证的必要性与...

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结合行业变迁与供求格局演变，应看的更清楚//@forcode:回复@du你: 不值得参与，过去十年平均roe低于15％的公司，最好都不要浪费时间。什么？没有十年的财务数据？这种上市时间低于十年的公司，散户都不要浪费时间。再加一条：资产负债率超过70%的公司，也不浪费时间。

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合力预测对了利润，买在高位24.5元，被暂时浮亏吓了下，买高了让自己心态失衡，也没按计划仓位分较大区间分计划量321买入，结果是成本高、涨时已卖完，两头挨耳光，交易的原则要时刻提醒，不能凭)感觉行事

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学习投资之七：
1、学有所成的专家说：港A股不深研透，95％会亏，这可是20多年法眼观察总结出出来的现实情况，面对这个客观事实，对策就是如没有深研的能力或在学习的路上，买在绝望时才能有效胜率。
2、竞争格局的重要思考维度：动态看壁垒，退出去的资本、人才能否快捷再次进入，比如房...

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广东连续一周以上大雨，高速都出现塌方，看来长时间连续暴雨天气少驾车才行

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回复@達人知命: 以投资实力论，当为雪球少林掌门！//@達人知命:回复@達人知命:$低估值輪動(ZH111175)$ 净值上25了，个人年度收益也达到50%+。
要学习大金链子嗨起来——“梁宏 3分钟前· 来自Android
hai you 什么能够阻挡”
不过我以前有一种体验，觉得赚钱特别容易的时候，很快就会...

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学习的障碍
1、市场最大的障碍是股价迷雾，即以股价涨跌作为评判策略、能力与水平的主要标尺。股价涨跌计算的收益率不能做为水平评价的唯 一因素，毕竟有运气因素、时代因素，还要结合风险性。比如有人建成长与价值不同的组合来找最佳策略，逻辑就有漏洞，
2、影响股价有不同的变量（因素...