段永平：投资到目前为止，我很少看财报，觉得看财报没有什么用，虽然显得很荒唐，但真的没有什么用。顶级公司不用看财报，普通公司看财报也没有用。
看看（通用电气）的例子，才能领会到这句话的深意。仅仅看财报，是做不好投资的，对（商业模式和竞争优势）的理解，才是核心要素。
芒格说过：“在我的投资生涯中，亲眼看到（投资者、投资组合管理人、咨询师、大型投资机构）的成员，他们因为频繁查看财报而遭受巨大的损失与伤痛，能够克服这一负面情绪的，只有极少数人。”
所以，看懂商业模式和竞争优势，根本不需要看财报。
我见过太多懂定量分析的人，但他们对投资还是一头雾水。看财报最重要的就是：剔除不想投的公司，我比较在意以下几个参数：资产负债率、自由现金流、净利润、应收账款占营业收入比重、商誉占净资产比重、净资产收益率，好像没有了。