企业股东投资收益率可以划分五个层次,一是绝对低估,对应股东收益率15%以上,一眼定胖瘦,对应仓位绝对重仓;二是低估,对应股东收益率10%—15%,重仓;三是合理估值,7%—10%股东收益率可以作为一个标准,一般仓位;四是高估,股东收益率降到两倍贷款利率或无风险收益率以下,如6%以下,仓位可配可不配;五是绝对高估,对应收益率低于无风险收益,不如买债券,如当前很多美股。
以上只是大致划分一下。估值是投资的指挥棒。
两个变量:基本面变化或者判断错误及时修正回报率,无法估值的直接pass;贷款利率及无风险收益率的锚点变化。
剩下的就是在能力圈内比较了,尽可能让组合的收益确定性强些,回报率高些。