1. 投资不能做二极管，只有好和坏两种思维，认为业绩好就值得买入，业绩差就该抛弃；还有第二层思维，好但不会更好而又太贵就不值得买入，不好会好但很便宜就值得买入；合理价格买伟大企业能盈利，低价买入一般企业甚至垃圾企业也能盈利。
2. 任何股票都能投资盈利，是否能买入还是要看“买入价格是否低于内在价值”。这是相对概念， 当企业经营困难时，价格是否过度悲观；当企业持续增长时，价格是否过度乐观
3. 悲观和乐观是市场给与的，靠市场；未来有没有内在价值，靠企业；而价值能否被发现，看我们自己。
4. 有多少内在价值，需要深入理解企业。需要立足当下，更重要是着眼于未来，而不是过去。过去优秀反映了过去的价值，而未来能否优秀反映出现在的预期价值。
5. 绝对价值评估至少需要毛估未来自由现金流和护城河溢价，相对价值评估需要知道企业未来是否能恢复或者能更好，或者相比对手更好
6. 对于稳定经营行业中的企业，可以参照历史估值来评估未来；对未来经营变量大的企业，可以用天花板（未来市场空间）和市场份额（结构性优势和护城河）进行终局判断。
7. 用终极判断来做投资的，注定是长周期的，肯定要经历过程中的暴风骤雨和阳光雨露；用未来中短期业绩预测做投资的，主要是承担更容易发生的预测错误。
8. 伟大企业有改变世界，也有不被世界改变的。普通企业则只有一种，不改变世界，可能被世界改变。
9. 投资伟大企业和一般企业的差别。1）伟大企业难找难认；一般企业不找一大堆。2）合理价格买伟大企业，能躺着赚钱，操心少一些，企业表现相对稳定；低价买入一般企业甚至垃圾企业需要经常提心吊胆，怕企业更差。3）伟大企业大多数不便宜，不知道什么时候能够便宜；一般企业经常会很便宜，就是不知道什么时候更便宜。4）伟大企业经常能享受溢价，普通企业或垃圾企业经常会沦落到折价；5）当伟大企业“不伟大”时，要经历从长期溢价到突然折价，跌度很大，投资就很晦气；当一般企业变的优秀时，会享受长期折价到突然溢价，投资就很运气。
10. 关于要不要做投资。第一层思维，投资确实太难了，大部分人确实都不适合。第二层思维，只有难的事情，才会有门槛，跨越门槛的人注定会享受超额回报。第三层思维，如果跨不过去，至少承认并选择与之相应的行为并满足于结果。