SSS下降的企业，一概规避。产能问题？为什么总销量下滑？为什么还要开那么多店？对市场显然误判，过高估了产品力和消费者的消费力。吃个零食，60多块，实在不便宜，你又不是每家店都开在新天地。

量跌价升的，通常都没好结果，无他，说明市场不买账。

1、新开单店的收入水平差太多，承担租金人工后也很难盈利，外卖比重再提升3%后，又被美团饿了吗更多的抽成，这也导致关店率达到近13%的吓人水平。
2、直营说的比唱的好，搞了半天，除了承担上述的缺点，没见到一点好处，一搞扩张管理混乱得没话说。
3、周富裕的爬坡论：下半年营收和销量确实有提升，不过没新开家店都增收不能增利，为了开店而开店有何意义？
4、大环境影响：当然有一点要承认，经济不好的时候，贵的东西可能确实不好卖（但也不至于如此吧）。
5、隐藏门店上市论：越描越像，连大本营华中的单店收入都逐年大幅下降，当年上市水分有多大简直是一把辛酸泪。
6、企业信息披露透明度很低，零售业披露同店增长是很重要的数据（太吓人可能不敢给出），从分红来看，周富裕还有那么一点要做蓝筹的心，但要做蓝筹最好出季报，尤其是很多投资人已经不信任公司的时候。
7、上市三年，一个真实的周黑鸭逐渐浮出水面，我在周黑鸭亏过钱，但希望学费没白交。

全国布局产能很难吗？同为短保的桃李面包全国有17个生产基地了~  “建了厂就能开店，开了店就能卖出去”的逻辑与这个产品遭遇的现实情况是有冲突的。从来没见过哪家餐饮零食企业的短板是供给端造成的，核心问题还是需求端。

店多了，厂多了，人多了，营收却没多。
原材料成本增加不可抗力，后续肯定会有供需变化。

周黑鸭总算熬过18年了！

做空？好好看看财报吧！

4%的股息，中期底部应该探明了。

大致看了一眼，周黑鸭总得来讲是靠谱的。想较17年，18年线下直营店收入还是增加2000多万，利润下降，主要是由于河北工厂投产折旧、以及新店租金导致。今年达到了60%的派息率，管理层靠谱，是对空头很好的回应吧。

股息4%，明天抢筹

股息0.16