$爱尔眼科(SZ300015)$ 一直不太喜欢并购模式发展的业务。一个生意，如果好做，为什么不自己做？ROE 20%的生意，用真金白银的净资产（现金），4x PB去收购，股东们的ROE就是5%了。并购，可以短期提升收入和净利润的增速，但长远看会持续拉低ROE。