研究没有边界

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“这个世界的麻烦就是傻瓜非常自信，而智者总是充满疑虑。”——罗素

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$拼多多(PDD)$ 我服了。不再坚持认为$阿里巴巴(BABA)$ 会漂亮反击，狙击多多很难。不过我对阿里的投资价值没有改变。

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回复@投资小A: 家装毛利1亿左右也肯定保守了，5s其他两个业务体量1.5亿，毛利率即便60%，家装也有25%毛利呀。经营利润率还是有可能在15%以上。//@投资小A:回复@研究没有边界:家装的毛利1个亿左右，23年利润的增长主要来自家装这块，公司的费用率比较低，保守估计有小十几个点吧，没具体测算过。我...

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回复@投资小A: 你说的对，这么重要的交叉验证我居然没有发现。你算过硬装净利润吗？//@投资小A:回复@研究没有边界:5S增值服务毛利是2.2亿，这是年报中披露的，所以营业利润应该没有2.13亿，5S中优家和优享毛利率比较高，具体没披露，我测算这块毛利率有60%-70%，家居服务毛利率在20%左右，主要是硬...

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$绝味食品(SH603517)$ 不知道有没有人认真读过23年报表，使用权资产是不是有异常？

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如果算上京东从其他市场融资，装入的资产呢？比如京东物流+德邦，京东健康，达达，都把钱返还一下

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$绝味食品(SH603517)$ 股东大会：
重点不再净新开了，优胜劣汰，提高单店，私域会员运营，全渠道，全时段，数字化。线上客户增量为主。点评：都是低roi的方式，真能提高单店roe？
产能利用率60%以下。资本开支未来5年甚至更长都会放缓。点评：心情过山车，最后终于说了最重要的一句话。

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小红书搜“理想”，非常多毕业的消息。 $理想汽车-W(02015)$ $理想汽车(LI)$ 查看图片

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掐指一算，理想二季度单车非国际经营利润回正，非国际净利润同比可能个位数降低。
在细抠数字之前，不要忘记这是一家均价30万，年销售40万辆+，毛利率15%+，研发投入100亿+，销售网络还远未饱和的国产新车企。
很多不错的投资者都忘记了定性和常识。没错，汽车不是好生意，国产新能源更不...

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回复@研究没有边界: $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ miss了就到了买点。//@研究没有边界:回复@forcode:第一反应是$理想汽车(LI)$ 这种一直给市场高预期的千万不能miss。

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美国有1.2亿户居民住宅，每年动工量只有50万户，占比3-5%。国内房企以后岂不是都要走高端化这条路了？
$滨江集团(SZ002244)$ $绿城中国(03900)$

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$达势股份(01405)$ 股东会在香港开，有去的吗？貌似没有在线。 查看图片

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$分众传媒(SZ002027)$ 听定位专家老顾讲了自己的一个故事，他教一个在国内开饭店的日本人如何碰瓷大品牌，最后的招数是派人去大品牌当店员，然后砸自己的玻璃，同时雇媒体写黑文章造势……
老顾是有水平的，但他的价值观一直有问题，而且这个案例有点扯淡。
但是他说当年特劳特在美国也用...

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计算一下$滨江服务(03316)$ 的优居服务，也即家装服务的净利率，先说结论，15%左右。印证了$贝壳(BEKE)$ 的家装服务净利率15%实锤。
计算思路是净利润率=营业利润率-有效税率，所以先计算这块业务的营业利润。
营业利润=毛利-费用=收入-成本-费用。
滨江服务的业务有三块，物业服务，...

从滨江服务再论贝壳的家装业务

我之前写过文章，从红星美凯龙看贝壳家装业务的前景，超级低估，论证贝壳家装业务近年内会成长为收入300亿+，净利润15%，净利润50亿的公司。
这个观点我在家居行业群里交流过，当时遭到了很多质疑。大家眼里家装是苦生意，靠着供应链金融拿个个位数...

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这么多人怼$理想汽车(LI)$ 裁员，殊不知在当下是保利润，算绝对利好？
裁员后如果三费不变，今年营收+10%，毛利降5pct，还能有80亿利润。

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$鸿腾精密科技(06088)$ 回看这公司2023年一季度交流挺有意思的，链接趋势都指明了。
图二和三是公司2023年报。后面的图是国内铜缆交流。
$英伟达(NVDA)$

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$京东物流(02618)$ 公司收入增长还行，仅仅是还行，Q1是淡季，我喜欢对比同样淡季的去年Q3。再怎么说也是历史最好的Q1，今年nonGAAP扣非能有个30亿，好点能40亿，当然差点就20亿。
不过我算是看透了，有三，
一是最大问题员工非但居高不下，而且增加很快，同时仓储，外包成本也在增长，总...

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$百度(BIDU)$ 萝卜快跑无人驾驶假设1一公里1块钱，一辆70°电的车一天跑450公里，其中350公里载客算，收入350元。扣除电费30-40元，一年赚10-11万。一辆车如果能做到15万以内，保险保养等算一年1-2万，回本周期1.5年。但现在车电池的寿命也就30-40万公里，跑3年报废，算下来IRR大于30%。
话说...

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那个是金融资产公允变动，官司已经了结了，下半年没有再计提，FY24共计提1.48亿。$敏华控股(01999)$

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回复@跑腿炒股成股东: 这是我刚看的$敏华控股(01999)$ 的借款情况，敏华算是资产负责情况很差的，借款超过类现金，总共41亿，但你看看利率才多少啊。
我没说$阜博集团(03738)$ 这个公司不好，我还有不少仓位，只是这个可转债确实不便宜。
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