知常容鸡蛋面

摒弃杂音，坦然面对---2023年年终总结

2023年，是比2022年更为糟糕的一年，但或许再回首时，又会是最好的一年。
今年，是三年疫情放开的第一年，也是骚扰诈骗电话从巅峰到断崖式下跌的一年。有淄博烧烤的陡然走红，有年轻人的一杯酱香拿铁，也有鼠头鸭脖的讽刺。诚挚感谢拼多多砍一刀，让我们都知道对方还活着。
这一年，见到了...

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回复@路边社菜鸡: 只有不瞎投资，损害盈余现金流，如果更专注股东回报，现在这个PE倍数，具有很好的吸引力。$阿里巴巴-SW(09988)$ $京东集团-SW(09618)$//@路边社菜鸡:回复@知常容:阿里多多京东三家的估值都给的很低，长期看，只要股东第一，坚持各自的优势不要折腾，还是比较低估的、、。

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回复@yangth1514: 已经达到GDP2倍增速了，考虑京东这个体量，已经算不错了//@yangth1514:回复@知常容:10%稳健增长？

从巨额亏损到盈利的跨越，爱奇艺的复苏之路

爱奇艺，这家公司经历了一段艰难的时期，累计亏损超300亿、也爆发出偿债危机、大面积裁员，传言被出售等一系列负面因素。但现在，公司似乎正迎来转机。
在当前的市场环境下，投资者对现时的回报热情大幅增长，对于困境反转与成长类企业则颇为谨慎，体现出了风险厌恶情绪的上升。但在投资的世界...

股价翻4倍，价值回归曲折之路

24Q1季度腾讯音乐实现营业收入67.7亿，同比下降3.37%，得益于强劲的毛利率上升及运营费用控制，实现经调整归母净利润17亿，同比增长20.8%。总体来看，本季度收入端略逊于我们预计，净利润表现略好于预期上限区间。
在2022年10月腾讯音乐《网页链接

穿越互联网风云，股价重回400的警醒

本季度公司营业1595亿，同比增长6.34%，基本符合券商预期，经调整净利润503亿，同比增长54.5%，在利润端则显著超越市场预期，更高质量的经营水平贡献了主要驱动力。本次财报发布后，公司股价一度重回400港币。
主要内容：
一、业务轮动增长助力营业收入稳健前行，降本增效助力单季度毛利率...

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腾讯$腾讯控股(00700)$

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$腾讯控股(00700)$ 腾讯

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$腾讯控股(00700)$ 腾讯毛利率趋势

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$腾讯控股(00700)$ $伊利股份(SH600887)$ 腾讯业绩快评

股价连涨四月，啤酒又重生了吗？---青岛啤酒一季度点评

青啤H股本轮从低点41.5上涨至60.65港币，连续上涨四个月，累计涨幅达到46%，优于华润啤酒及百威亚太。目前我们认为青啤H股对标国际啤酒厂商依然具有很好地吸引力。
公司财务基础过硬，港股估值对应2024预期PE约16倍，股息率4%，值得投资者给予重点关注。
维持青啤核心观点：我们看好啤酒行...

电影票房缓慢恢复，演出市场火热，猫眼会是赢家吗？---猫眼跟踪报告

4月末，国内电影票房同比略微下降，五一档期保持稳定，恢复速度略慢于预期，主要是冷门档期时，进口影片填补质量表现一般，票房遇冷成为常态。根据我们观察，抛去冷门档期表现，热门档期近两年已经追平或赶超2019年巅峰。内容质量依然是制约票房恢复的痛点。
相对电影票房缓慢复苏，线下演出表...

千亿回购计划加码，长期回报可期！---腾讯控股年报点评

全年，腾讯营业收入6090亿，同比增长9.82%，两年复合增长4.27%。实现经调整净利润1577亿，同比增长36.4%。无论是收入还是经调整净利润，总体表现优于我们年初预期。
本次财报中，公司披露将回购金额提升至千亿级别，加回现金股息后，腾讯派息比例将介于4-5%区间，超越大部分企业，非常值得投资...

营收骤降背后，未来亏损概率大幅降低---中远海控年度点评

全年，中远海控营业收入1754亿，同比下降55.14%，实现归母净利润239亿，同比下降78%。公司净利润前高后低，在23Q2季度一度超越市场预期，但随后又逐步回落。总的来看，公司利润表现基本符合我们在2022年年报点评时最初预期。《是价值的毁灭，还是认知盲区，中远价值何去何从---中远海控年度报告{是价值的毁灭，还是认知盲区...

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有点厉害了，牛牛！$公牛集团(SH603195)$

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$中远海控(SH601919)$ 其他损益类项目对利润表影响

穿越市场阴霾，汽车业务喜迎开门红---小米年报点评

全年，小米营业收入2710亿，同比下降3.24%，实现经调整净利润192.7亿，同比增长126.3%，略好于市场预期180-185亿区间。汽车及其他创新业务费用67亿，加回汽车费用后经调整利润为259.7亿，已经超越2021年创下的220亿利润值。
总体的来看，我们此前预期公司汽车等费用在72亿，实际总盘调整利润与...

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回复@周山民6: 。。。难道你的模型跟我的很像?上次是小米，这次是海控，海控可能会稍高一点哈$中远海控(SH601919)$//@周山民6:回复@知常容:那是不是大概160亿左右的净利润呢？

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回复@李守约: 库存的确是一个重点需要关注的科目，尤其是对消费类电子企业而言，2022年已经展现出极大的伤害性。小米之家门店很大部分库存属于小米自身，不属于经销商，这对库存管控带来了一定挑战。$小米集团-W(01810)$//@李守约:回复@知常容:我看小米的财报，库存非常高啊，请教这是为啥，是不是...

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回复@背孤击虚: //@背孤击虚:回复@知常容:到时候看看你猜的准不准

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回复@周山民6: 预计继续亏损，能保持去年67亿亏损幅度就已经比较可以了。$小米集团-W(01810)$ //@周山民6:回复@知常容:请问哪净利润大概有多少呢？