核心是两个问题:
1.钱从哪里来:印钱当然是一种方式,央行直接下场买国债,中国式QE;中央政府是目前看上去唯一还加的动杠杆的部门。
2.收购的价格是多少:按照黄奇帆的说法,好像是说当房价整体下跌30%时政府可以下场来收购房子作保障房,现在到了没有?
是否有益于民生,这个收购价格的高低应该也是关键了
零、数据概览
一、4月金融数据出炉,跟踪这些数据近两年了,本月出现了一些“破天荒”的情况:
1)M1同比增速转负为-1.4%,预期为1.2%,上次出现负值还在22年1月的时候;
2)社融增量为-0.2万亿,预期为0.8~1万亿,上次出现负值要追溯到2005年10月的时候了;
二、除此之外,其他一些项目也开始减速:
1)M2同比增速下滑到7.2%,前值8.3%;按绝对值来看开始下降,从304.8万亿下降到301.19亿;上月M2刚刚突破300万亿的时候大家都已经开始算什么时候能到400万亿,而本月却已开始掉头下降了;
2)社融存量增速下滑到8.3%,前值8.7%;按绝对值来看也开始下降,从390.32万亿下降到389.93万亿;
3)M1-M2的剪刀差降低到-8.6%,显示实体经济活跃度进一步下降;
4)居民中长期贷款-1666亿,显示居民购房意愿仍然低迷;企业中长期贷款也下降到4100亿。
三、4月金融数据肯定是不太理想及不及预期的,但也可以分两个方面来看:
1)M1增速下降为负值是真正值得担忧的,因为现在最缺乏的是信心,而M1的增速下降反映的主要就是这个信心的继续低迷,活期存款有所减少,实体经济的活力继续下降;
2)社融增量的负增长,以及社融存量和M2的增速下滑也值得持续关注,但其实是可以理解的。
记得我在之前就说过,当前GDP降速,CPI低迷,大量货币在银行空转,宽货币无法传导到宽信用,在这种情况下,如果M2和社融存量还像之前那么长期维持在高位,那才是不可理解的事情。
增速从高位下滑几乎是确定的,不确定的只是下滑的速度及最终重趋稳定的位置而已。当然4月这个下滑速度是有点快过预期的。
四、最后说一个稍积极一点的数据
4月人民币存款余额为291.59万亿,同比增加6.6%,增速相比上月的7.9%有所下降;且从绝对值来说,相比上月的295.51万亿终于开始下滑了。
4月M1的活期存款下降了2.57万亿,而存款余额下降了约4万亿。
下降的部分去哪了?
可能还是有部分进入到资本市场去进行投资了。
一、货币发行量
二、社会融资规模
1.社融存量:
2.社融增量:
三、人民币贷款结构
1. 居民中长期贷款:
2. 企(事)业单位中长期贷款:
四、人民币存款余额
五、货币政策
$腾讯控股(00700)$ $贵州茅台(SH600519)$ $万科A(SZ000002)$
核心是两个问题:
1.钱从哪里来:印钱当然是一种方式,央行直接下场买国债,中国式QE;中央政府是目前看上去唯一还加的动杠杆的部门。
2.收购的价格是多少:按照黄奇帆的说法,好像是说当房价整体下跌30%时政府可以下场来收购房子作保障房,现在到了没有?
是否有益于民生,这个收购价格的高低应该也是关键了
有些人说需要“大放水”,现在明显不是水不够的问题,而是有水也无法顺利浇灌,再大水漫灌显然效果不大。
感觉现在主要是两条路:
一是像你说的降利率;
二是定向放水;
但两条路也都存在阻碍
炒房的人一直都在,了解下来还是需求被暂时冻住了。首次买房的人不敢出手,改善型需求手上的出不去,新的也就换不动了。哪怕是还有融资能力的,手上的不出掉,也没动力去换了。所以我一直觉得由上面出手先将改善需求手上的房接过去的动作需要快一点了,先要打破这个僵局,只要僵局打破,让房子先流动起来,只要房价企稳稍有回暖,需求立马就能起来。放限购,降利率的作用还是太小,现在大家纠结的不是那一点点未来可变动的利率。
印钱收购商品房做保障房是最好的注入流动性方法。政府持有的房产长远看是优质资产,还有益于民生。$万科A(SZ000002)$ $保利发展(SH600048)$ $中国建筑(SH601668)$
转,数据看起来依然不太好,老百姓依然不愿意买房,继续提前还房贷,
存款下降的部分提前还房贷
完蛋了,钱根本就不流通。停滞下来了。
客观分析,等七月份的会议了,更深层次的reform
信心不足在数据里体现的淋漓尽致
图片评论
这玩意有点像辜朝明说的资产负债表衰退。放水,调低利率等货币政策都不太好使。最有效的方式:
1.拉高资产价格,房价和股价都行,做大资产,这招最有效。
2.财政刺激,增加经济活力和需求。
我们政府正在做正确的事情,我个人还是比较乐观的。
能这样发出来,证明问题不大
资本无序不扩张