我的投资经历比较简单，从2014年至今，也不过10个年头。
我的投资理论主要来自于格雷厄姆的《聪明的投资者》、费雪的《怎么选择成长股》两本书；投资风格受到自身期货从业经历的影响。
大致可以用三句话介绍我的的投资逻辑：以供求关系判断趋势（周期）方向；以定量分析确定期望收益率（收...
青山隐士
非职业投资人，关注有安全边际的周期投资机会，擅长财务分析和估值建模。
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他的全部讨论
生于忧患，死于安乐，这句话说得一点都没错！每当“窝里横”成为网络主旋律的时候，美D总是及时敲黑板，通过收紧对HW的出口限制，撤销高通和英特尔公司向HW出售半导体的许可证，论证“帝国主义亡我之心不死”的正确性，“美D严选”诚不欺我！
以上文字纯属个人情感流露，和文章主旨无关，回归...
先把结论写前面，不需要调整！
很多人都拿着我的旧文章来打趣我，嘲笑我被市场打脸；很多人因为赛力斯这三天不到10%的回调已经失去信心，怀疑我写文章是“杀猪盘”。知我者谓我心忧，不知我者谓我何求！我无须自证，也懒得解释。
一、赛力斯的估值指标
4月15日，我在《赛力斯等电车企...
最近，我一直在思考新的市场主线是什么？这个问题困扰了我好久，是高息红利吗？是“中特估”吗？显然都不是。
经济下行阶段，市场风险偏好降低，资金喜欢抱团高息红利做防御；经济复苏阶段，市场风险偏好上升，资金要么流向周期股赌困境反转，要么流向消费股赌经济复苏，要么流向成长股赌业绩...
说实话，真的没想到假期最后一天，赛力斯会出2024年4月的产销快报。考虑到尚有一些新朋友对赛力斯月度产销快报的“产品名称”具体指代什么不太了解，文章开头先做一个简单的扫盲。
以下表为例，赛力斯的“新能源汽车”包括两个品牌，分别是问界和蓝电，“其中：赛力斯汽车”就是问界，除了问界...
赛力斯是一家成长股，也是一家亏损股，理论上，是不能适用PEG估值法的。PEG估值法是通过求出公司的市盈率（PE）和盈利增长速度（G）的比值，并根据比值的大小来评估公司的价值是否被低估或高估。虽然PEG估值法特别适用于评估成长股的价值，但是从PEG的计算公式“PEG=PE/（企业年盈利增长率×100）...
近日，鸿蒙智行发布赛力斯问界系列4月交付量数据，问界M9交付13391辆，问界M7交付10896辆，问界M5交付799辆，合计25086辆。截至目前，汽车之家、懂车帝等汽车垂直媒体尚未公布4月第4周（4月22日-4月28日）的问界品牌的交付量数据，其他渠道来的数据，我不确定真实性，先不引用。
一、4月周度销...
中粮糖业2023年的年报已发——又到了“枯燥”的财务报表分析时间。中粮糖业是我长期跟踪的投资标的，从去年开始，中粮糖业的季报、半年报、年报，我基本上都会看，因为我觉得，一个合格的价值投资者，摁计算器是基本功，看财报是必修课。
一、产销量
翻看中粮糖业2023年年报，最重要的信息...
很多人都在讨论赛力斯发行股份购买龙盛新能源100%股权，按照预案，发行价为66.39元/股，有说稀释老股东权益，有说压制股价上涨空间，众说纷纭。我的观点是明确的，当下发行股份购买龙盛新能源100%股权，绝对是重大利好！
一、龙盛新能源的公允价值
按照预案，“截至本预案签署日，标的公司...
昨晚，赛力斯发布年度和1季度报。年报，五一假期我好好看一下。本文先聊聊1季度报。2024年1季度，赛力斯实现营业收入265.61亿元，恰好落在我于4月2日预估的245至270亿元范围内；赛力斯实现归母净利润2.2亿元，也恰好落在与预估的2至5.9亿元范围内。
昨天因为扭亏为盈“喜气洋洋”，今天因为股...
本来以为盘后会出赛力斯的2024年1季度报，等到晚上9点也没有出，都有点不想等了（写这篇文章的过程中又出了，那就明天再写1季度业绩的分析帖）。刚好特斯拉FSD在大陆拿到了“准生证”，也算是个大事件，对赛力斯的影响都不小，简单分析一下。
一、扩大“智能驾驶”的影响力
外来的和尚好念...
$赛力斯(SH601127)$ 赛力斯发布2024年第一季度报告，第一季度营业收入265.61亿元（符合“赛力斯2024年1季度的营业收入大致在245至270亿元之间”的预测），同比增长421.76%，归母净利润2.2亿元（符合“赛力斯2024年1季度的归母净利润、扣非净利润大致在2.01至5.88亿元之间”的预测）。![[大笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_02_laughing.png?v=1 "[大笑]"){kind=small}
[...
国电电力其实涨了不少了，很多人都想问，国电电力是否涨到位了？结论肯定是没有！我准备以国投电力为参照系，对国电电力简单估值，回答一下“是否涨到位”这个问题。在中国的电力行业中，国电电力和国投电力均占据了重要的地位。两家公司均为涉及水电、火电的综合型电力供应商，虽然在有些方面存在...
随着问界M5改款发布，问界M7的改款预期也逐渐升温，我认为，这种预期是有一定道理的。以下简单说说我的一点看法。
一、智能化提高了汽车更新频率
我们知道，手机从以前的功能机变成智能机后，更新频率显著提升。这个规律，我认为会移植到汽车身上，我有一个高中同学目前任职于一家新能源车...
赛力斯之所以一直在90附近徘徊不上攻，是因为当前的销量数据不支持。考虑到第6、7周因为春节假期“失真”外，我们研究赛力斯第8周至第16周问界系列的周销量和股价的关系，可以发现，周销量与股价基本上是同步的。
这说明，无论你信不信，大资金就是根据周销量给赛力斯等新势力造车企业定价的，...
在投资世界里，人们经常提到一个词——“二八效应”。简单地说，就是大约80%的效益是由20%的决策或时间点带来的。这种不平衡在投资中随处可见，不仅关乎回报，也贯穿了整个投资活动的始终。现在，我们就以赛力斯为例，来谈谈这种效应以及投资中忍耐的智慧。
一、赛力斯的激情和平淡
去年9...
投资，这个看似高深、实则与生活息息相关的活动，融入了我近几年的日常生活。当我回顾自己的投资历程时，我发现每一次的决策都基于深入的研究与长期的观察。而谈及投资心得，我总会想起那个古老而深远的故事——苏格拉底与他的学生柏拉图的甩臂之约。
一、365天的甩臂
在古希腊的哲学殿堂...
在今天的问界新M5发布会上，华为余承东隆重推出了全新的问界新M5车型，并宣布了其定价。具体价格如下：增程Max版（后轮驱动）定价为24.98万；纯电Max版（后轮驱动）定价26.98万；而增程Max RS版（四轮驱动）的售价为27.98万。问界新M5全系，均配备华为高阶智能驾驶系统。
一、新旧问界M5的定价...
今天是4月22日，过了今天，4月只剩下8日就要画上句号了！根据各种渠道披露的资料，似乎估算赛力斯问界系列4月的产销量数据，已经大差不差了。
一、赛力斯问界系列4月产量估算
4月至今，问界M7的产量基本维持在350辆/日左右（按照一周工作6天估算），也就是问界M7本月的产量基本上就是9000...
上次写完《“消失的问界”还是“消失的大卡”？》一文后，有人在评论区留言，说我偷换概念，消失的问界不是指问界M5，而是指和小米SU7同等价位的车型，我想了想，可能说的是问界M5，但是没有案例怎么计算呢？
这还真的是，想什么来什么，“消失的问界”M5撞翻大货车的原视频来了。
一、理...
一个车企的单车均价对于一个车企的估值影响很大，一般来说，单车均价越高，毛利率越高，因此，市场往往给能够卖高价车的企业高估值，因此，分析一下赛力斯（注：下文主要分析问界系列，不涉及蓝电、风光系列）和理想汽车2024年至今的月度单车均价，对于理解赛力斯、理想汽车等造车新势力的估值差异...