一、ROE
2014年上市以来ROE平均值20.7%，近5年平均21.98%，还可以。
拆开看，ROE=净利率x总资产周转率x权益乘数
二、净利率
净利润来源于营业利润，营业利润来源于毛利润。
整体上很稳，且呈上升趋势；净利率近5年平均30.95%。
自2016年开始，今世缘将产品分类从原来的“特A类-A类-B类-C类-D类”5类体系变成6类，单独划分出特A+类，代表最高端。
正是高端产品营收占比不断提高，才使得今世缘的整体毛利率及净利率不断提高。
这一点今世缘做得不错！
对比洋河之后，能够发现一些趋势，洋河的毛利率、营业利润率及净利率如下。
可以看出，洋河的净利率一直比较高，几乎都在30%以上。
有趣的是，洋河的毛利率和营业利润率这两条线之间的距离由窄到宽，呈现出朝右的喇叭口。
用运营损耗率来表示这个距离，运营损耗率=毛利率-营业利润率
洋河2011-2017年超低的运营损耗是怎么做到的？后面为什么会大幅上升？$洋河股份(SZ002304)$
三、总资产周转率
今世缘上市以来平均0.49，还不错。
四、权益乘数
权益乘数，即杠杆系数。
今世缘上市以来平均1.42，不算低。
五、总结
今世缘上市以来，稳扎稳打，ROE、净利率、总资产周转率、权益乘数这几项数据都是不错的，既没有很突出，也没有拉胯。
亮眼的地方是，（1）随着高端产品的推出和推广，毛利率提升；（2）随着企业营运效率提升，运营损耗率下降；综合表现结果就是净利率提升。$今世缘(SH603369)$
2023年7月 武汉