回复@林海xl2: 感觉问题应该就出现在折现率的取值上，你这里取的5%折现率，但按照折现率=机会成本+风险溢价，机会成本一般参照10年期国债收益率，取值一般2-5之间，风险溢价的确定比较难，主观性比较大，哪怕茅台那么确定的业绩，也要给到差不多5，而相对风险大的企业风险溢价要给到更多，所以常规在估值时，比较合理的取值在8%-15%之间，需要自己根据对企业的理解综合判断，不知道理解的对不对//@林海xl2:回复@幸存者之路:不光是折现率，还有自由现金流增长率，不同的取值对计算出来的内在价值影响都是很大的，具体取值还取决于对企业的了解程度以及对企业未来发展的乐观程度，所以只有在看得懂的基础上才能有效的估值，哪怕是这样也不敢保证看的准，所以就多了安全边际概念，足够的安全边际就是安全垫，哪怕估错了，也不至于亏的很厉害@幸存者之路 @自由去流浪