作者真正看懂了分众关于互联网广告能否替代梯媒方面,补充如下观点:分众传媒在广告效果上与网络媒体具有明显的差异化,前者主要是品牌广告,后者主要以流量销售为主。$分众传媒(SZ002027)$
分众在2015年回归A股以来,业绩上的波动向股价的传导非常明显,期间出现三个高点即2015年11月,2018年2月,2021年2月,后两次高点都是在业绩创新高的年报发布前夕,3次高点都是在10个月内由低点上涨1-2.5倍,然后又在10个月内股价腰斩,股价波动非常剧烈,一但在高点套牢,再过一个周期也未必能解套,比如2021年高点的市值仍比2015年高点的市值低将近20%,因此买入分众传媒这种周期股,只能在低处埋伏,等待业绩爆发前翻倍卖出,清仓1年之后,待股价较上次高点腰斩后再分批买入,等待下一次业绩爆发
所以投资分众,首当其冲的要牢记其周期股性质,切忌长期持有,切记贪吃最后一块骨头,在预期30PE 时仍不舍得抛出,那就大概率套牢,只能持股收息了
对于周期股的估值,通常是用席勒市盈率法,即以近10年平均利润*25PE,由此可得出分众的合理价值在1000亿左右,具体买点因各人对安全边际的要求而异,如以明年利润达到70--80亿计,以25PE计算(不以30PE计算是为留足安全边际),明年市值有望达到1750-2000亿,保守起见,个人将1450亿作为首批卖点(卖出30%),1600亿作为二批卖点(卖出40%),1750亿作为清仓点。
$分众传媒(SZ002027)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴-SW(09988)$
作者真正看懂了分众关于互联网广告能否替代梯媒方面,补充如下观点:分众传媒在广告效果上与网络媒体具有明显的差异化,前者主要是品牌广告,后者主要以流量销售为主。$分众传媒(SZ002027)$
分众四问