文人不二

投资里的辩证法

1. 投资不能做二极管，只有好和坏两种思维，认为业绩好就值得买入，业绩差就该抛弃；还有第二层思维，好但不会更好而又太贵就不值得买入，不好会好但很便宜就值得买入；合理价格买伟大企业能盈利，低价买入一般企业甚至垃圾企业也能盈利。
2. 任何股票都能投资盈利，是否能买入还是要看“买入...

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这个对比比较有意思，投资选择时也比较典型，即在更好的好生意属性和更有潜力的成长性之间，如何选择？涉及到商业模式的差异，竞争地位的不同，行业成长性的不同。行业商业模式上来看，赚钱的效率和能力上来看，白酒确实好于牛奶，估值白酒加分；竞争地位上牛奶老大好于白酒老三，估值牛奶老大加分...

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投资如果仅仅是“业绩成长”这一个维度的难度，那难度就下降了至少几个量级。投资的另一个重要的维度来自于估值，即是否给予了远超市场预期的定价，如果未来增长或市场地位稍微不及预期，就会带来毁灭性的风险。
我们重视估值这个维度，是因为我们承认对企业的认知是一个概率，存在错误的可能...

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这个可以有，虽然是只是新包装，实际上有新的场景，可以增加销量。$白云山(00874)$

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互联网公司陆续发布了Q1季报，除了少数企业文化有问题的企业，龙头大多数都表现亮眼，中概跌了几年，到了用业绩和分红回购来证明自己的时候了。
$中概互联网ETF(SZ159607)$ $拼多多(PDD)$ $阿里巴巴-SW(09988)$

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战略是什么？
战略就是一个经营管理的大方向，在这个方向，你能获得竞争优势，能够胜出。
概念认识上，就这么简单，不要把战略搞复杂了，教科书上的战略理论没什么可行性。
制定战略就是找到这个方向，持续行动获得属于你的竞争地位和竞争优势。
因此这个方向是针对你所具备的资源...

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没有最好听的音乐，只有最适合你审美的音乐，只有最满足你偏好的音乐，只有最适合当时情境和心情的音乐。晚上喜欢听温柔的小夜曲，出发时喜欢听激昂的马头琴，烦躁时喜欢听夜色钢琴曲，敏感时喜欢听民谣，激动时喜欢把重低音的鼓声外放给所有人。
审美不同，年龄段不同，情境不同，心情不同，...

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平安AH逐渐缩小，平安H有11%收益了，今年的收益也新高了，满仓收益率18%。
雪球搬砖党又开始讨论是否搬回了，有等不及的在开盘不顾上涨就搬回了。
我的决定，还是不搬，搬一次家不容易。
港股还在上升途中，那啥还没降息呢，国际资本的持仓占比还在底部呢。除了第一点，都是大概率事件...

地产的逻辑

今天地产、银行、保险集体上涨，应该是地产逻辑的原因。不管是不是，反正市场一直认为是，是不是重要么，涨就行。以下以科学态度梳理的市场逻辑，但并不严谨：
地产的投资大佬是保险；
地产的借的是银行的钱；
地产的经营者是地产商；
给地产干活的是建筑公司；
地产的上游来...

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稳，没有惊吓就是赢

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在我看来，恰恰相反，这是普通价值投资者的陷阱。寻找并长期持有伟大企业，是巴芒一生投资的经验结果，但不代表所有人都可以略过这个过程而直接践行。因为大多数人都无法辨别什么是伟大企业，更不用说坚持持有几十年了。
更多的情况是把自己努力分析和持有的企业，当成了伟大企业而耐心持有了...

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用户为中心未必能胜出，但不以用户为中心则一定会淘汰。企业面临激烈竞争压力的时候，是企业文化的试金石。

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价值投资的陷阱1：动辄把懂不懂公司挂在嘴边的人，可能什么都不懂；以为自己很懂某个公司，可能其实只是装懂。
原则1：诚实的面对自己。

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降低成本显然不能成为优势，能做到更低成本才是优势；前者是运营行为，后者是运营模式。前者如果能形成独特能力，就成为了后者。

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就安全边际而言，估值和价格是安全边际，优秀企业和成长前景也是安全边际。

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买在基本面拐点很难，相当于右侧了，市场资金短期其实很灵敏。买高可能是绝大多数左侧抄底人的宿命$中国平安(02318)$

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对于伟大企业，合理价格买入成长股并长期持有收益巨大。但是，通常情况，低估值回归的收益和效率往往会大于买入成长股的收益。如果以5年投资翻倍为目标。
一个企业以15%的净利润增长，持续增长5年就很不容易了，5年正好一倍，年复合收益率是15%。收益很不错，但难度是找到确定能长期增长的优秀...

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品牌延伸没问题，关键是和现有茅台定位一致。茅台冰淇淋显然不是，贵并不是高端。不过企业适度创新不能说错，只要不伤筋动骨，对茅台来说，一定不能和国酒定位的内涵和文化相冲。

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这种行为如果是普遍现象就是文化问题，不管是企业的文化问题还是行业的文化，主动还是被动形成的，长期肯定是负面的。虽然这个情况不一定能上升文化层面的，但那些买了股票就改了三观的人，很不客观。
另一方面看，银行现在确实卷啊，太卷的行业和公司，没有鲜明客户导向文化的就容易普遍的全...

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不敢想象，这收益会上天，这样赚钱是“走自己的路，让别人无路可走”啊。

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$中国平安(02318)$ $中国平安(SH601318)$ 港股平安虽然涨的快，但是搬砖党心里苦哇