研投社

世间数百年旧家，无非积德；
天下第一件好事，还是读书。
$万科A(SZ000002)$ $招商银行(SH600036)$ $分众传媒(SZ002027)$

截止时间：2024年5月12日
本周收益率 2.50%，沪深300指数收益率 1.72%，跑赢 0.78%。
今年年初至今收益率为14.42 %，同期沪深300指数收益率为6.85%，跑赢7.57%
本周A股实盘情况，见下表：
自2021年6月18日开始投资，历年实盘收益率，见下表：
雪球账户截图：
本周交易：

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回复@夏葵94: 学习了，谢谢//@夏葵94:回复@研投社:也不完全是，我上面的思考其实主要也是尝试去理解为啥市场给伊利的定价会如此。市场会充分博弈这个估值和未来成长性的匹配度。短期来看市场基本可以说是不会错的，只是更长期的视角去看或许当下市场也过分担忧了，这些需要走一步看一步。中长期我...

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回复@夏葵94: 所以你的投资是看预期差吗？一种是估值极低（被错杀），还有一种是增长超预期的。//@夏葵94:回复@夏葵94:另一个案例就是海康威视主营业务也是面临饱和的一个担忧增速下滑，经营环境挑战性很大，市场目前的估值也是合理的，所以股价只会在一个合理区间来回波动没有啥预期差。冯柳...

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回复@夏葵94: 是这样的，所以我个人不会加仓伊利//@夏葵94:回复@研投社:简单看其实就是伊利的主营业务的成长性不被市场看好很难形成共识，股价就横在这里。不出现新的一些基本面的改善信息的话只能靠市场行情推动了会比较被动。第二曲线里面的奶粉有一部分是婴幼儿相关的又有新生儿出生下滑的...

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回复@研究上市公司: 前复权，伊利18元是指15年最高价格是吗？//@研究上市公司:回复@研投社:前复权，伊利股价8元涨到18元多，翻倍多了。你自己仔细看看

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回复@研究上市公司: 好的，谢谢//@研究上市公司:回复@研投社:看的是盈利能力增长，17年到2020年伊利净利润只有个位数增长。反而是最近三年净利润增速更高一些，你不信可以查阅一下。

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回复@研究上市公司: 对//@研究上市公司:回复@研投社:前复权，伊利股价8元涨到18元多，翻倍多了。你自己仔细看看

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回复@研究上市公司: 13年伊利涨幅80%，14年和15年不到20%，要知道14年15年是牛市，相比之下伊利股价表现一般//@研究上市公司:回复@研投社:2014和2015年原奶价格也大幅下滑，伊利股价都翻倍了，还要怎样？ [捂脸]

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从22年初至今生鲜乳价格已经下跌28个月，今年生鲜乳价格同比下跌12%。在过去10年乳制品下行周期伊利股价表现不佳，这个和伊利本身的业绩无关，而是行业周期导致的。
在行业上行周期伊利股价和业绩都表现不错，不谈股价只说业绩。
上行周期业绩表现较好的原因：1）销量增长2）产品提价，尤...

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回复@夏葵94: 投资最让人开心的有两件事：第一认知提高了，第二钱包鼓了。//@夏葵94:回复@研投社:分众的分红大超预期，，业绩也很不错。重仓股都没有暴雷的。反而是惊喜不断，认知的变现，真的是开心啊

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持有公司的年报和一季报简单看了一下，唯一严重不符合预期的只有洋河股份，其他或多或少都在预期之内，还有一些是略超预期，如伊利股份。伊利的扣非净利润+回购注销10-20亿+提高分红率确实非常不错。
除洋河之外没有惊吓，另外洋河也换成了老窖，如果不出意外现在的持仓会拿到年底（可能有仓位...

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觉得伊利业绩不好的，可以看看同行的表现。在乳制品行业，伊利是独一档次的存在。虽然生意属性比不上白酒，调味品，但在乳制品这行，伊利已经是天花板了。希望伊利尽快走出去，卷国外的同行。

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回复@markwang8816: 希望如此吧//@markwang8816:回复@研投社:应该是个正确的置换

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扣非同比增长8%，营收略降，还可以。

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今天操作：93.5清仓洋河股份，全部买入泸州老窖，成交价格185.2。
周复盘提到要卖掉洋河，说到做到。
$泸州老窖(SZ000568)$ $洋河股份(SZ002304)$

实盘第16期今年收益率11.55%

截止时间：2024年4月27日
本周收益率 -0.46%，沪深300指数收益率 1.20%，跑赢 1.66%。
今年年初至今收益率为11.55 %，同期沪深300指数收益率为4.46%，跑赢7.09%
本周A股实盘情况，见下表：
自2021年6月18日开始投资，历年实盘收益率，见下表：
雪球账户截图：
本周交易：<...

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一个从业24年的公募基金经理在季报中写道：
在漫长的投资过程中，我们遇到过优秀的深度价值投资者，也见到过纵横天下的深度成长者。但再后来，我们终会发现，这个市场没有神。
永远敬畏市场，反思投资的漏洞和缺点，独立思考，谨言慎行。
$贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $...

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回复@夏葵94: 因为被套了，仓位1%，也就一直拿着，可能不卖的原因是想增长一点点经验//@夏葵94:回复@研投社:老哥买水泥股是为啥？周期见底了没？

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还好，符合预期。

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传奇投资人彼得林奇因连续八年战胜标普500的业绩被业界长久称道。
在雪球连续1-3年战胜沪深300似乎是非常一般的成绩，但连续5年，8年，10年战胜沪深300是非常厉害的。
$沪深300(SH000300)$

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