$中国恒大(03333)$ 后视镜来看，许如果能在2016年即使止盈，现在也不失为一方诸侯。靠着涨价去库存的东风，恒大大捞了一笔，2016年年底账上现金3000多亿，几千亿优质的土地储备和存货，有息负债只有5000亿，净资产是真真实实的有接近2000亿的。但许一边赌性坚强继续加杠杆，一边毫无危机感疯狂砸钱疯狂分红，最终把恒大拖向无底深渊。其实《价值投资之经典案例中国恒大》也不能说错，因为2016年的恒大确实是优质的。