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$绿叶制药(02186)$ 市场的解读有些偏负面了。摊薄股份相信大家都不愿意见到，但如果要摊薄股份，可转债投资者考虑到机会成本，则股价必然去到9元以上，才会发生较大规模转股。对比现价投资人依然有接近翻倍的空间。如果股价上不去，则不可能摊薄，同样是以相较银行贷款更低的融资成本做了次不错的融资。无论怎样的结果都不会导致更坏的情况。当然，如果时点与股价更佳时再做此类动作会取得更好效果。
而从公司角度看，发债成功后，短期几年内会彻底解决资金需求，财务成本也会大幅降低（利率只有1.5%，对比银行贷款5%~6%以上的利息成本，有较大的费用折让），增厚盈利。同时，现在手头上用于“内保外贷"抵押的定存和理财也可能会部分释放出来，或用于降低负债或用以低价回购。应该说，无论对改善资本结构还是对改善公司负债高的资本印象，都是一次较积极的操作。
短期暴跌可能还是情绪主导，一是对增发的厌恶，二是对转股价感觉偏低。第一点是情绪，属于短期干扰。第二点的分析才是理性。高价增发，对老股东是增厚，此种行为不排斥。因此，我想大家主要对转股价或操作时点有所质疑。这点见仁见智，我认为转股价确实偏低些，但没办法，只能随行就市，就医药股现在这估值，溢价40%多增发才能吸引投资人，大家都不是傻子，不让买债的人获利结果就只能是发不出。如果8块多都觉得低估，那现在五块多疯狂卖出的朋友逻辑是不是又有些矛盾呢？
另外，也就此事咨询过公司，发债的钱究竟是拿来干什么。答：用于思瑞康尾款的支付和偿还短期借贷。我又追问，是否会用这笔钱收购？答：可转债的批文用途都是明确规定，批文都没报并购不可能拿这笔钱去做并购。
溢价发可转债在港股的几个案例（三生、金蝶等）看，其实当时股价短期都是下跌的，主要还是情绪主导，但随后股价还是大涨，翻一倍甚至几倍的也正常，甚至大幅超过转股价。
财务激进，没完没了的融资，看看恒瑞医药的资产负债表，才知道为什么绿叶只能给这个估值～～
$绿叶制药(02186)$ 市场的解读有些偏负面了。摊薄股份相信大家都不愿意见到，但如果要摊薄股份，可转债投资者考虑到机会成本，则股价必然去到9元以上，才会发生较大规模转股。对比现价投资人依然有接近翻倍的空间。如果股价上不去，则不可能摊薄，同样是以相较银行贷款更低的融资成本做了次不错的融资。无论怎样的结果都不会导致更坏的情况。当然，如果时点与股价更佳时再做此类动作会取得更好效果。
而从公司角度看，发债成功后，短期几年内会彻底解决资金需求，财务成本也会大幅降低（利率只有1.5%，对比银行贷款5%~6%以上的利息成本，有较大的费用折让），增厚盈利。同时，现在手头上用于“内保外贷"抵押的定存和理财也可能会部分释放出来，或用于降低负债或用以低价回购。应该说，无论对改善资本结构还是对改善公司负债高的资本印象，都是一次较积极的操作。
短期暴跌可能还是情绪主导，一是对增发的厌恶，二是对转股价感觉偏低。第一点是情绪，属于短期干扰。第二点的分析才是理性。高价增发，对老股东是增厚，此种行为不排斥。因此，我想大家主要对转股价或操作时点有所质疑。这点见仁见智，我认为转股价确实偏低些，但没办法，只能随行就市，就医药股现在这估值，溢价40%多增发才能吸引投资人，大家都不是傻子，不让买债的人获利结果就只能是发不出。如果8块多都觉得低估，那现在五块多疯狂卖出的朋友逻辑是不是又有些矛盾呢？
另外，也就此事咨询过公司，发债的钱究竟是拿来干什么。答：用于思瑞康尾款的支付和偿还短期借贷。我又追问，是否会用这笔钱收购？答：可转债的批文用途都是明确规定，批文都没报并购不可能拿这笔钱去做并购。
溢价发可转债在港股的几个案例（三生、金蝶等）看，其实当时股价短期都是下跌的，主要还是情绪主导，但随后股价还是大涨，翻一倍甚至几倍的也正常，甚至大幅超过转股价。
换个角度看问题：机构以高出市场价30%买入绿叶制药的股票，锁定期5年。代价就是现有股东付一点利息。
利率真低啊，1.5。这么低的利率说明机构很看好绿叶
哎，还是稀释股权了
到时候股价都三十了。
周四总成交900万股，北水净卖出300万股，有机构翻空了？
挺好的啊，竟然还跌
现在有钱回购了，8元以下回购好像稳赚的买卖，不知道会不会进行？