青木长青

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以平稳心态面对错过的机会。
以耐心等待最好的机会。
敬畏市场，严格止损。

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1. 伯克希尔Q1现金储备1890亿美元历史新高，巴菲特认为截止6月底现金可能会达到2000亿美元。因为在当前利率下没有足够吸引力的标的。
2. 巴菲特称自己的阅读速度、体力和效率比30年前低了很多，部分伯克希尔子公司管理层开始直接汇报给两个继任者。感慨…93岁的巴菲特也逃不过衰老
3. 如果...

5/3

维持美联储转向的判断。
我不认为美联储在摇摆，他们态度最近一年都比较稳定，依赖数据同时综合考虑两边风险。左右摇摆的是市场预期，从年初认为降息7次到前段时间认为降息1次。反而美联储给的指引从去年下半年开始就是2-3次，没有大变化。
前两个月数据强劲，值得耐心观望。然鹅近期一系...

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美联储转向后港股暴涨是预期内，只是这么直线上升实在很难参与…

5/2

这轮港A反弹是基本面企稳 + 市场政策支持 + 美联储转向 三重因素叠加。分别对应消费市场降速但没有断崖式下滑，强制分红与打击造假改善了ROE和回报预期，美联储放缓缩表正式开启了新周期。
目前A股反弹持续时间三个半月，幅度达到20%，算作年内第一段行情已绰绰有余：
时间长、幅度大的行...

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感谢日本央行…真是简单粗暴的汇率干涉
猜测这周消耗了小一千亿美元吧（2022年日本消耗606亿美元外汇将美日汇率从151.9拉升至145.5）

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美联储宣布从6月开始将国债减持上限从600亿美元降至250亿美元，幅度超出预期。
毫无疑问，政策转向开启了。作为参考，上轮周期2019年5月放缓缩表，7月即开启了首次降息。

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美日汇率和美国国债利率相关性极高，大体同向。拉伸之后更为明显：
所以，如果美国国债利率见顶，这里应该也是日元贬值的底部

5/1

最近心态不好，越想赚钱越赚不到钱。
1. 做空原油这波判断和走势都没问题，加仓太重导致止损位置太低，反弹碰到了，该赚的没赚到：
2. 做多美股本身问题不大，没什么加仓位置就一个圆弧，然鹅基础仓位太重扩大了亏损。不该亏的亏多了：
主观上认为货币预期差不多到拐点。PMI、职位空缺...

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top100房企有息负债大约7万亿。4月销售仅3121亿，同比继续下降-40%，去化周期也没好转，压力似乎还在增大。
放开限购会变好吗？不知道，但再不放开可能真要凉透了：
$万科A(SZ000002)$

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美国一季度财报季进入下半程，目前总体“OK”，符合预期但并没有进一步上调盈利。
消费层面，VISA、美国运通、百事可乐维持全年指引；宝洁、可口可乐略微上调1-2%；耐克、星巴克，以及奢侈品LV、开云、历峰指引均偏向下滑。
科技层面，微软、亚马逊、meta一季度不错，但二季度普遍指向营收...

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表面上没啥重大事件，逆回购和tga都充裕，但怀疑流动性是不是出问题了。
昨天金、银、铜、油、btc、美股都在下跌，这可能不是个好兆头。

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国内的金融教育实在太缺失了，以至于容易对境外金融体系有种臆想。比如说什么个人隐私，实际上境外金融机构对个人信息的调查是最严的，有义务配合交易所/监管机构的任何调查，一旦发现客户信息存疑，终止业务或者直接移交监管。特别是针对美国居民，更是严上加严，还要额外签署一些条款。
币安...

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不祥的预感… 我好像做多美股真没赚过，每次都亏反而做空多多少少好一些

美国通胀超预期，降息还能期待吗？

图1：3个月及6个月核心通胀指标反弹
美国3月份CPI同比增速反弹至3.5%，核心CPI同比增长持平3.8%，两者季调后环比增速均为0.4%，连续第三个月超出市场预期。超级核心通胀（剔除能源、食品和住房）环比反弹至0.65%，同比上涨高达4.8%，创下一年新高[1]。
不仅仅是通胀，美国经济增长也十分强...

4/30

铁矿石的定价受大陆影响很大，考虑到接下来三天不开盘，做空铁矿石的仓位保本走了。
略增加做空原油仓位，浮盈有止损。
持有少量做多纳指仓位，建立少量btc仓位。
通胀预期走到今天似乎来到了另一个极点，CPI\PCE\劳动成本\就业都在超预期，今年降息仅一次，继续紧缩吗？实际数据并没...

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认为市场可能低于了今年的降息力度。随着时间推移，高利率的影响力是扩大而不是缩小的。比如按照泰勒规则，Q1的实际利率仅略高于中性，但从Q2开始5.5%的利率将开始显著发挥作用：
就业市场走弱的趋势没有改变：

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巴菲特没有做多日本。应该说他在做多日股，但是做空日元。
他建仓买入日股没有花自己哪怕1美元，全部是通过借贷日元完成的，完完全全规避了汇率风险。不得不说，回头看又要感叹巴菲特判断精妙。
现在建仓已基本完成，目前持仓约3万亿日元。这些投资收益要汇回美国的啊！按每年10%的回报算...

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南方航空一季度是三大航唯一盈利的，2023年经营现金流、24Q1经营现金流也是最高的。客座率一直领先，理论上有更好的投资价值。
然而，航空是个充分竞争的行业，一边有海航、春秋等航司共同竞争压价；另一边需要在未来数年承担培育C919市场的任务。就目前而言，C919的运营成本不可能比AB更低。<...

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回复@七海之风nanami: 我说的这些正好是日本股市从1990s开始下跌18年的原因。日本2012见底，是因为估值跌得足够低（个股破净率超过50%），同时开启了持续回购注销，这两点也恰好是港股近期跑赢的原因。即便如此，日股以美元计价的表现仍然不怎么样…//@七海之风nanami:回复@青木长青:天天想这些东...

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人口、城镇化、负债率的拐点并没有本质变化，内生增速的长期下行也未扭转。在此基础上更多波段表现，难有大级别行情。
我觉得港股现在涨更多是因为前期真跌太多了…