$阿里巴巴-SW(09988)$ $拼多多(PDD)$ $京东(JD)$ 闲聊阿里（8）为什么阿里巴巴股价跌跌不休，在中概股龙头里面表现偏弱，是不是拼多多太猛了？
必须肯定拼多多对阿里股价的影响！但同时也要看到，拼多多不是阿里股价走弱的第一要素，甚至不是第二要素。
第一要素是，字节集团抖音电商的快速崛起威胁了阿里集团天猫平台的大本营，阿里已经没有继续躺在品牌商店铺上收广告过路费的基础了，这决定阿里一定会引入白牌市场，与拼多多集团贴身近战，而之前的阿里并未与拼多多集团正面对抗，只是以价格力战略尽量鼓励品牌商和零售商降价。
第二要素是，大股东孙正义的抛售，阿里集团正遭遇着世界商业史上极其罕见的大股东抛售行为，孙正义在过去18个月及未来6个月合计抛售阿里超过24%的股份，而相同的卖出量是腾讯南非大股东速度的13-14倍，面对如此巨大的卖单量，即便阿里集团按照每年回购120亿美金来对抗，依然难以逆转颓势，好在孙正义的卖单已进入尾声，截至2024年3月，预计软银持有阿里的真实持仓已经降至10%以内，而阿里如果保持2024年一季度的回购速率，全年的回购量高达170亿美金，年注销回购比例达10%，如果外汇管理没有政策障碍，阿里的现金储备足够回购注销自身50%的股权，而不影响经营。