莉莉安78

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1、商业模式永远放在第一位，想一想公司十年后会是什么样子。
2、如果股市永久关门，仍有好的回报，才叫一笔好投资。
3、认清自己的能力圈，不懂不做。
4、不碰差的商业模式、重资产、高杠杆、管理层不重视小股东。万科、瑞信、硅谷银行，血一般的教训。

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回复@仓又加错-刘成岗: 数据集足够大的端到端神经网络都能解决，本质上就是学人类怎么开车，不预设规则。//@仓又加错-刘成岗:回复@仓又加错-刘成岗:看到自动驾驶话题，想起我这趟新疆自驾游记下来的，我认为自动驾驶可能难搞定的几个case：
1、区间测速牌上面没有写限速多少。
2、区间测速...

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回复@汤诗语: 无法使用第三方墨盒//@汤诗语:回复@莉莉安78:很好奇，为什么美国人不买兼容墨盒或者可加墨墨盒？国内基本都用这些。再就是，国内很多公司干脆租激光打印机用，因为如果自己买打印机用，坏了维修相当麻烦，忘记买硒鼓的话，急需打印时可能突然没碳粉了，影响工作。而租打印机的话，坏...

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$惠普(HPQ)$ 美国的打印机也是SaaS，打印机价格只有几十块钱，挣钱全靠墨盒，要么是订阅制，每个月打印数量有上限，要么是不限量使用但是墨盒很贵，几十块钱一个。
消费者往往被便宜的打印机套牢，不得不买贵的墨盒。把一次性收入转化成经常性收入，想出来这种商业模式的是天才。

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港股通腾讯股息加了些$医疗ETF(SH512170)$ （1%仓位），看几个成份股的增速和估值，没那么刺眼。看医药医疗整体pbpe水位，也是10年低位。

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回复@fone_fone: 没那么负面，等需要汇率跌的时候，就该鼓励了。//@fone_fone:回复@莉莉安78:如果确实因为不能自由换汇，那么中概股估值不能提升了。靠发CB来分红回购，长期看简直就是扯淡。

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回复@雪山: $腾讯控股(00700)$ 2023年报，资产负债表上的外币（rmb计价）：持有700亿现金定存，3000亿负债，其中2年内到期估计共300-400亿。对应一年外币收入580亿左右，外币收入主要是游戏业务，按照40%利润率算，一年有200多亿外币现金流。另外目前腾讯投资是净减持状态，一年净减持也能有个50-1...

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核心商业利润率掉这么多？预期之内吗？营收大涨利润不涨。

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细看了一下$阿里巴巴(BABA)$ 的CB条款，简单结论是：
1、如果2031年（CB到期日）股价低于161.6（现价一倍涨幅），相当于以3-4%成本发债回购股票。
2、如果高于161.6，成本随着股价变高而变高，股价越高这笔CB意义越小，但不会产生负收益。
京东阿里携程都发了CB，据说美团也要发，这几...

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$英伟达(NVDA)$ 几个月前还是刚迈入万亿俱乐部呢，转眼就超过AAPL了。

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回复@仓又加错-刘成岗: 提供信用分查询，相当于信用行业的信息集散中心，有点像visa。美国个人贷款、信用卡，都要看这个。近乎垄断的存在，比visa还牛。//@仓又加错-刘成岗:回复@莉莉安78:干啥的？

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$Fair Isaac(FICO)$ 这个生意模式太完美了，关注一下。

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$港股创新药ETF(SH513120)$ 昨天加了1%仓位，不懂。一些高手最近也在加医药，抄个作业。

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白天买了些$华住(HTHT)$

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$贵州茅台(SH600519)$ 股价低挺好的，今年又能以“稳定股价”为由发特别息了。

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$胜狮货柜(00716)$ 0.79入0.5%仓位，烟蒂股。
市值2.41亿usd，账上净现金约3亿usd。
大股东太平船务20年因债务高企，被淡马锡收购，目前淡马锡穿透持股41%。
连续三年派高息（现价25%+股息率），猜测主要为解决大股东债务问题。
红海问题导致近日集装箱箱价接近翻倍，公司受益。

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$泡泡玛特(09992)$ 观察仓卖掉了，稀里糊涂持有两年赚了40%，主要是没观察明白，当前估值看上去略贵。印象里股价过了20块钱之后，公司把回购停掉了，就没再细看过。

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回复@健康国王: 商旅确实是目前短期的问题。//@健康国王:回复@莉莉安78:这两家的主要需求是公务出差吧，经济不好企业和政府机关第一个砍的应该就是差旅费用报销吧，我不是特别了解，不知道方不方便细说下看好的逻辑

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$华住(HTHT)$ $亚朵(ATAT)$ 静态只有不到20倍，动态看未来几年10%+增速无忧。
前者单元经济更优，后者增速更快。

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$嘉里建设(00683)$ 目前一年20亿港币派息，大概率是极限了。本身租金一年也就赚20来亿，身上还有500亿贷款。

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最近对零售有一点新的思考：
1、零售是一个非常大的市场，终局不是非此即彼。美国有着数十个超大零售品牌，Costco沃尔玛Kroger亚马逊，专门卖汽车相关的Autozone，房屋相关的HomeDepot，电子产品相关的BestBuy等等。各家经营范围有不少重合，竞争不断，但是每个零售商都有自己的核心用户群、消...