汾酒简单介绍
山西杏花村汾酒厂股份有限公司主要从事汾酒、竹叶青酒、杏花村酒及系列酒的生产、销售。主导产品为汾酒、竹叶青酒、玫瑰汾酒、白玉汾酒等系列。公司清香型白酒国家标准的制订者之一,主要产品汾酒是我国清香型白酒的典型代表,竹叶青酒是著名的保健养生酒,在国内外享誉盛名。公司拥有“汾”、“竹叶青”、“杏花村”三大知名品牌。
所属区域 山西省-吕梁市
所属行业 食品饮料-饮料制造-白酒
主营业务 竹叶青酒、杏花村酒、汾酒、白酒、低端白酒、高档酒、中档酒、中高档酒、一线白酒、二三线白酒、酒品、中高端酒水、保健酒。
核心竞争力
1.生产技术优势。在清香型白酒行业，汾酒具有领先的制造能力，主持修订了清香型白酒国家标准，肩负传承“中国酒魂”、推动清香型白酒产业的重任，率先提出与国际蒸馏酒食品安全标准接轨的汾酒食品安全内控标准，执行“严于国际标准”的内控标准。
2.历史文化优势。汾酒文化源远流长，酿造历史悠久，清香品质卓越，被誉为“中国白酒产业的奠基者、传承中国白酒文化的火炬手、中国白酒酿造技艺的教科书、见证中国白酒发展历史的活化石”，是“国酒之源，清香之祖，文化之根”，是当之无愧的“中国酒魂”。
3.品牌品类优势。公司作为山西一张亮丽的名片、省轻工行业的典范、食品工业振兴的龙头,拥有“汾”、“竹叶青”、“杏花村”三大知名品牌，在白酒、配制酒两大品类上有一定的影响力。
近十年平均扣非净利润
2013年——2023年营业收入、毛利润、扣非净利润如下：
主要收入为中高端白酒，各占4成稍多一点，总股本为12.2亿。
大多数人的收入和经济周期密切相关，汾酒在市场上是买方市场，没有像贵州茅台一样，一瓶难求，注意到近7年公司扣非净利润增长率都在50%左右，这是一个非常了不起的成就。如果直接用十年平均扣非净利润为32.61亿元为基准来计算总市值和股价的话，会得到一个啼笑皆非的情况。尽管如此，还是会把计算结果列出来，供各位参考。一是注意什么时候应该用哪一个模型有几个具体的例子的话，会增强估算企业内在价值时的内在逻辑；二是有了比较之后对估值逻辑的适用范围，或者是模型的边界会越来越清晰，有助于形成自己的能力圈。
个股股价走势图（周线）
一、周期市盈率估算市值和股价
32.61✖30➗总股本12.20✖0.7七折处=56.13元
这个价格显然与市场价格差距甚大。
二、以滚动一年扣非净利润估算企业内在价值和股价
滚动一年期扣非净利润为104亿元
104✖30➗总股本12.20✖0.7七折处=179.02元
三、考虑企业扣非净利润增长带来的企业内在价值和股价
（1）增长率为过去几年的延续48%，三年后的扣非净利润
104✖(1+48%)✖(1+48%)✖(1+48%)=337.15亿元
337.15✖25➗总股本12.20✖0.5五折处=345.45元
疑问在于未来三年还能实现50%的增长率吗？
（2）假设增长率为20%，三年后的扣非净利润
104✖(1+20%)✖(1+20%)✖(1+20%)=179.71亿元
179.71亿元✖25➗总股本12.20✖0.5五折处=184.13元
周五收盘价（20240329）股价在245元左右。
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