散装基精经理

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问了下银行客户经理，个人住房公积金利率调整不是实时执行的，一般会在新利率发布后次年的1月1日进行调整，所以大家的存量公积金贷款今年还是按原利率缴纳$上证指数(SH000001)$

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smart beta指数为什么会出现“被动风格漂移”？
我在2023年6月汇总过一篇红利指数投资指南，其中提到$东方红中证东方红红利低波动指数A(F012708)$ 在市场呈现价值风格时走势往往很好，并且自己实际配置了这只产品。
但今年4月和许多基金投顾组合主理人交流时，我发现大家都从东证红利低波...

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国君资管的朋友问我是怎么一眼找出核心点的，因为提出那个口号的领导现在已经高升了我说我本来就是想找个理由放屁，没想到居然拍到了领导马屁上？

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为什么要犟保障房公募reits发不出来啊？把它看成新时代城投债不就好了？（考虑到股性更强，也可以看成是股性增强版的城投可转债）。
从穿透后的风险承担人角度看，原来的城投债是全体国民（银行只是个机构通道，毕竟基金是中产及以上群体才会买，但存款大部分人都有，哪怕只是非常短期的工资结...

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山猪来吃细糠了参观$贝泰妮(SZ300957)$ 实验室。几个老爷们听不懂敏感肌，只能盯着财报数据和经营理念问了背影贡献@老豆说 @楚团长扯投资

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周一晚喝酒，@金融民工杨师傅 说低垂的果实基本都被摘完了。确实，现在回过头去看，两年熊市形成的“安全边际”基本都被抹平了，所以下面要不就向波动率要收益，要不就放短做长追求长周期的风险收益比。
杨师傅最后总结，别看现在有些板块阶段性高了，但底层逻辑不反转的情况下，长期看适合普...

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个人总结浙商对超长国债发行的观点：
1、超长债挤占了一部分普通国债的发行计划，所以国债整体规模增长并没有超预期（约+7750亿元）；
2、超长债半年发完，除10月和传统钱紧时期重合外，其余时间基本不构成流动性冲击；
3、超长债宣传高调，但执行慵懒，根本原因是找不到可投优质项目...

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某些基金经理的脑残粉挺烦的，没写在文章里就来哔哔：“XXX业绩这么好你不写，看来你根本不懂基金”。
我在文章里说了，PB-ROE是一种框架，但筛出什么标的很看基金经理的个人理解。这篇文章我只是列了明确提到自己采用PB-ROE框架的基金经理，而不是从丘栋荣的持仓倒推找相似度。
另外我也...

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看到个分析，说以前的煤老板们年轻时候不读书，天天混社会，所以“恋爱”经验丰富，但他们毕竟泡不到港台女明星，所以有钱之后都喜欢港台模特大蜜风（其实源头是经济泡沫以前的日本）；
而科技新贵小镇做题家们不一样，他们上学时都是三好学生，为了学习放弃了恋爱，这导致他们有钱后迫切需要...

寻找丘栋荣平替

昨天各家媒体都在热议中庚基金丘栋荣或将不再担任基金经理的新闻，但相关传言其实早在五一假期前就在圈内传开了，昨天只不过是揭开了锅盖（好像也不算完全揭开，因为还有媒体用“去明星基金经理化”来包装这一新闻，虽然中庚基金官方没有回应）。
圈内朋友和我说丘老板对基金经理的职业“倦怠...

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传，内地投资者通过港股通渠道投资港股时，获得的分红收益有望减免分红税？
目前港股分红税率20%，内地投资者通过港股通渠道获得的分红收益，扣税由中国结算代为操作，但部分港股公司的分红扣税并未委托给中国结算，所以实际执行过程中会造成投资者被“二次扣税”（投资者可以事后向中国结算申...

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这是牟一凌的“卖水”逻辑啊，当下市场关注点在地产，但高关注度反而会为板块带来不确定性（情绪太高可能招致政策反复），假设想要博弈情绪，不如直接从地产链入手（个人补充，如果是地产后周期，当下还叠加了出海逻辑，比如家电）$上证指数(SH000001)$

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4月25日和汤戈总线下交流，当时“激辩”了消费的长期逻辑：我认为欧美日韩消费品大牛股是在全球化大背景下出现的，当前是逆全球化，所以可能走不出长牛形态；但汤戈总认为，他做的是消费品“国产替代”的逻辑，其实并不关注后续的品牌出海、全球化扩张，如果确认当下已经逆全球化，那反而更加利好...

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国联郑玲：PPI脱离deflation区间前，关注点从低估值小盘成长向低估值大盘价值均衡
$国联优势产业混合A(F014329)$ 在4月20日披露一季报时，有投资者质疑郑玲总为什么在市场反弹时仓位这么低，郑玲总在昨天的路演中做了解释：3月31日前后正好有一批机构大额申购，所以拉低了权益仓位，实际整个3...

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在整理国联基金郑玲总今天的路演，具体内容明天再发了，只说几点观察：
1、不论机构还是散户都很喜欢郑玲总，比如这场路演提前一周多（节前）就有朋友发给我了，当然我也一直放在会议列表里，大家对郑玲总的热情实在是高，今天线上路演也挤进来差不多100号人；
2、郑玲总的坦率可能是大家...

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易方达祁禾：配置高股息是歪打正着；产能出海没有形成合力
祁禾在23Q3/Q4开始增配高股息时，部分机构投资者质疑他是不是风格漂移了。为了解答投资者疑惑，祁禾在一次小范围路演中提到，他本质是用一部分仓位“赌”经济复苏，所以配了铜、铝、油这种偏宏观经济、偏制造业的上游资源品，其实就是...

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你和他谈利润率，他和你谈净利润；你和他谈行业平均表现，他和你用龙头替代整个行业……有些基金经理还是太单纯，不想回答的问题就不回答嘛，为什么非要憋这种非常诡辩的答案？我喜欢中泰资管田瑀的一个原因就是他会明确告诉你：“这个我不懂/这个我没研究过，所以就不发表看法了”（前提条件是你...

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今晚蹭了团长@楚团长扯投资 和牟一凌的烧烤，发现牟老板关于红利的观点具备极强反差感。比如我去年说过，有朋友认为经济增长本质要靠成长股，所以当前追逐红利这种“衰退”资产是不对的。但牟老板指出，投资需要关注产业链中产能最短缺的环节，因为利润往往在这些行业、个股上集中爆发。比如当前的...

方正富邦汤戈：公募投研机制“破壁人”

截至2024年4月，汤戈的公募基金管理时长仅有两年多一点，但其已在方正富邦担任首席权益投资官职位。除了好奇汤戈的职业经历外，我还在调研前准备了许多问题，比如：
1、从方正富邦天睿混合（A类：007850；C类：007851）的持仓情况看，似乎与另一位合管基金经理吴昊的风格有所重合，两位基金经...

国债短期交易拥挤？政金债指数基金涨幅“霸榜”！

面对A股开年的V型反转，国内债市不疾不徐地走出了牛市形态，其中尤以长久期利率债表现更为强势——Wind数据显示，截至2024年4月24日，年内涨幅排名前十的债券指数基金跟踪的均为长久期利率债指数，其中政金债指数基金豪取8席！
数据来源：Wind；统计区间：2024.1.1-2024.4.24
说好的债券赚...