金拨鼠

选股六条备忘录

一、好行业，大方向要正确
在人口老龄化背景下，老年人医药，是好行业。房地产，不是好行业。
在中西博弈背景下，内循环的食品饮料，是好行业。依赖外国市场的高科技、CRO，不是好行业。
行业存在景气周期，尽量回避过热阶段和下行阶段，在谷底、上行阶段“戴维斯双击”。
二、垄...

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土地上的二手房子可以跌，抵押价值下降。一手土地不能跌，抵押价值下降。

金融行业本质是人性管理

银行、保险、证券投资、房产投资、合理用杠杆等等，所有和金融相关的事情，本质都是人性管理！
人类社会发展了几千年， 但人性还是常量 。95%的人选择从众，跟随周期内卷。5%的人选择独立思考，逆周期配置。
比如巴菲特经营保险。当时保险业竞争激烈，很多公司资产质量差、不愿意割肉确认...

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15%的首付令人咂舌，市盈率50+，6倍杠杆再吸引一批玩家？
$保利发展(SH600048)$

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有的投资者说，只全仓茅台或腾讯，看价格切换。
茅台似乎难以反驳，但是2021年的腾讯就有强监管、强大竞争者的危机，未来也会有技术革命，100%全仓难以认同。
抖音不是没有机会，更像是一心只为赚快钱，自己滑倒的。既没有打造超级APP平台，全方位深入生活；也没有全力进攻网络社交；也没...

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回复@岁月无声1999: 21年都能看到疫情、房地产、美联储等危机，后来证明没什么高招，苦果都得自己吞下。 现在继续加大杠杆搞地产，未来苦果更大。//@岁月无声1999:回复@金拨鼠:那银行估计受不了

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寿险，医药，半导体，最难研究的三个行业。
专门研究至少需要半年时间。决定果断放弃，找简单的看

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回复@南山无竹: 巴菲特改变了盖可保险、华盛顿邮报等企业治理，同样是实体经济。
难道所有股东都是吸血鬼？招行、茅台、海天都应该去科技创新么？//@南山无竹:回复@照镜子222666:所以卢麒元评价巴菲特，他的成功必将带来美国的衰落。相反高瓴的张磊说，好公司就是疯狂的创造价值，这个认知还是...

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谈到微信的竞争优势，另一个角度是美国为什么没有超级APP。
1、用户习惯根深蒂固，培育和改变用户习惯比登月还难。
中国用户已经习惯回复老板、朋友聊天、发朋友圈、银行转账、支付网购都在一个超级APP上。管理层也很开心，吃喝拉撒都在一个公司、一个APP，既方便管理，又激发劳动力。

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回复@goodman666: 一轮已经过了，还好。 其实监管也有周期，也需要“师出有名”//@goodman666:回复@金拨鼠:腾讯唯一不确定就是监管部门，其他无，好在小马哥很乖很听话，恒指起来还要靠腾讯，短期无忧

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回复@goodman666: 视频号是在抢市场份额，抢多少都是赚。
视频能否彻底击败抖音，尚不能定论。但是网络社交业务，五年内已经不存在被击败可能性。
如此之高的确定性，已经不是科技股，而是消费股。就是巴菲特买入苹果的位置//@goodman666:回复@金拨鼠:国内视频号大概率不会输给抖音，国外...

腾讯大涨核心原因

腾讯估值修复核心原因： 竞争对手不复存在，商业模式护城河加宽，三年内再次无敌状态 。
抖音和Tiktok正在收缩，抖音集团6条业务线逐个被击破。海外Tiktok其实是国内抖音最大的护盾、博弈筹码（需要较深层次理解）。简单说，不能自己人先搞自己人，直播等监管力度先放一放，以免被别人拿口实抓...

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如果你感到满意和快乐，可以减一点点 $腾讯控股(00700)$
牛市控制情绪不上头的秘诀

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有人擅长商业模式全垒打，有人擅长成长风格，有人擅长安全边际，有人擅长牛市趋势，有人擅长熊市趋势。
但没有人全能，把握好自己擅长的风格就是能力！我比较擅长安全边际，牛市趋势。未来三年应该不错。

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今年的行情，考验的真是“安全边际”，财务分析能力。
有安全边际的股票，商业模式未必极好，也普遍涨了25%-40%。我很喜欢这样的行情，希望继续保持。
$招商银行(SH600036)$ $腾讯控股(00700)$$中国化学(SH601117)$

巴菲特持仓风格形成原因

巴菲特的持仓风格的形成，既有资金规模、会计税法等现实条件，也有伯克希尔组织架构特点和投资模式原因：
1、资金规模。资金规模越大，有效机会减少。之前赚1亿资产翻倍，现在需要100亿。
2、资本利得税35%。“低估买入、高估卖出”的长期回报，不如“永远不卖”，股权收购，捐赠，可以永...

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$国联证券(SH601456)$ 券商的成长空间比较广阔，好券商成长性超过10%
1、券商合并，供给侧改革
2、每轮牛市，沉淀更多的资产和营收
3、加杠杆空间大，目前杠杆率不高
4、股权财政时代，更多的资本运作，更多资产需要证券化
$国金证券(SH600109)$ $财通证券(SH601108)$

资产配置，不见硝烟的争夺战

资产配置的战斗时刻都在进行，现金、房产或是股权，谁都无法置身事外！
在重大选择面前，错一次五年白忙，错两次输掉裤衩，错三次“富三代”均值回归。如果加上杠杆，错一次直接清零。但是正确决策并不容易：
1、由于资产估值变化，买到高估资产就会输，低估也会变高估。
2、由于经济...

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完善了这篇置顶文章“选股六条备忘录”，把垄断性竞争优势、财务分析思路、典型财务造假方式更加具体，应该能帮您避免很多投资的坑。
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为什么多数人都买在高估区域、行业周期的顶点？然后一路下坡？
主要是因为信息渠道！比如新闻媒体，App，你身边的人，当你获得股票信息的时候，都是股价表现最好、众人追捧、传播面最大的时候。
当股价表现不好，没人宣传，无人问津。
有一个办法可以解决：自己从行业分类中选出20个行...

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深交所明查秋毫，向$牧原股份(SZ002714)$ 发出问询函。 短债长投，大存大贷，经营性现金流不足，是否存在流动性风险 深交所很客气啊，说不定还有固定资产虚增收入，货币资金临时搞来呢 看表排雷，重大疑问的要躲避，还是很重要的吧