不太懂什么国际和非国际会计准则，我看利润基本就是“以我为主”，腾讯去年的税前核心利润，也就是三大主营业务的营业利润，达到了近1800亿，税率差不多为0.2，也就是说去年腾讯税后核心利润差不多有1400亿，22年差不多800亿出头，21年为900亿，可谓增长强劲。虽然增值服务业务裹足不前，但是广告，金融与tob业务增长强劲，这两个业务的营业成本几乎没有任何增加，三费相较于前两年的增长也是忽略不计，也就是说腾讯逆天的达到了去年的营收增长即利润增长
广告业务增长的核心驱动因子是投放效率的提升，也就是算法的优化迭代提高了广告的转化率，原来是大水漫灌现在是精准投放，这算是内部挖潜。另一个因子是第二阵地“视频号”的放量，相当于多了一块广告看板。这两个驱动因子，我个人观点认为，都还没有释放全部潜力，广告业务大概率会取得国内5%增长中枢以上的成绩。
金融与tob业务，金融业务核心支撑点是微信，微信作为离消费者最近的app，我对腾讯的金融业务也无法悲观，跟随经济5%的增长中枢也是大概率，tob业务借的是社会深度数字化的势，这也是一个长雪坡赛道，获得可持续的增长我是大概率。
腾讯去年核心业务的增长可谓相当强劲，不过公司体量这么大了，宏观经济增长中枢对于公司的引力只会越来越强，腾讯会保持可持续性增长，但是我个人是放低预期的。
个人总结的一组腾讯广告业务与分众营收的数据，高下立判，挤压不可能不存在，未来挤压的程度有不确定性。对于分众这个老朋友，我也会持续跟踪。