金拨鼠

选股六条备忘录

一、好行业，大方向要正确
在人口老龄化背景下，老年人医药，是好行业。房地产，不是好行业。
在中西博弈背景下，内循环的食品饮料，是好行业。依赖外国市场的高科技、CRO，不是好行业。
行业存在景气周期，尽量回避过热阶段和下行阶段，在谷底、上行阶段“戴维斯双击”。
二、垄...

安全边际的朴素道理

股票的合理价值，是对买方、卖方公平的价格！大家没有区别，没有人赚安全边际的钱，没有人赚别人的钱，都是公平赚取基本面的成长性、复利。
假设企业合理价值是30倍市盈率，“安全边际”是15倍市盈率，与之相反的“危险边际”是60倍市盈率。
A组人数占比30%，以安全边际15倍市盈率买入。

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回复@资产美股化: 如果现在算价格合理，且利润增速不再下跌（难），除以2才有安全边际。800左右吧~ //@资产美股化:回复@超级鹿鼎公:1200以下买才有安全边际

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可口可乐横盘十年，考验的是真爱。

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退金令增加了一些不确定性。
减仓一些招商银行、招商证券，加仓安徽合力。

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专挑行业反转、业绩暴增，单吊1个成长股“当赌棍”，一波搞5倍行不行？
研究能力足够，或许可以，巴菲特几乎单吊过盖可。即使如当年的小兵oo9，自己能跑。
抄作业肯定不行，研究浅也不行。特别要考虑，风云变幻的形势，认知之外的黑天鹅！
$中远海控(SH601919)$ $XD安徽合(SH600761)$$...

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回复@自信满满的青果: 感谢支持。分类没有理论功底，就是根据自己的实际感受和投资经验。//@自信满满的青果:回复@金拨鼠:赞，果断转发学习

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先是经销商的利润，然后传导到酒企的上下游占款、存货，最后酒企利润。一直到上下游占款反转。 望大家持续唱空茅台五粮液，唱出下一个买点。

二十年周期，未来机会在哪里？

回顾过去二十年，每隔五年左右，就能明显感到经济的变化。历史不会简单重复，但“周而复始”“否极泰来”的大道，或许可以成为展望未来的“水晶球”，以下是我个人体会：
1、萧条期（2003-2007）
人们保守务实，喜欢现金流、实体经济。公共事业、制造业开始上行；资源出现泡沫。
2、复...

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股票投资者的思维引擎，往往都是从趋势技术，升级到低估值，再升级到行业与业绩。
每一次升级，都像一次推到重来，都要学习很多知识。升级后，也会残留很多过去思维的杂质。。。
有时候很难分辨，到底是看上了业绩好和安全边际，还是舍不得低估值、高波动、趋势好，这些陈旧拐杖。
$腾...

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现在的市场环境，只敢搞财务优秀的企业，烟头都不敢捡了。最近干掉了最后一个烟头股$物产中大(SH600704)$
虽然账面现金>市值，还是地方的融资平台，但财报不忍直视。
太多应收类账款难以收回，短期借债大幅增加，大举投资保险记在莫名其妙科目里，这些都傲娇的不予解释。后面还有更夸...

躲过镰刀，要靠会计和绝对估值

2024年，十五年来所有资产泡沫都现出原形，价值回归。
只有使用绝对估值、现金流折现方法的资金，躲过了镰刀，迎接美好未来。
会计财务是富人的私房课。为了大幅提高门槛，富人们使用了艰难晦涩的名词，眼花缭乱的数字，把逻辑线索深埋其中。
如此达到效果：没人愿意教，也没人愿意学...

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有价值的天天涨，很少有机会买。

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永远正确的股票分类方法：对实业的资本配置。
全部资本的百分比，配置在哪个行业和企业，能够获得最好的收益率？
$招商银行(SH600036)$ $腾讯控股(00700)$ $中国化学(SH601117)$

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下定决心：只要生意模式不过关、财务有疑点的，即使未来波动空间再大，也坚决不买。
价值，我所欲也。波动，亦我所欲也。二者不可兼，舍波动而取价值者也！
$中国化学(SH601117)$ $招商证券(SH600999)$ $华峰化学(SZ002064)$

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深圳图穷匕见，拥有下限解释权。5.29之前的个人贷款，执行当时利率下限政策。5.29之后的个人贷款，调整下限。
怎么看都像2015年的股市，一边老乡别走，一边高位站岗不许反悔。

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人是活的而非机器，因此：
在行业高潮期预测，本身带有错误性，不利于投资。比如前几年地产医药，现在的煤炭白酒。
在行业低潮期预测，本身也有错误性，但有利于投资。比如前几年煤炭电力，现在的科技银行基建。（低潮期比如行业多数企业利润增速个位数，有一些负增速，但不是夕阳行业）

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天猫给出两瓶五粮液1700的优惠，我听到第一反应是没有抢的欲望，优惠也没太多人抢。可能打到我的心理价位，是1500以下。带了金融、礼品属性的商品就是这么有趣，虽然只从口味讲我最喜欢喝五粮液。
大多数人和我感觉差不多，那么行业下行，问题暴露还需要时间。$五粮液(SZ000858)$

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现金流游戏101非常经典，非常真实。
读了书，玩了100局，应该能避开很多大坑。经历过这些年的楼市、股市，真可谓初玩不知此中意，再玩都是戏中人。
游戏里买入房地产的价格，现金回报率40%，资产回报率10%（扣除负债利息后）。
当今一线城市房地产总资产回报率2%，加上负债利息的话。...

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企业夸大利润，为了达到融资、股权激励、个人虚荣心等目的，企业的行为和财报存在以下画像：
1、对比思维自我膨胀。就像本山和范伟抬高轮椅价格。别人销售涨20%，我们销售要涨30%。今年房价涨20%，明年房价涨30%。
2、逐渐忽视流动性风险。买入难以套现、纸面利润的资产，短债长投，忽视无...

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不要怀疑我们资本的实力和炒作能力，不要怀疑未来的致富机会。
2007年，所有股票涨10倍。
2015年，新兴产业股票涨10倍。
2017年，楼市涨200%，带着1：3杠杆，首付赚9倍。
2021年，白酒医药等消费板块涨10倍。
下一轮财富机会还是10倍，极大概率在股市，具体板块边走边看。