复利一生小伍哥

稻盛和夫 《特别认真地生活》

稻盛和夫被日本人称为经营之神。他的书往往活跃在机场和车站的书店，一看就是那种不需要深阅读，但是很打鸡血的书。
我只从这些书的介绍里知道稻盛和夫，知道他经营企业的过往，确实挺了不起。但是，对于他写的书，实在难以引起我的共鸣。一方面，这些书，虽然有好几本，说来说去似乎只有一个...

5月5日-8日 读书

这四天出差，虽然比较忙，但是在路上的时间正好看书。快速地看了两本书，稻盛和夫的《特别认真地生活》，还有一本《啤酒经济学》。
5号上午去上课，不料还是在3月份的时候通知五一调课。。。。。这谁能记得？放假的学生倒是全能记得，全都没来上课。...

更多买入机会、更低买入价格，价值表现会更好

In aggregate, our non-controlled business interests have more favorable underlying economic characteristics than our controlled businesses. That’s understandable; the area of choice has been far wider. Small portions of exceptionally good businesses are usually available in ...

巴菲特致股东信 1982.2.26

1. 旗下的投资，分为网页链接{controlled business 和 non-controlled business，后者的表现要比前者好}，因为买入机会的分布更广泛，出现的频次更高，买入时的价格更合理。

美的集团

2013年上市，累计融资三次共144亿元，派现十一次共1075亿元，还是相当不错的。
18年以后成长性一般，能有10%就不错了；给14TTM并不算占便宜。前几个月给到7-8TTM的时候，算是很便宜。目前这种估值水平，如果有，不该卖；如果无，也不见得要买入。
这种大的家电企业，如果有相应读物，倒是...

扬农化工

看名字就是个化工股，周期类，应该不是我的菜。
2002年上市，融资三次共9.255亿元，累计派现21次共24.59亿元。从比例关系上来讲，很一般。
长时间来看是个成长股，但是这两年，业绩有点下滑。
目前估值21.44TTM，并不算便宜。一季度业绩下滑严重，这一波涨的倒是挺欢，没有反映悲观的...

讨论

回复@赵冰峰财经: 人家生娃了，只不过不是婚生//@赵冰峰财经:回复@周年洋:我确实无法理解有些很有钱的人不结婚不生娃

讨论

很好。好在哪？没有看到集中投资和“懂”，或者说“懂”没有像段永平强调的那种比读个本科还难的程度。巴神口头上很强调，而在实践中并没有次次体现，格雷厄姆的风格也不会过度要求这两者。芒格似乎真是这么做的，所以他自己的投资时常踩雷、伤害也大。

讨论

傻，为啥要惹这样的公司，图啥？

讨论

$*ST左江(SZ300799)$
五家退市，有他。
好奇看一眼，真是垃圾。买垃圾的人，能有好下场嘛？这次不破产，下次也得破产。活该！

重庆啤酒

有点意思，啤酒上市公司有好几个：青岛啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、重庆啤酒。
重庆啤酒，1997年上市，实控人是嘉士伯，融资两次共3.326亿元，累计派现25次共52.76亿元。还是不错的。2024年打算每股分2.8元，股息率4%，还是不错的。
但是扣非净利润如果抛出2021年的爆发，此后平均只有不足1...

中国移动

首先说一句，中国移动有A股，也有H股；前者16.5TTM， 后者10.26TTM。作为投资者，显然是应该买H股的。因为我们的目的就是便宜的价格拥有好资产——如果中国移动是好资产，那么用低廉的价格拿。
不过，中国移动算是好公司吗？从2018年到2004年，收入倒是提高了40%-50%，但是扣非净利润基本没变...

5月5日-8日 苏州+武汉

本来是计划4月下旬去广州+苏州的，不料广州雷暴+发大水，导致推迟了行程。5月5日，大连-常州-苏州-武汉-大连。
这一趟，主要忙于工作，所以没啥游玩好提。不过，行程安排上的事情倒是可以拿出来提点下自己：5日，学校其实是不上课的；群里在3月份说过这个事情，但是时间长就忘了。我以为自己和...

青岛啤酒

首先强调下，青岛啤酒有A股，也有港股，前者25TTM，后者17TTM。所以，即使投资，投哪个，应该很清楚吧。投资，看的是价值和估值，想要的是好生意，对于价格只是想利用低估的机会；投机看的是价格波动，想要的是价格差。这是生意和买卖的区别，巴菲特说过，“我们买不是为了卖”。真的投资者，是与...

万华化学

看名字就知道是个强周期股，除非已经持有，否则属于被我排除的类型。
好处是，可能有点像周期成长股。
其实，万变不离其宗，根子上还是淘宝——是不是能用占便宜的价格拥有好生意？
之所以我对周期股有些排斥，是因为难以长期拥有。设想一下：如果已经有了一个亿，躺在好生意上数钱不...

石英股份

2014年上市，融资两次共7.21亿，分红11次共32.72亿，还可以吧。但大部分是2023年分的。
从业绩来看，应该属于强周期型的。pass吧。

凯莱英

这货有港股，且比A股便宜不少。
但是，生意好不好呢？
从A股看，2016年上市，融资两次共30亿，分红7次共13亿。这不行哈，pass。
更何况2024Q1业绩下滑。而且2023年出现了毛利率上升、净利率下降的情况，诡异。
暂且放一放吧。

五粮液

白酒龙二，不过龙二和龙一在心理上差距极大。这在别的行业，是不多见的。话说白酒行业也挺有意思，一超多强。
五粮液，1998年上市，累计融资三次共38.15亿元，累计派现22次共941.4亿元。还是挺优秀的。
这几年增速越来越低，已经从20%降到12%，估计随着茅台的放量，它的增速还会进一步降低...

吉比特

2017年上市，融资一次9.612亿元，累计派现9次共52.98亿元，优秀！
长期来看，利润增速跟不上收入增速。
24Q1收入下滑，明显看到扣非净利掉的更厉害。其实Q1的下滑，从前年就开始了。
这是有瑕疵的。
游戏公司，竞争也还是蛮激烈的。这个生意，我不懂，如果有时间，可以看看这生意...