如果你去过白云机场就会发现免税价格很不友好，大代购流失严重，虽然他们用摆渡车把乘客拉到免税区去绕一圈，但是买的不多，老广是一贯的节俭精明。白云区也是假劣化妆品 超A箱包的集散地，高端客流去了香港，低端客流不花钱。只能买买餐饮收收租金，不签协议那就失去流量，中免在货源上肯定也不会优先倾斜，我无法理解白机的一季报怎么能看成是利好？ 大家认为货运和餐饮这些低档生意增量能抵消免税溃败带来的负面影响？

国内和国际+地区客流，去年q4大约是1500万：270万
今年q1是1600万：320万。
国际比国内增长得更多，说国际恢复不行的可以停停了。
国际航班的航空收入怎么也要比国内高。无论是安检起降还是油料。
免税业务的话q1对比q7没有下降的理由，参照上机看客单价和客流量都是上升的。
可能是广告业务影响，根据这份仲裁结果公告，迪岸减免的这2.38亿广告收入，可能产生了部分计提(但应该没这么快才对)。
刚签的t2的广告业务合同条款相比之前也有比较大变化，吃过疫情的亏，仲裁了两次，只是这部分条款和收入不像免税影响那么大，少有人讨论。
t2的广告收入，去年q4和今年q1都没有，不讨论了。
也可能有收入确认节奏的影响，白鸡一贯4季度收入最高，年底忙着确认收入嘛。今年q1收了20亿的现金(去年q4只有7.8亿)，反而多了1个多亿的应收账款。也多了一个多亿的合同负债，白鸡从没有过1.8亿这么高的合同负债，停车场的预付款?
季度报信息太少，说明不了太多的。

国际航班和人数仍只有19年的7成左右，另外一些广告需要重新签约，导致收入较同期低。

消费萧条期，对对各行各业都有影响，出现增收不增利现象，但这只是暂时的，随着实体经济企稳回升，白云机场业绩有望企稳释放。白云还是那个白云，风物长宜放眼量。

一季度有中国春节春运因素，国内短途航班客流比四季度会增加许多，但单客票价相比国际航班来说低了太多，营收（票价元/客流人次）相对来说自然会少。叠加一季度国际航线才恢复到2019年的69%， 所以虽然白云机场24年一季度客流大幅高于23年四季度客流，营收却会下降。
随着放开免签国家越来越多，国际业务继续恢复是大概率的趋势。
@钱喆努力长胖中

春节期间，过客匆匆。

白云机场没和中免重新签订协议，他的免税收入和国际人流量以及免税开业场地面积有关，会不会中免故意降低机场内的免税店面，来达到减少租金的目的？