资源ETF510410

生产运输两旺 新疆煤炭动能涌现

随着我国煤炭产能西移，作为煤炭供应的新增长极,新疆发挥的作用愈加显著。记者近日从新疆铁路部门获悉，1至4月，新疆铁路发运煤炭5381万吨，同比增长21.3%，其中疆煤外运超2800万吨，同比增长52%。
面对旺盛的煤炭运输需求，新疆铁路部门充分运用兰新铁路、临哈铁路、格库铁路的“一主两辅”运...

情绪回落，有色短暂陷入调整

摘要
1.上海金属网官网：5月8日，乘用车市场信息联席会发布数据显示，4月1日—30日，乘用车市场零售158.5万辆，同比下降2%，环比下降6%，今年以来累计零售641.7万辆，同比增长9%。4月1日—30日，新能源车市场零售70.6万辆，同比增长34%，环比增长0%，今年以来累计零售247.8万辆，同比增长35%。...

华友钴业(603799)金属价格下行盈利承压，一体化优势有望显现

公司发布2023年年报和2024年一季报，2023年全年实现营收663.04亿元，同比增长5.19%；公司主营产品销量逆势增长，一体化程度进一步加强，维持增持评级。
支撑评级的要点
2023年公司归母净利润同比下降14.30%：公司发布2023年年报，全年实现营收663.04亿元，同比增长5.19%；实现归母净利润33...

美元强势施压，COMEX铜期货震荡走低

近期，随着美元持续走高，其对多种大宗商品价格的影响逐渐显现，其中铜期货市场的波动尤为引人注目。周三，芝加哥商品交易所（COMEX）的铜期货扩大跌幅，延续了从两年高点回落的走势，显示出市场对全球经济前景的担忧以及对铜价未来走势的谨慎态度...

煤炭行业周报：节前煤焦延续涨势，5月供需格局有望进一步改善

重要会议定总基调，G7减煤目标对全球煤炭需求影响或有限。
（1）新华网：4月30日召开会议，指出要坚持乘势而上，避免前紧后松，切实巩固和增强经济回升向好态势；要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策；要统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措...

深度：稀缺持续产能增长龙头煤企，稳定高分红叠加高现货比例凸显配置价值

兖矿能源（600188）：稀缺持续产能增长龙头煤企 稳定高分红叠加高现货比例凸显配置价值
投资要点
外延并购+内生增长，预计公司产能持续扩张。截至23年底，公司在产产能2.30亿吨/年，其中境内矿井在产产能1.21亿吨/年；境外矿井在产产能1.09亿吨/年。公司近三年外延并购与内生增长并举，产...

陕西煤业(601225)2023年年报及2024一季报点评：业绩稳健，投资影响有望减弱

维持“增持”评级。公司公布2023年年报，营业收入1708.7亿元（+2.41%），归母净利润212.3亿元（-39.67%）；同时公布24年一季报，营业收入404.49亿元（-9.73%），归母净利润46.52亿元（-32.69%）。鉴于24Q1煤价承压，我们下调24、25年EPS至2.28、2.59元（原3.04、3.06元），新增26年EPS为2.65元。根...

贵金属市场多头的再次强势

周二(5月7日)本交易日现货黄金日内维持震荡走势，今日开盘报2322.13美元/盎司，最高触及2329.93美元/盎司，最低触及2319.51美元/盎司，截止发稿金价报2321.95美元/盎司，跌幅0.08%。
昨日，因中东地缘局势再次紧张，叠加市场对于美联...

一季报业绩分化，龙头煤企投资价值凸显——煤炭开采行业2023年报及2024年一季报总结

行情回顾：2024Q1煤价、产量回落，股价上涨
（1）2024Q1，秦皇岛港口动力煤平仓价季度均价为902元/吨，环比-56元/吨（-5.8%），同比-227元/吨（-20.1%）；（2）2024Q1，我国原煤产量11.1亿吨，环比-9.1%，同比-4.1%，其中，新疆煤产量1.2亿吨，环比-13.5%，同比+7.6%，晋陕蒙合计产量7.7亿吨，...

中国巨石（600176）：盈利触底，拐点已现

事件描述
公司发布2024年一季报：实现收入约34亿元，同比下降8%，归属净利润约3.5亿元，同比下降62%，扣非净利润约1.7亿元，同比下降66%。
事件评论
1季度销量实现高增长。公司1季度收入同比下降8%，考虑到玻纤价格同比大幅下滑，据卓创资讯，主流产品缠绕直接纱价格同比下降24%，因此...

北方稀土(600111)24Q1业绩承压，公司盈利拐点可期

24Q1归母净利润同比下降-94.35%，维持增持评级
公司2024年Q1实现营收57.62亿元（yoy-37.59%、qoq-32.80%），归母净利5205.20万元（yoy-94.35%、qoq-94.74%）。稀土价格下跌，叠加公司产品售价与采购精矿成本错配，对公司一季度业绩造成较大影响。基于“以旧换新”汽车补贴政策落地，下游需求旺...

供应担忧仍存，锡价企稳回升

宏观分析
国内：财政部公布数据显示，一季度国有企业营业总收入198111.8亿元，同比增长3.2%；国有企业利润总额10757.6亿元，增长2.8%。3月末，国有企业资产负债率65.0%，上升0.3个百分点。央行4月对金融机构开展中期借贷便利操作共1000亿元，期限1年，利率为2.50%，环比持平；期末中期借贷便利...

有色钢铁行业周观点：再通胀预期升温，关注黄金右侧投资机会

核心观点
宏观：再通胀预期升温，关注黄金右侧投资机会。国家统计局公布数据，一季度全国规模以上工业企业利润增长4.3%，需求改善工业生产回升向好，1—3月份，有色金属冶炼和压延加工业增长57.2%；美国一季度实际GDP初值1.6%，创两年来最低，核心PCE物价一年来首次加速。
钢：节后需求边...

有色金属行业周报：稀土、小金属周报：锑价突破10万大关，有望创造历史新高

摘要
行情综述&投资建议
本周（4.29-4.30）沪深300指数下降0.54%，其中有色指数下降0.97%。个股层面，本周大地熊、吉翔股份涨幅较大，分别上涨5.28%、3.08%；博威合金、盛和资源跌幅较大，分别下跌6.56%、6.11%。
稀土：氧化镨钕本周价格为40.37万元/吨，环比上涨3.76%；氧化镝本...

晋控煤业（601001）：经营业绩超预期，现金分红比例40.06%【个股研报】

摘要
晋控煤业于2024年4月26日发布2023年报及2024一季度报告：
2023年公司实现营业收入153.42亿元，同比减少4.60%；归母净利润33.01亿元，同比增长8.27%；扣非归母净利润31.56亿元，同比增长5.87%；经营活动产生的现金流量净额为61.69亿元，同比增长9.41%。基本每股收益1.97元，同比增长8....

中国石油(601857)盈利稳定增长，创一季度历史新高

中国石油公布2024年一季报。今年第一季度，公司实现营业收入8121.84亿元，同比增长10.9%；实现归属于母公司股东净利润456.81亿元，同比增长4.7%，创一季度历史新高，仅次于2023年三季度（463.75亿元）。
油价高位震荡，有助于公司盈利维持高位。2024年一季度，布伦特原油均价81.88美元/桶，同...

工业金属及贵金属业绩持续向好

投资逻辑
1Q24有色金属板块涨幅8.55%，涨幅超过沪深300指数;受市场对于美联储降息预期强化影响，贵金属及工业金属价格上涨，带动板块内企业业绩增长及板块表现领先。
铜：价格上涨支撑矿端盈利，铜精矿TC下行拖累冶炼企业业绩。铜矿及冶炼企业1Q24营收3499.40亿元，环比-0.26%，归母净利润...

中国神华(601088)煤价下行拖累业绩，产运销一体化经营稳健

2024Q1发电、运输等业务量增长致营收稳中有增，煤价下行拖累业绩。
2024Q1公司实现营收876.5亿元，同比+0.7%，归母净利润158.8亿元，同比-14.7%，扣非归母净利润164.6亿元，同比-11.2%。营收稳中有增主要系发电、铁路运输等业务量增长，业绩下滑主要系煤价下行。
煤炭：产/销量增长，煤价...

季节性旺季来临，需求复苏可期

基本金属：行业进入季节性旺季，宏观与基本面或将迎来配合。贵金属：地缘风险淡化，金银价格或有回调。小金属：锡价冲高回落，但涨幅或将持续。
基本金属：行业进入季节性旺季，宏观与基本面或将迎来配合。
1）铜：周内铜价跌后又再度冲高，沪铜收盘于80580元/吨，当前铜价面临高预期与低...

西藏珠峰：预计2023年全年亏损2.29亿至1.79亿 净利润同比下降155.53%至143.49%

4月30日，A股上市公司西藏珠峰（600338）发布全年业绩预告，公司预计2023年1-12月业绩预亏，归属于上市公司股东的净利润为-2.29亿至-1.79亿，净利润同比下降155.53%至143.49%。
公司基于以下原因作出上述预测：
公司应收股利原币为塔吉克斯坦法定货币索莫尼，近几年来缓慢贬值且汇率时有波...