对于类似招商银行ROE水平的上市银行,从足够长时间角度,PB>1是价值规律作用的必然。
$招商银行(SH600036)$
没有估值提升的大前提下,招行分红再投的年化很难超过自己ROE平均数,因为多数情况下市净率大于1//@用户2358739088:回复@蓝德李:不知道招行的年化收益20%是怎么算的,按2014年招行低点10元计算,到今天收盘31.52元,十年三倍,1.2的10次方是多少?
2014年,中国的银行股纷纷开始破净。就连”零售最佳“的招行,和”宇宙行“工商都跌倒了0.9倍PB以下。而当时”如日中天“的民生银行竟能够坚持最后一个破净,即使破净后,也没有招行和工行的PB更低。这是有原因的,要知道,在2013年,民生接近24%的ROE是高于招行的23%的,当然也高于工行的21%。