寒雁Talk

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回复@股海无边啊: 其实过去的是非曲直都不重要了，重要的是以后还会不会乱来。但是，过去这些事给福寿园埋了个大雷，管理层名义上占股比较低，所以他们的利益和小股东利益不一致，有道德风险。所以福寿园的大额股权激励、少数股东ROE偏高，并购基金利益分配不合理，所有这些事都是想把当年的不甘心...

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回复@股海无边啊: 《白晓江的腾挪术》：网页链接//@股海无边啊:回复@寒雁Talk:啥黑历史？我没查到啊，说来听听

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$福寿园(01448)$ 商业模式堪称完美，但是管理层的黑历史实在不堪回首，让人难以下手。

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代码、写作和投资都是很好的杠杆

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$滴滴(DIDI)$ 网约车的服务是没有差异化的，拼命打价格战，这样的公司是没有投资价值的。

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$理想汽车(LI)$ 翻脸比翻书还快

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$英伟达(NVDA)$ 护城河比较可疑，真的可以一直靠CUDA撑下去吗？服务端的GPU并非不可替代，替代难度要比客户端芯片低很多，因为软件兼容问题的难度小很多。现在美国不让中国买高端GPU，这不是逼着中国搞替代GPU及其软件生态吗？

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$理想汽车(LI)$ 把人裁了，最后发现工作没人干了，又把人招回来，这不是瞎折腾吗？做汽车形同儿戏。

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回复@茅估估: 搜了一下，还真是这人：前海开源基金首席经济学家杨德龙在股东大会现场提出了三个建议。一是根据市场变化，提高出厂价和直销比例。二是建议通过送股方式增加流动性，降低投资门槛。三是建议茅台提高分红率，长期保持在75%以上。参考：网页链接

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公募基金居然想着拆股这种馊主意

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对于工作和投资，千万不要把运气当做实力，否则很可能会掉进坑里。

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护城河比增长更重要。因为买股票就是买公司，买公司就是买公司的未来现金流折现。拥有护城河的公司经营的时间更长，即便不增长，只要能跟上通货膨胀，其现金流折现也会更高。

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$京东(JD)$ 商业模式太差了，才会干得这么辛苦，才会需要员工那么卷吧。

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$腾讯控股(00700)$ $苹果(AAPL)$ 1999年，全球著名的投资大师巴菲特在接受《财富》杂志采访时引用了护城河一词，后来其成为投资界的流行用语，用来形容企业的可持续竞争优势。巴菲特当时如此描述，“就投资一家企业而言，关键不在于其所在的行业给社会带来多大的影响，也不在于企业取得多大的增长...

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8%的预期是合理的！不多不少

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汽车行业依赖于规模效应赚钱，所以每个车型的销量至关重要，销量不达标则不可能赚钱，这就意味着车型太多并不是什么好事，比如$小鹏汽车(XPEV)$ 和$蔚来(NIO)$ ，它们销量不咋地，车型倒是很多，还想搞子品牌。相比之下，$理想汽车(LI)$ 其实只要L系列和Mega两款车，销量还更高。

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回复@飞奔的蜗牛430: 是的，汽车行业商业模式不好，除非自动驾驶能够实现，靠软件收费。//@飞奔的蜗牛430:回复@寒雁Talk:汽车制造行业本身就是个不太好的商业模式，尤其是在目前国内越来越卷的新能源车领域。

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回复@升龙霸: 我没有贬低李想的意思，我也没这个资格。我的意思是产品经理很难做，汽车产品经理更难做，这是个客观事实。//@升龙霸:回复@寒雁Talk:我不同意你的观点。
你逻辑漏洞百出，而且严重扼杀创新！
乔布斯是花了多长时间成就苹果的？你拿李想和乔布斯一样创业时段来比，李比乔布斯...

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$理想汽车(LI)$ 李想是个非常优秀的产品经理，能够准确且细致地把握用户需求，不过他在Mega上还是翻车了，只能说做产品经理其实是一件很难的事情。正如$美团-W(03690)$ 王兴所说，Mega有点像是为理想CEO本人造的车，产品经理最常见的错误是把自己的需求当做用户的需求。像$腾讯控股(00700)$ 的张小...

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不买可能困境反转的公司，比如$洋河股份(SZ002304)$ ，也不买可能前景美好的公司，比如$理想汽车(LI)$ ，因为这些可能性是不确定的。这并非不看好这些公司，而是我选择放弃承受未来不确定性所带来的风险，同时放弃可能带来的超额收益。反之，我选择目前业绩很好且具备足够护城河的公司，比如$贵州...