尝过甜头的是不是说停就停的,要不养BD干嘛
而从公司角度看,发债成功后,短期几年内会彻底解决资金需求,财务成本也会大幅降低(利率只有1.5%,对比银行贷款5%~6%以上的利息成本,有较大的费用折让),增厚盈利。同时,现在手头上用于“内保外贷"抵押的定存和理财也可能会部分释放出来,或用于降低负债或用以低价回购。应该说,无论对改善资本结构还是对改善公司负债高的资本印象,都是一次较积极的操作。
短期暴跌可能还是情绪主导,一是对增发的厌恶,二是对转股价感觉偏低。第一点是情绪,属于短期干扰。第二点的分析才是理性。高价增发,对老股东是增厚,此种行为不排斥。因此,我想大家主要对转股价或操作时点有所质疑。这点见仁见智,我认为转股价确实偏低些,但没办法,只能随行就市,就医药股现在这估值,溢价40%多增发才能吸引投资人,大家都不是傻子,不让买债的人获利结果就只能是发不出。如果8块多都觉得低估,那现在五块多疯狂卖出的朋友逻辑是不是又有些矛盾呢?
另外,也就此事咨询过公司,发债的钱究竟是拿来干什么。答:用于思瑞康尾款的支付和偿还短期借贷。我又追问,是否会用这笔钱收购?答:可转债的批文用途都是明确规定,批文都没报并购不可能拿这笔钱去做并购。
溢价发可转债在港股的几个案例(三生、金蝶等)看,其实当时股价短期都是下跌的,主要还是情绪主导,但随后股价还是大涨,翻一倍甚至几倍的也正常,甚至大幅超过转股价。