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《巴菲特致股东的信》1956~2023年度中文及英文全集下载，投资精华摘要，及老白的解读

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巴菲特投资思想精要，《巴菲特致股东的信》1956年~1999年合集下载
《巴菲特致股东的信》1956年~2023年英文版全集下载
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《巴菲特致股东的信》1956年，扬帆起航，学习点评及原文{《巴菲特致股东的信》1956...

京沪高铁初了解

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1、结论
不考虑买入。
2023年度分红：0.11/股，当前股价5.25元，股息率大约为2%。
每股收益：0.23元，所以分红比例为50%。
RO...

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回复@素雅的赚钱火凤凰: 闸门一开就发电，闸门一关就停了。光伏只在白天发电，阴天都不行；风电没风就不行。//@素雅的赚钱火凤凰:回复@白湖水:调峰方便？是指什么，调整发电量方便吗？水电也有一个弊端就是每年雨水量，不过这个因素不是特别大

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回复@素雅的赚钱火凤凰: 水电的逻辑：
1 清洁能源，政策鼓励。
2 成本最低，低于火电、风电、光伏、核电。
3 调峰方便。风光都受天气限制。
4 折旧等于隐蔽利润。
现在的价格的确不便宜。//@素雅的赚钱火凤凰:回复@白湖水:另外可供选择的发电公司这么多，华能靠什么胜出？估值...

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今天开盘减仓了一支可转债，腾出资金，加仓5000股华能水电，共持有两万股华能水电，占总仓位的6%。这个股票就压箱底了，正常情况下，长期持有到永远，就像巴菲特持有可口可乐一样。

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很荣幸啊，我的估值公式对你有用。

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有点逆向，有点捡便宜，有点好股好价。

《1998年伯克希尔股东大会实录》精华摘要和学习(上午场）

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1. 为什么有的公司市盈率比同行业其他公司高？
Good question!
巴菲特：这很简单，市盈率(相对市盈率)之所以上升，是因为人们预期，...

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回复@白湖水: 也有可能不跌啊！ 中巴云：怕高都是苦命人！//@白湖水:回复@公子豹:芒格曾经评价过这个提问： “伯克希尔持有大量现金，不是认为股市要跌，是找不到合适的投资标的”。 这次年会，巴菲特的回答也基本是这个意思。外加一个原因，现在利率处于高位，享受5.5%的股息也不错。

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回复@深套中的老韭菜: 证券投资大约占总资产的一半，另外一半是实业公司，包括保险公司。目前的证券市值是5千多亿美元，2000亿美元大约为25%。//@深套中的老韭菜:回复@公子豹:好奇巴菲特总资金是多少？2000占比是多少？

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芒格曾经评价过这个提问： “伯克希尔持有大量现金，不是认为股市要跌，是找不到合适的投资标的”。 这次年会，巴菲特的回答也基本是这个意思。外加一个原因，现在利率处于高位，享受5.5%的股息也不错。

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给10PE，大地公司估值1000万

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港口股可考虑招港B。 理由： 1 港口ETF，更稳健。 2 估值低、股息高。

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回复@三川逍游子: 比如华能水电，现在PB3，二年前PB2，二年PB波动率50%，平均年化25%。//@三川逍游子:回复@白湖水:求问PB波动率该如何计算

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回复@记录大道之路: 公司的净利润，一部分分红，一部分滚动发展。
明年的净利润，同样如此。
净利润留存的部分，就变成了新增的净资产，产生新的利润，此乃滚动发展。//@记录大道之路:回复@白湖水:请教下，这里的增长率，是用roe*(1-分红率)，指的是企业未分配利润的增长，带来的是净资产...

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回复@风里等你: 所以，水电站的投资，是类似于债券的股票。股息稳定，而且有一定的成长性。
以华能水电为例，2023年的股息是2%，成长率是8%。所以公司本身可以带来10%的回报率。考虑到现在的估值的确比较高，未来可以会估值下降。所以以十年以上的长期视角，持有水电公司的回报率为7~10%。想赚...

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回复@风里等你: 水电的情况有些特殊，在于几点：
1. 水电的大坝折旧为50年，实际可以使用100年。所以随着时间的流逝，水电站是越来越赚钱，类似于老中医
2. 水电站具有垄断性、高确定性。可以建设大型水电站的位置是有限的，营业收入和净利润都是极其确定的。高确定性当然高估值。银行...

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“水电，港囗，高速，煤炭，中药” 再加一个电信运营商，90年代互联网刚开始的时候，网络别称“信息高速公路”，也是一种高速

华能水电2023年报学习跟踪之二

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1. 收购四川水电公司
去年合并了四川水电公司，当年的利润是6.3亿，合并价格是86亿，等于市盈率14倍。目前华能水电的市场价格是市盈率24倍...

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回复@黑天鹅稳稳的幸福: 具体的方法未知。但有一点很明确，考核ROE，如果子公司的管理层不上交利润，下一年ROE降低，奖金减少。
曾经有一个子公司CEO，年薪十万美元。业绩不好的年头，只有这个基本工资，业绩好的一年，奖金就拿了200万美元。//@黑天鹅稳稳的幸福:回复@满仓日记:子公司（不管全...

华能水电2023年报学习跟踪

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1. 年报摘要
“每股派发现金股利0.18 元（含税）”。
按照当前的股价9.5元，股息率大约为2%。对于一个成长股，有2%的股息率可以了，...