$快手-W(01024)$ 太不受待见了，是因为老二非死不可吗？可市场都说你是老三啊。
希尓瑞斯
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他的全部讨论
135亿还算是个不太激进的目标
「很多商家直接放弃寻求核心地段，把资源更多放在产品和营销两端，引流完全靠美团点评」——能有这样的洞察说明还是跟商户交流做的还是很不错的。文章不错，推荐阅读~
当一个品种行情到尾声，差不多就会出这样帖子，因为对于圈外的投资者往往对趋势的感知偏慢对赔率空间的变化也缺乏敏感性，所以有时候不得不借助其他判断。5月20号，港股开盘卖掉万物云、美股开盘就把贝壳Sell Put给平仓了。庞然大物们大概率会积重难返而不是鲤鱼打挺，原本贝壳是我众多下行保护比...
一些没有显著护城河的行业，处于竞争下风的企业往往有更强的发起价格战动力，如产能利用率不足的一方更愿意搞价格战来填补产能利用率的缺口，这种竞争烈度提升比具备竞争力发起的竞争烈度更高、更没有下限、最后拉着全行业下水，虽然发起方也是一个伤敌500自损1000的剧本，但这种局面下具备竞争力...
回复@Betalpha: 其实富途财报如果分区域公布资产规模，补充每个季度不同区域的净入金数据，对于周期还是成长会有更客观的数字可供分析了。//@Betalpha:回复@希尓瑞斯:看过富途2022年报，披露当时新加坡人均资产才5万港币左右，和香港内地的30几万比起来还是太小了。
其实富途这个企业分析起来也并不复杂，上面一篇把核心的思路已经捋清楚了，苦于当时20F还没发布就没有贴数据，建议先回味下上一篇
小黑板提示：
客户资产规模分布是极端斯坦分布，脱离客户资产规模谈客户数就是耍流氓
脱离交易品种、频次、...
$富途控股(FUTU)$ 初阶数据和高阶数据展现的面貌完全不同，要记得看年报。
交易部分佣金率年对年下滑，换手率与金融环境息息相关、利息收入中客户闲置资产部分规模和利率都不稳定，都与金融环境息息相关，富途更像是周期股而不是成长股。
感觉美团财报分部披露的结构可能会有新的调整，yy一下：
1、核心本地商业分部微调：原本未分配包含一些集团层面的投入费用，这次可能会因为基础研发和美团平台合并给王莆中后（大众点评归集到核心本地商业感觉只是时间问题），一起搬过来。剩余的未分配基本上是SBC、其他收益净额、金融资产变...
互联网企业SBC费用有办法前瞻吗？比如按照港股历史公告/年报中的股权激励计划配合一些算法可以推测出个大概规模吗？ $腾讯控股(00700)$ $美团-W(03690)$ $快手-W(01024)$
自我剖析的广度不足，主要是自己没见过世面，包括不同类型企业面临不同的竞争环境/宏观环境的表现，以及资本市场对不同表现给出的市场反应。//@i-E-i:回复@希尓瑞斯: 我个人认为是出价随意大多数是深度不够导致的。我理解的深度是指产业链，广度是指不相关的跨行业。而锐度应该是建立在除深度之上...
之前我观察到一些现象一些业绩好的投资者深度上并不突出，但业绩比深度上很好的投资者要好不少，但是一直没有很好的归因，昨天线下交流的时候黑龙提出广度、深度和敏锐度的框架对我启发蛮大的，自我剖析的时候发现广度的不足导致出价随意、深度层面给的自信让自己丧失了敏锐度，非常危险。
广度、深度、敏锐度，如果这三项都是10分制，现在给你21个天赋点，你该如何分配？
回复@希尓瑞斯: 我担忧和顾虑的事情稍微清晰了点，「全」都给我「站」起来「推」，在白牌领域的效果未必会无损的复制到品牌上，在白牌领域的低反噬未必在品牌领域还是低反噬。#东施为什么尿频#//@希尓瑞斯:回复@希尓瑞斯:阿里的确也是在做改变，但是否是长期看正确的事情，现在还不好下定论。
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回复@希尓瑞斯: 1、拼多多能做到8亿年度交易用户
2、拼多多年度交易用户见顶后，经营利润在2年内涨了12倍（22Q1 vs 24Q1）
这是两个里程碑的预见所需的是两种不同的能力圈，现在大部分互联网业务都已经进入第二阶段了，第二阶段才是价值投资的舞池。
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回复@Frank_X: 不同品类毛利率差异不小，不同品类的品牌属性和供给间差异化程度也不同，这都决定了流量算法怪能把供给卷到什么程度，我对拼多多货盘的了解缺乏定量的数据，所以也很难回答定量的问题。但是我会从商户面对流量算法怪靠什么守住自己边际利润的角度去看待这个问题。//@Frank_X:回复@希...
$拼多多(PDD)$ 上次发财报，盘前大涨，提前半场开香槟败了人品，盘中高开低走，这次我是憋了3天，一个屁都没放，收盘较上次财报盘中高点+6%。拼多多财报的一点感想：
1、拼多多坚持与资本市场能不沟通就不沟通，不得不沟通就说片汤话。导致资本市场对拼多多的业务充满的神秘感，屡次的大超预期...
财报季，进入个股页点热门，很容易分辨哪家公司IR预算足。