cdmo部分目前还是负贡献，-3000万美金左右，不过之前c轮融资了2亿多美金，还有钱，这部分不好估值，特别是美国法案的事情发生以后，鉴于其今年贡献了负的收益，不给估值了。
生命科学板块还是维持之前的观点，差不多值15亿美元，折合成港币120亿左右。
工业合成板块还太小，当赠送的。
细胞疗法板块，还是60亿美金的估值，约450亿港币。
最后，公司账上的钱还不少，这个就不好算了，因为光传奇那边就有很多，这部分也算成赠送的吧。
综上，金斯瑞估值570亿*0.8（港股通折价）=456亿港币以下绝对不算贵，对应现在300亿的市值还有50%以上的空间。$金斯瑞生物科技(01548)$

$金斯瑞生物科技(01548)$ 这业绩很可以，明天给我爆涨。

读完药明康德23年度业绩公告，有几点记录：
1，收入增长2.5%至403亿，若剔除新冠商业化项目则增长25.6%。能够将新冠业务的影响出清，殊为不易。
2，23年度活跃客户超过6000个，则平均每个客户的收入为670万，若仅计算前20大药企，则平均每个大药企的收入8亿多。作为对比，金斯瑞生命科学业务的平均每个客户收入仅为7100美元不到，可见业务模式的差异。
3，毛利率提升3.7个百分点至40.6%，为过去6年最高，但低于2017年的41.7%。
4，ATU（基因细胞治疗）业务收入增长0.1%至13.1亿，作为对比，金斯瑞鹏博生物的基因细胞治疗CDMO约为2.7亿，仅为药明康德的五分之一。
5，管理层对24年收入的指引是383-405亿，剔除新冠业务后增长2.7-8.6%。说明对新年度还比较乐观，应该是生物医药产业融资有所回暖。
$药明康德(SH603259)$

基因合成穩定 蛋白多肽業務發展良好，毛利率維持，净利潤大增 ，靠的是提升行政效率。
生物製劑開發虧損約為3000萬美元，净利率是神奇的-30%，去年接近平衡。事實證明CGT是純純垃圾賽道，全村都快死絕了，唯一希望傳奇佈局10年，近5年研發投入15億，收入3億。就算以後回暖也不可能大發展。CDMO管理費營銷費一點沒掉，還在掙扎。如何破局，斷臂算了。傳奇毛利率超過50%。收入提升144%，營銷費用毫無變化，這才是神藥。

生命科学业务营收增长14%，毛利率55%；税前利润增长43%，最稳健的业务了，现金奶牛；公司行政开支有脸增加20%，研发都才增长10%，天天加行政工资，脸真大；cdmo业务亏了30百万美元，惨不忍睹，被高林忽悠了，时间的朋友$金斯瑞生物科技(01548)$ ，今年应该会少亏点；
反正重点关注传奇生物，等着传奇生物每个季度增加营收吧，确定性成长

业绩没啥亮点也没啥坑，非常平淡的一份年报。主要还是看接下来的进二线疗法吧！

这个业绩基本没有偏差，除了蓬勃拉胯，可传奇也能弥补啊，一个多亿的做空理由是什么。金斯瑞的低调和黑箱吗？

照这趋势今年要盈利啊

业绩中规中矩吧。

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CGTCDMO原来的香饽饽，现在变成拖后腿了.其余三块业务还不错啊，估计只看短板吗？

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