奇点那瞬间

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曾经挺喜欢黄老板的，现在依旧从人的角度还是喜欢，后来吃了一些亏后，发现这和<喜欢他就要做他的股东是有差别的>
也许是我孤落寡闻了，麦芬港澳台上线之前我甚至没听过，记忆还停留在心动小镇，铃兰之剑，T3等那几个公司经常说的pipeline上，什么游戏能火，我真的搞不清。
“我还记...

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1 女大 = 2 买它
1 买它 = 腾讯+字节+阿里+pdd
焦虑与梦想
贪婪与恐惧

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再更新下一些观点，因为24Q1的财报确实有些新信息，改变了我对pdd的安全边际的估值。
这个财报确实超预期啊。。。之前的三个财报其实没有改变我对pdd一年大约能赚多少钱的估算，这个财报确实我是懵的，改变了我对pdd未来能赚多少钱的判断。原本我是认为pdd主站会在2029年前后赚到200亿usd左右...

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市场真的有效吗？两年后再看吧，看看到底是我错了，还是市场先生错了。mark今日的开盘价150usd，2100亿。
看过沃尔玛70-00年的年报，一直搞不清楚为什么市场在70-80年代对沃尔玛的定价会如此如此的无效，几乎每两年给gaap 20pe以下上车的机会，然后公司以30%左右的速度持续成长，股价每年涨近3...

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刚希尔瑞斯让我见识了下什么叫真正的互联网黑话，好吧我可能错怪了文中吐槽那段的xx 人，人家那个确实比下来，算干货了，最多只是表达晦涩点，我语文确实不好，阅读喜欢扫读，打字经常顺序颠倒，理解起来有些困难，见谅哈

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$拼多多(PDD)$ 24Q1点评
考虑到当下的估值，照例在pdd出财报之前点评，因为无论是beat还是miss，我想我也不会做什么。
对于pdd，估计市场大部分人搞不清他的earning setting，我也完全搞不清。甚至主站盈利的情况，现在也有不小的争议，去年这个时候，很多人看的是50-70亿usd，现在我已经...

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可能没有多少投资者在23q2会想到瑞幸和理想 24q1 净利润是负的吧？我也想不到。
请教下朋友们，
1. 纯电车行业，在中国还是成长型行业吗？在全世界范围内呢？
2. 新奶茶/奶咖行业，在中国还是成长型行业吗？
这里说的成长型行业，是说未来 3 年行业整体营收增长 cagr 15%。
另...

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回复@兼信价值: 对于融资稀释股权，我觉得要辩证去看。对于 0到 1 这个过程，稀释 50-100% 的股权，如果能在十年时间里换取十几倍甚至几十倍的增长，我觉得没有问题，等于是二级股东干了一级市场，从未来每股 fcf 的角度看，也绝对是比好投资//@兼信价值:回复@奇点那瞬间:这个价格只要不融资稀释股...

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大学刚毕业那2年，天天和AMAT,ASML的工程师泡在一起解决各种技术问题，然后17年时看北方华创这个股票，觉得真贵的离谱啊，几年过去了，发现股价涨了这么多，我却不敢说现在的价格，是不是非常非常贵了。6年的时间，营收增长10倍，利润率也逼近国际最优秀同行上一个周期底部的水平，未来依然有提升...

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有没有低风险高收益的机会？复盘了过去 3 年市场上的一些机会，发现确实有：“垃圾”行业中优质公司。
赚的是真金白银，且因为行业太过“垃圾”，竞争压力小，赚得久，同时关注度低，所以价格也便宜，实现连续几年12%-15% 的预期回报率，确定性要高于在性感行业中的热门股，风险和回报不对称。...

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请教朋友们一个问题，为什么国内的餐饮这么卷？
是时代发展的阶段性问题？国内发展快，人人都想发财，类似美国崩腾的50年代。
还是中餐中饮的属性问题？美国饮食比较“简单”，“不讲究”，那法国和意大利，连锁餐饮有没有做大做强？有没有欧洲的朋友现身说法一下？
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回复@奇点那瞬间: 看了最近两天的gpt-4o和Gemini发布会，新一代的交换模式已经出现，新一代移动平台也马上会出现。苹果重新定义了手机软件，键盘和屏幕尺寸，llm可能会消灭键盘和一部分手机屏幕，只剩眼镜，语音和一个和你共享视野的摄像头。
估值略高，但不算贵，我感觉未来6个月内会有更便宜...

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回复@奇点那瞬间: 回顾中国互联网历史，00年门户（搜狐，新浪），搜索（百度），02年SP（TOM），05年端游（巨人，盛大），长视频（优酷，土豆），电商，然后移动互联网时代来了，端转手，然后O2O，短视频，直播，共享xx等等，一轮一轮的浪潮，腾讯哪个没有参与？甚至网易丁老板也参与了大部分（btw...

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毛利率确实超预期，op exp也略超我的预期，但capex上来了，上个财报我就觉得腾讯目前的阶段，fcf应该还是会略小于利润的，看来可能确实还是如此。
腾讯港股开盘，就会站上400hkd，这个价格是不是还有15%的irr，已经不容易判断了，主要取决于未来的增长，游戏业务会如何，视频号能做多大，会不...

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以前找机会，我是打开全市场股票列表看最近 x 日涨幅榜，做趋势嘛现在是打开自己的自选股列表，看最近x日跌幅榜，看看哪个有点便宜了 主要精力在维护自选股列表和更新自选股x年目标价

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为啥我今天是亏钱的啊

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回复@钟晓渡: 我的问题来了，茅台目前的价格还需要patient吗（目标年化12%-15%//@钟晓渡:回复@戴大西虎吃海喝:这句话刚入行的时候就听过，不以为意，只觉得是大佬在自谦不够聪明。
真正在市场里泡了几年，才发现果真如此。就“patient”而言，如果真能耐得住寂寞只盯着自己熟悉理解的好...

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常识即真知，总是最朴素直白的；但是横亘于“知道”与“（发自内心地）理解和认可”之间的，是难以逾越的深渊。
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这句话里有大彩蛋

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趋势投资的主要矛盾是敏锐的意识到 3-5 年维度下大趋势的inlfection point，比如去年的AI，未来 6-12 月内可能发生的 yen reverse 和乌xx重建。趋势投资的亏损主要发生于在频繁的小波动小趋势中反复止损或不遵守纪律。趋势投资绝不只是看图看线，更多是一种巴洛克式的世界观。
价值投资的主要...