《巴菲特致股东的信》1956~2023年度中文及英文全集下载，投资精华摘要，及老白的解读
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巴菲特投资思想精要，《巴菲特致股东的信》1956年~1999年合集下载
《巴菲特致股东的信》1956年~2023年英文版全集下载
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《巴菲特致股东的信》1956年，扬帆起航，学习点评及原文{《巴菲特致股东的信》1956...
白湖水
价值投资，可转债，1/4~3/4仓位的股债平衡，证券投资感悟，巴菲特等经典学习。 老白300万投资实盘。
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他的全部讨论
不识庐山真面目，只缘身在此山中。 长电的奥秘在于折旧，折旧等于隐蔽利润。 可以用来滚动发展，用来还债，用来投资，用来分红。 长电是六边形股票！
好烟蒂，我买过。 证券股的前景取决于有没有牛市。
回复@长坡厚雪H: 这个公式有前提条件，就是留存的利润可以同样的ROE滚动发展。这也符合惯性原理。但是实际情况是，公司的发展有可能加速，也可能减速。所以这个公式是一个估算方法，可以做到八九不离十。
投资回报率=股息率+成长率+PB波动率=ROE×分红率/PB + ROEx（1一分红率）+ PB波动率。
周期股的难度很高，关键是对未来周期的判断，需要了解行业的过去、现在。如果能够判断正确，可以获得暴利。 高难度的动作值得高分。
在人屋檐下，不能不低头。 搞不明白它的标准是什么，估计是关键词。只要有设定的关键词，就屏蔽。比如说某国，就是关键词，不得不用“米国”代替。 再说了，雪球是一个媒体，它的目的是赚钱，绝不是新闻自由，也不是揭示真相。凡是妨碍它赚钱的，都要屏蔽。
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一、本周交易
清仓海螺水泥1%仓位。
零头资金补仓华能水电500股，至25000股。
剩余资金加仓东方财富，从4%加仓至5%仓位。
收...
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结论：
一条边：折旧，折旧的现金流等于隐蔽利润
二条边：还债，折旧还债，减少利息，增加利润
三条边：成长，抽水储能和风光新能...
洋河90元以内，我就会加仓。涨到100元以上，就会减仓。 游击战，积小胜为大胜，摊低成本。 5%的股息率，而且是品牌消费品，中华老字号，这样的机会不常有。 另外，楼主为什么总喜欢用暗语代替股票名称？炒个股而已，搞得像地下工作接头似的！
回复@Wujianhua: 追高买入，怕它飞了。//@Wujianhua:回复@白湖水:中烟进的时机不错👍
回复@二郎价投: 闻道有先后，术业有专攻。 你是老师，要容许学生进步慢![[哭泣]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_09_cry.png?v=1 "[哭泣]"){kind=small}
//@二郎价投:回复@二郎价投:最近满大街在吹长江电力，实在看不下去了！我就问你们，2018年（雪球保存的最早的文章，其实之前都一直喊了）我写这个文章的时候，怎么没见你们来。那时候长江电力才多少钱？
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结论：
2023年度的股息是每股0.07元，股息率为2%。
2023年度的净利润是0.15元，分红比率为50%。
当前的PB为0.9，PE为22倍，ROE4%...
回复@咸豆腐脑: 你花20万买了辆车跑出租，5年报废，平均一年的成本4万就是折旧。 假没你一年赚了15万，你必须扣除4万的折旧，真实盈利11万。 5年后，你共盈利了55万，外加20万的折旧。20万正好换辆新车，继续跑出租。//@咸豆腐脑:回复@白湖水:折旧这个概念还是没搞太懂
丁总对中石油和中海油研究太透了！我没你这么深，佩服你！ 中海油H是我的第一重仓，也是盈利第一的持仓。我非常关注中海油的情况。现在大约1.3PB，我认为值2PB。
回复@白湖水: 难度在于区分维持性资本开支和扩张性开支，巴菲特都说很难，模糊的正确好于精确的错误。//@白湖水:回复@想猫的人:《巴菲特致股东的信》1986年度，用一个附件的形式，教人读财报和分析公司。
主要内容就是折旧、资本开支、自由现金流，和公司的估值。
正好我昨天重新学习了一...
《巴菲特致股东的信》1986年度，用一个附件的形式，教人读财报和分析公司。
主要内容就是折旧、资本开支、自由现金流，和公司的估值。
正好我昨天重新学习了一遍，写了总结。
老猫对这方面这么感兴趣，可以读一下，看股神是怎么分析的。巴菲特还是企业家，视野更高。
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1986年致股东信的这个附件很经典，彼时巴菲特56岁，正是年富力强的时候，在国内有些名气了。可能心情好，所以用一个附件的方式，教学大家读财...
我去年才买长电，是因为懂一点水电了。长电的折旧等于是隐蔽利润，这是奥秘。具体展开，还有一些内容，我打算有时间再仔细分析。
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一、本周交易
清仓涪陵榨菜，清仓金隅集团H,各自1%仓位。
建仓中烟香港5000股，2%仓位。
零头资金补仓华能水电400股。
最新持...
“都多长点心眼，亏的钱是自己的，付费的钱不退”！ 越跌越兴奋，市场先生又送钱了。退什么钱？
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凡是想要包治百病的灵丹妙药，都是投资没有入门的幻想，是不想付出长期学习积累而轻松获得高收益的臆想！
投资没有公式可以套用。从理论上...