你说的折现率的这两个问题，核心在于确定性，如果投资一个公司百分百能获取15%的收益率，另一家是百分百获取10%的收益率，那当然前者更值得投资。问题是没有那家公司确定性能到百分百的。所以，这里仅仅是通过绝对估值＋相对估值法，比较两家银行的确定性，结论是某个价格购买招行能获得9%的收益率，另一个价格购买兴业能获得10%的收益率。但是买招行获取9%的收益率其确定性要高于，买兴业获取10%的收益率。所以，投资招行期望收益率更高。$招商银行(SH600036)$ $兴业银行(SH601166)$