回复@0笨笨0: 18，19利润下降，股价下跌的主要原因是航空基金返还的取消，当时受影响的还有首都机场。后面上涨的主要原因是免税发力。//@0笨笨0:回复@南与秋:基本没有，都是大股东投入的，28年开始要承担T3航站楼的折旧摊销。我国的航空需求依然处于上半场，机场建设始终随着客流需求存在。历史看建设规划甚至保守了，低估了需求，19年浦东机场一半的航班不能直接靠桥。建设不是问题，关键看需求潜力。每一轮建设完刚交付时都会拖累业绩，然后进入新一轮成长期。前些天我的文章把20-27年作为上机的一轮成长期就是这个原因。对二级市场的影响关键看市场对需求的预判。举个例子，白云机场历史最高净利润是2017年接近16亿。T2是2018年交付，2018年净利润下滑到11.29亿，2019年下滑到10.74亿，而同期上海机场净利润年年新高。但是白云的股价18,19年在指数下跌的情况下却实现了大幅上涨。估计当时市场看到了白云的客流需求旺盛，所以短期的业绩下滑是长期成长的代价，并不拖累企业价值。作为长期投资者这是个值得长期跟踪关注的问题，如果客流需求很弱，超前建设就是个问题了。