这个事难的是对长期roe的判断，结论是没问题的，在长期复利的情况下不管是买入时的估值还是中间估值的提升也都是小波动。很多长牛股都可以看到股价年涨幅约等于ROE，只要估值不变可以一直由盈利推着走，但如果估值一直很高，一旦ROE预期变化也会跌得很惨，比如药明、腾讯之类的近几年的情况。长江电力可能最好的地方在于他的估值和ROE一直不算太高，ROE和估值分别对应投资的长期与短期，长期来看ROE的复利影响最大，但短期内估值影响最大，要辩证的结合起来才比较好。