悠悠散散外星人

浅谈千禾、中炬及海天分析逻辑思考

浅谈千禾、中炬及海天分析逻辑思考
2020-01-10
前面分别依次以千禾味业、中炬高新及海天味业的顺序进行了粗略浅谈，这篇文章再多加啰嗦一下，把三家公司放在一起，进行个逻辑上的分析比较。此文很简单，就是几张表以及几段话，纯属是一个思考逻辑，而并不是财务或其它方面的深入分析（如存...

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A股市场里其实类似的案例很多，作为小散们很无奈，或许我们无法改变的，只能改变我们自己。（这类公司内部管理可能牵扯多方利益，我们与管理层或大股东等利益不一致，所以并非按照我们认为所谓好的发展方向进行，无奈）$顺鑫农业(SZ000860)$ $微创医疗(00853)$ $ST加加(SZ002650)$

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回复@一名小散的自我修养: 正常逻辑来说，以五年期来看，股价涨不涨不能单单判断企业是否优秀，也可能因为过去估值过高，这几年用时间来软着陆降估值等因素。但再拉长时间，若股价持续下行震荡，至少能说明截至到现在，很可能对公司的判断有误。//@一名小散的自我修养:回复@悠悠散散外星人:那一直...

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回复@一名小散的自我修养: 那说明没买到优秀企业，及时止损//@一名小散的自我修养:回复@悠悠散散外星人:如果它永远都在一元那里，回不到2元那里呢？

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回复@一名小散的自我修养: 想想2008年前后，巴菲特和段永平买通用电气的操作，巴菲特20美元左右入场，段永平五美元入场，最低股价跌倒三块多，之后一路反弹到四十多美元。//@一名小散的自我修养:回复@悠悠散散外星人:1块又跌到5毛呢？

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回复@好贴搬运工: 段永平更多估的是企业未来的现金流利润，在2013年前后，毛估苹果和茅台未来利润上千亿，现在再看，预估都很准，当时股价确实都不贵$贵州茅台(SH600519)$ $苹果(AAPL)$ $五粮液(SZ000858)$//@好贴搬运工:回复@悠悠散散外星人:估值，靠估。

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平常心，就是理性，就是回到事物的本质，就是做对的事情和把事情做对。

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段永平:大致的估值主要用于判断下行的空间，定性的分析才是真正利润的来源，这也可能是价值投资里最难的东西。”
$五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $云南白药(SZ000538)$

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至于何时才是出仓的最佳时机，段永平认为: “无论什么时候卖都不要和买的成本联系起来。该卖的理由可能有很多，唯一不该用的理由就是‘我已经赚钱了’。否则，极易将手中的优质股低价位卖掉，或者在股价下跌该卖之时却紧握于手手中，导致更大的损失。”
$贵州茅台(SH600519)$ $海天味业(SH6032...

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回复@相约来世: 火眼金睛般寻找了，若没有，就像巴菲特最新说的，没有合适的选择，不要轻易“挥棒”。//@相约来世:回复@悠悠散散外星人:低估的己很少很少了，且不一定能选对！这就叫二难啊！

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段永平: 我其实并不懂通常意义上的估值，就是所谓股价应该是多少那种估值。我一般只是想象如果某个公司是个非上市企业，我用目前的市值拥有这家公司和其他的机会比较，哪个在未来10年或 20年得到的可能回报更高(这里的回报其实是指公司的盈利而不是股价的涨幅)。所以，我能看懂的公司非常少，亏钱...

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段永平: 投资不需要任何勇气。投资做的是“两块钱的东西，一块钱卖给你”的生意，这不需要任何勇气，只需要你确信它是值两块钱的。反之,一个投资者，如果需要借助勇气,那么说明他在恐慌。之所以恐慌，是因为他对投资产品不了解，而这恰恰是与巴菲特“不做空，不借钱炒股，不做不懂的东西”的投资戒...

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段永平: 投资多元化是个伪命题。所谓投资多元化指的是理财，它和投资是两种不同的游戏。理财是鸡蛋太多，放进不同的篮子里，通过盈亏平衡达到保值目的。而对于投资而言，一且认准了好的篮子，就不存在鸡蛋太多的问题。
$中炬高新(SH600872)$ $海天味业(SH603288)$ $美的集团(SZ000333)$

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有这种壁垒，减少无序竞争。//@大道至简荣令睿: 回复@泡着: 不要“但凡是”，肯定不是这样。如果这样，我就不做投资了。 有少数生意，有很高的门槛，对手没有能力进来，或者进来了也是存量企业赚钱新企业亏钱。

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回复@上善若水dk9: 在2024年巴菲特股东大会上提到：对于如何最大化复利投资的问题，巴菲特说，运气在复利中扮演了非常重要的角色。“或许，是时代造就了股神巴菲特。$美的集团(SZ000333)$ $贵州茅台(SH600519)$ $中国石油(SH601857)$//@上善若水dk9:回复@悠悠散散外星人:现在的经济模式无法再造就...

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回复@复利之路2019: 在2024年伯克希尔股东大会上，巴菲特提到不会过于研究喜诗糖果如何生产、苹果如何研究等，而更在乎产品对消费者行为的影响。其实这也是商业模式中的一部分。$贵州茅台(SH600519)$//@复利之路2019:回复@悠悠散散外星人:从长期看，商业模式确实是公司经营业绩的关键

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反复强调商业模式的重要性！

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巴菲特: 查理和我学到很多的一点就是消费者的行为很重要。
比如说我们在巴尔的摩购买的一家家具连锁店上学到了很多，我们很快意识到这是一个错误，但 这个错误也让我们能够更聪明地去思考资本配置的过程，了解人们未来在百货商店上的行为和表现将会是什么样的。
再比如喜诗糖果，喜诗...

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比较赞同评论区部分精彩评论，论投资能力，巴菲特更厉害;论知识面，查理芒格更全面。但由于他们恰好理念相投，二者结合互相成就彼此！//@大道无形我有型: 回复@陈中梁: 就投资而言，老巴确实厉害一些的，结果也是如此。老巴和芒格对投资的理解其实很相近，芒格甚至让老巴更理解了投资。芒格是个非...

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规模不同，可比性会有失真。//@大道无形我有型: 回复@更健康更长久: 平均回报没有任何意义的，因为规模不一样。老巴对投资的理解确实是比我好的，我没有任何不同意见。

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不要轻易去赌所谓的困镜反转，一家企业很难与自己预想的那么容易改善，“船大掉头难”，内部改善通常受制于多方因素，若没有彻底大的变革，通常会长期保留这种不利因素，比如对于原班人马的管理层不诚信问题，有第一次不诚信，就会有第二次，不要想着他们会改变。$ST加加(SZ002650)$ $恒顺醋业(SH6...